电力设备与新能源行业专题研究：第三周期省级输配电价核定助推电改纵深化

行业报告：电力设备与新能源的第三周期省级输配电价核定助推电改纵深化

主要内容概览：

行业政策与工商业用户电价构成

• 政策背景：2023年5月15日，国家发改委发布《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，对2023年至2025年的省级电网输配电价格进行了核定。
• 电价构成变化：工商业用户电价由上网电价、上网环节线损费用、输配电价、系统运行费用、政府性基金及附加组成。新变化包括：
  • 核定对象主体由参与电力市场化交易的用户扩展至工商业用户。
  • 新增上网环节线损费用，以提高成本透明度。
  • 辅助服务费用扩大为系统运行费用，包括辅助服务费用、抽水蓄能容量电费等，以增强系统运行的灵活性。

输配电价核定的“合理分摊”原则

• 工商业用户分类合并：采用容量界定收费方式，不同容量级别的用户选择不同的电价类型。
• 电压电量关系定价：首次按电压电量关系核定输配电价，不同电压等级的电价差异反映供电成本差异，有利于电力市场的公平竞争和增量配电网的发展。
• 成本分摊调整：不同电压等级用户输配电价更为合理，低压用户承担更多成本，高压用户承担成本减少，体现成本向“合理分摊”的迈进。

直接采购上网环节线损费用

• 成本精确传导：允许用户直接采购上网环节线损费用，通过精确计量，实现成本的合理分配。
• 差异化的输配电成本：低压用户承担更多成本，高压用户成本降低，纠正了以往的不合理补贴现象。

系统运行费用的增值空间

• 辅助服务费用：系统运行费用单列，为后续增加的费用传导提供了政策基础，尤其是抽水蓄能、新型储能、虚拟电厂、火电灵活性改造等灵活性资源的价值得到凸显。

投资建议与风险提示

• 投资方向：电网公司收入增加，新型电力系统建设加速，建议关注平高电气、许继电气、中国西电等设备供应商。
• 风险因素：政策变动风险、执行力度不足、新型电力系统建设进度缓慢。

结论

第三监管周期的省级输配电价核定，通过重新定义电价构成、优化输配电价定价机制、促进成本合理分摊、以及支持灵活性资源的发展，为电力市场改革注入了新的活力。这一举措不仅推动了电力行业的纵深发展，还为投资者提供了明确的投资导向，特别是对于设备供应商和相关服务提供商而言，这是一片充满机遇的领域。然而，政策执行的连续性和不确定性仍然是需要密切关注的风险点。

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