公用事业与环保产业行业研究周报：碧水源股份转让意向性协议失效，两会重点关注水污染治理行业

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金公用事业与环保产业指数 3282.26 沪深300指数 3749.71 上证指数 2994.01 深证成指 9167.65 中小板综指 8999.41 相关报告 1.《19年31省政府工作报告看环保：生态修复、水治理重视程度加大...》，2019.2.25 2.《粤港澳大湾区发展规划纲要发布，有望驱动新一轮环保投资-环保行...》，2019.2.19 3.《蓝天保卫战任重道远，电力关注二线火电龙头-环保公用周报》，2019.2.17 4.《2019寻找环保行业新“量”点-环保公用2019年度策略》，2019.1.1 5.《第一批中央环保督察“回头看”全面总结-环保公用深度》，2018.11.13 孙春旭 分析师 SAC执业编号：S1130518090002 sunchunxu＠gjzq.com.cn 碧水源股份转让意向性协议失效，两会重点关注水污染治理行业 事件  1月11日，碧水源控股股东文剑平先生等人与川投集团签署了《关于北京碧水源科技股份有限公司股份转让暨战略合作意向性协议》。3月1日，公司公告目前本意向性协议有效期已届满，本意向性协议已失效。  全国政协十三届二次会议3月3日在北京召开，十三届全国人大二次会议将于3月5日在京召开，环保行业将迎来政策性利好，我们认为2019年环保治理重点将逐步过渡到水污染治理，建议关注水污染治理板块的投资机会。 数据点评  公用事业与环保板块上涨5.32%。沪深300指数上涨6.52%，上证综指上涨6.77%，创业板指上涨7.66%。环保各三级子板块均实现上涨，燃机发电（申万）大涨38.79%，涨幅排名第一。涨幅第二为环保工程及服务III（申万）（6.88%），涨幅第三为燃气III（申万）（6.55%）。涨幅后三名分别为水电（申万）（2.74%）、火电（申万）（5.00%）、水务III（申万）（6.11%）。 行业点评  碧水源股份转让意向性协议失效，民营环保企业获政策支持。1月11日，碧水源控股股东文剑平先生等人与川投集团签署了《关于北京碧水源科技股份有限公司股份转让暨战略合作意向性协议》，截止3月1日，本意向性协议有效期已届满，因交易各方尚未签署续期协议，且正式协议中部分条款尚未达成一致暂未签署股份转让正式协议，本意向性协议已失效。目前交易各方仍就本股权转让暨控股权转让事项进行积极商讨，股份转让正式协议的签署具有不确定性。1月11日，生态环境部已与全国工商联联合起草印发《关于支持服务民营企业绿色发展的意见》，提出营造企业环境守法氛围、健全市场准入机制、完善环境法规标准、规范环境执法行为、加快“放管服”改革、强化科技支撑服务、大力发展环保产业等18项重点举措。我们认为随着国家支持民营企业的相关政策法规的落地，融资环境将逐步改善，公司融资问题将逐步解决，项目进展有望在2019年恢复正常。  “两会”在即，环保行业将迎政策性利好，重点关注水污染治理行业。全国政协十三届二次会议3月3日在北京召开，十三届全国人大二次会议将于3月5日在京召开，我们认为作为“三大攻坚战”之一的污染防治攻坚战将在两会中受到关注。2月28日生态环境部举行2月例行新闻发布会，2019年以长江经济带和环渤海区域为重点，全面推进水污染防治攻坚战。一是打好城市黑臭水体治理攻坚战（打黑），力争通过两年努力，消除地级城市建成区90%以上黑臭水体。二是基本消除重点区域劣V类国控断面（消劣），到2020年，长江流域和环渤海入海河流基本消除劣V类国控断面。三是强化污染源整治（治污），实施长江经济带工业园区污水处理设施整治专项行动。四是保护饮用水水源（保源），深入推进长江经济带乡镇级水源地排查整治。五是健全长效管理机制（建制），面向“十四五”，建立健全流域生态环境综合管理体系。因此我们认为2019年污染防治攻坚战的重点将逐步过渡到水污染治理，推荐关注国祯环保、博世科、碧水源。 风险提示  政策执行力度不达预期的风险，项目进度不达预期的风险。 2746293331203306349336803866180305180605180905181205国金行业 沪深300 2019年03月04日 资源与环境研究中心 公用事业与环保产业行业研究 买入（维持评级） ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 民营环保企业获政策支持，2019年全面推进水污染防治攻坚战 ......................3 地方政府2019年对生态修复、水环境治理重视程度加大 ................................4 一周行情回顾 .................................................................................................5 公用事业与环保板块上涨5.32% ..................................................................5 行业要闻 ........................................................................................................7 生态环境部通报2019年1月全国“12369”环保举报办理情况 ...................7 2018年火电投资下降9.4%，完成超低排放改造逾7亿千瓦 ........................7 河南省印发《河南省“7819”扩大有效投资行动实施方案》 .......................8 安徽省印发《安徽省饮用水水源地保护攻坚战实施方案》............................8 哈尔滨市印发《哈尔滨市打赢蓝天保卫战三年行动计划实施方案》..............9 公司要闻 ......................................................................................................10 风险提示 ...................................................................................................... 11 图表目录 图表 1：长江流域劣V类断面清单 ..................................................................4 图表 2：2019年31个省级政府工作报告环保议题数量总结 ............................5 图表3：上周公用事业与环保板块涨跌情况.....................................................6 图表4：上周申万公用事业与环保各三级子板块涨跌情况................................6 图表5：A 股公用事业与环保板块周涨幅前五公司 ..........................................6 图表6：A 股公用事业与环保板块周跌幅前五公司 ..........................................6 图表7：上市公司公告 ..................................................................................10 行业周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 民营环保企业获政策支持，2019年全面推进水污染防治攻坚战  2月19日，生态环境部党组书记、部长李干杰与中央统战部副部长，全国工商联党组书记、常务副主席徐乐江在京签署两部门关于共同推进民营企业绿色发展打好污染防治攻坚战合作协议。此举是深入贯彻习近平生态文明思想，全面落实全国生态环境保护大会、中央经济工作会议和中央民营企业座谈会精神的重要举措和具体行动，将有力促进民营企业绿色发展、打好污染防治攻坚战。  生态环境部坚决贯彻落实习近平总书记的重要讲话精神，积极为民营经济营造更好发展环境，帮助民营经济解决发展中的困难，大力支持民营企业绿色发展壮大。坚持严格监管与优化服务并重、引导激励与约束惩戒并举，协同推进经济高质量发展和生态环境高水平保护。  此前，生态环境部已与全国工商联围绕污染防治攻坚战、支持民营企业发展等党中央、国务院确定的重点工作，联合起草印发《关于支持服务民营企业绿色发展的意见》，提出营造企业环境守法氛围、健全市场准入机制、完善环境法规标准、规范环境执法行为、加快“放管服”改革、强化科技支撑服务、大力发展环保产业等18项重点举措，共同谱写新时代生态环境保护事业和非公有制经济发展新篇章。  2月28日，生态环境部举行2月例行新闻发布会，水生态环境司司长张波出席发布会并介绍水污染防治工作情况。  2018年，水污染防治工作取得新的积极进展。党中央决定打好水污染防治标志性重大战役，生态环境部会同各地各部门印发实施长江保护修复、集中式饮用水水源地环境保护、城市黑臭水体治理、农业农村污染治理和渤海综合治理等攻坚战行动计划（或方案），全面打响水污染防治攻坚战。  一是黑臭水体整治取得积极进展。到2018年底，36个重点城市1062个黑臭水体中，95%消除或基本消除黑臭，实现攻坚战年度目标。据不完全统计，36个重点城市直接用于黑臭水体整治的投资累计1140多亿元，共建设污水管网近2万公里、污水处理厂（设施）305座，新增日处理能力1415万吨，有效提升了水污染防治水平。  二是持续强化饮用水源环境监管。开展全国集中式饮用水水源地环境保护专项行动，对长江经济带县级城市、其他省份地级城市水源地进行排查，共发现276个地市1586个水源地存在6251个问题，其中6242个于2018年底前完成整改。有效保障南水北调水质安全，截至2018年底，南水北调工程中东线累计调水223.9亿立方米。  三是扎实推进工业园区治污设施建设。超过97%的省级及以上工业园区建成污水集中处理设施并安装自动在线监控装置，比2015年《水十条》实施前提高40多个百分点。  四是认真落实改革举措。2018年，全国地表水优良水质断面比例同比提高3.1个百分点，达到71%；劣V类降低1.6个百分点，达到6.7%。其中，长江流域水质优良断面比例同比提高3个百分点，劣V类降低0.4个百分点。全国水环境质量持续改善，碧水保卫战开局良好。  2019年以长江经济带和环渤海区域为重点，全面推进水污染防治攻坚战。一是打好城市黑臭水体治理攻坚战（打黑），力争通过两年努力，消除地级城市建成区90 %以上黑臭水体。二是基本消除重点区域劣V类国控断面（消劣），到2020年，长江流域和环渤海入海河流基本消除劣V类国控断面。三是强化污染源整治（治污），实施长江经济带工业园区污水处理设施整治专项行动。四是保护饮用水水源（保源），深入推进长江经济带乡镇级水源地排查整治。五是健全长效管理机制（建制），面向“十四五”，建立健全流域生态环境综合管理体系。 行业周报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 1：长江流域劣V类断面清单 来源：生态环境部，国金证券研究所 地方政府2019年对生态修复、水环境治理重视程度加大  我们通过总结31个省市自治区2018年和2019年的政府工作报告，我们发现生态修复、水环境