广发军工ETF上市，分级A持续缩量上涨（ETF、LOF和分级A跟踪周报）

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Main] [Table_Title] 广发军工ETF上市，分级A持续缩量上涨 （ETF、LOF和分级A跟踪周报） [Table_InvestRank] 分析师 联系人 马刚 吕思江 S0740510120013 0531-68889527 021-20315185 magang@r.qlzq.com.cn lvsj01@r.qlzq.com.cn 2016年10月15日 [Table_Summary] 投资要点  本周指数整体涨多跌少，重工业相关主题指数本周涨幅较高，高铁产业、小康指数涨幅最高，达5.90%和4.26%。  随着10月14日深港通进一步规则的发布，基金公司加快布局涉港LOF基金产品，继上月鹏华基金成立香港中小LOF后，10月10日鹏华基金发行鹏华港股通中证香港银行投资指数证券投资基金（LOF），跟踪中证香港银行投资指数；华夏基金推出华夏沪港通上证50AH优选指数证券投资基金（LOF），上证50AH优选指数的价差优选策略为投资者带来价差收益回报；易方达香港恒生综合小型股指数证券投资基金（LOF）将于10月17日发售。另外，跟踪创业板指的国泰创业板LOF目前也还在认购期内。ETF方面，又一重量级军工ETF广发中证军工ETF于10月14日在上交所上市，首日成交额超2亿元，延续了军工主题热。  本周分级A指数继续上涨，相对利差较上周有所下降。全A指数上涨2.22%，3A指数上涨2.41%，4A指数上涨1.65%，5A指数上涨1.62%，非3A指数上涨1.64%，中债财富总指数上涨0.32%。  从隐含收益率来看，本周分级A类指数的隐含收益率有所回落，利差较上周也有所下降。截止10月14日，全A指数的隐含收益率为4.66%，与十年期国开利差为1.63%，较上周利差下降2.47bps。A类指数中5A指数的隐含收益率利差降幅最大，较上周利差下降6.51bps。  本周分级A类份额维持上涨态势， 券商A、H股A、深成指A等品种本周份额涨幅居前。  本周海外市场方面，纽约黄金期货价格略有下跌，跌幅为0.55%（十一黄金周有4.56%的大幅下跌）；布伦特原油持续上涨，两周涨幅达4%。受两周黄金价格下跌影响，本周黄金ETF大幅下跌，跌幅均在4%以上；受原油上涨影响，原油商品基金全部上涨，其中国泰商品收益最高，达6.24个百分点。 [Table_Industry] 证券研究报告 金融工程定期报告 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 金融工程定期报告 内容目录 本周指数行情 ..................................................... - 3 - 指数产品动态 ..................................................... - 3 - 分级A指数和利差跟踪 ............................................. - 4 - ETF、LOF涨跌幅和申赎情况......................................... - 6 - 海外、原油和黄金场内交易产品 ..................................... - 9 - 附录 ............................................................ - 11 - 图表目录 图表1：本周涨幅前十指数及跟踪指数产品一览 ........................ - 3 - 图表2：中泰分级A类指数与中债财富总指数净值对比 .................. - 4 - 图表3：中泰分级A类指数与10年期国开收益率和收益率差 ............. - 4 - 图表4：中泰全A和R3A折价率 .......................... 错误!未定义书签。 图表5：中泰分级A类份额变动及本周份额增长前十产品 .... 错误!未定义书签。 图表6：中泰分级A类指数与10年期国开周收益率差变动 ... 错误!未定义书签。 图表7：本周ETF产品交易信息一览表 .................... 错误!未定义书签。 图表8：本周LOF产品交易信息一览表 .................... 错误!未定义书签。 图表9： QDII海外市场 ........................................... - 10 - 图表10：原油商品基金 ........................................... - 10 - 图表11：黄金类基金产品 ......................................... - 10 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 金融工程定期报告 本周指数行情 从本周场内交易的所有指数型产品跟踪指数的表现来看，本周指数整体 涨多跌少，重工业相关主题指数本周涨幅较高，高铁产业、小康指数涨幅最高，达5.90%和4.26%。 来源：中泰证券量化研究平台 指数产品动态 随着10月14日深港通进一步规则的发布，基金公司加快布局涉港LOF基金产品，继上月鹏华基金成立香港中小LOF后，10月10日鹏华基金发行鹏华港股通中证香港银行投资指数证券投资基金（LOF），跟踪中证香港银行投资指数；华夏基金推出华夏沪港通上证50AH优选指数证券投资基金（LOF），上证50AH优选指数的价差优选策略为投资者带来价差收益回报；易方达香港恒生综合小型股指数证券投资基金（LOF）将于10月17日发售。另外，跟踪创业板指的国泰创业板LOF目前也还在认购期内。ETF方面，又一重量级军工ETF广发中证军工ETF于10.14在上交所上市，首日成交额超2亿元，延续了军工主题热。 图表1：本周涨幅前十指数及跟踪指数产品一览 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 金融工程定期报告 分级A指数和利差跟踪 本周分级A指数继续上涨，相对利差较上周有所下降。全A指数上涨2.22%，3A指数上涨2.41%，4A指数上涨1.65%，5A指数上涨1.62%，非3A指数上涨1.64%，中债财富总指数上涨0.32%。 从隐含收益率来看，本周分级A类指数的隐含收益率有所回落，利差较上周也有所下降。截止10月14日，全A指数的隐含收益率为4.66%，与十年期国开利差为1.63%，较上周利差下降2.47bps。A类指数中5A指数的隐含收益率利差降幅最大，较上周利差下降6.51bps。 从折价率来看，全A指数和R3A指数都维持在零轴以下，分级A持续溢价。 本周分级A类份额维持上涨态势， 券商A、H股A、深成指A等品种本周份额涨幅居前。 来源：中泰证券量化研究平台 图表2：中泰分级A类指数与中债财富总指数净值对比 图表3：中泰分级A类指数与10年期国开收益率和收益率差 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 金融工程定期报告 来源：中泰证券量化研究平台 来源：中泰证券量化研究平台 本周份额增长前十的分级A 本周份额增长 （亿份） 券商A 4.22 H股A 2.53 深成指A 1.88 钢铁A 0.64 银行A 0.42 银华稳进 0.28 有色A 0.27 中航军A 0.25 一带一A 0.21 房地产A 0.18 来源：中泰证券量化研究平台 图表4：中泰全A和R3A折价率 图表5：中泰分级A类份额变动及本周份额增长前十产品 图表6：中泰分级A类指数与10年期国开周收益率差变动 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 6 - 金融工程定期报告 指数类型 上周隐含收益率 本周隐含收益率 上周与10年期国开收益差 本周与10年期国开收益差 利差周变动值 全A指数 4.7124 4.6635 1.6556 1.6309 -0.0247 3A指数 4.5607 4.5160 1.5039 1.4834 -0.0205 4A指数 5.1407 5.0792 2.0839 2.0466 -0.0373 5A指数 5.4365 5.3472 2.3797 2.3146 -0.0651 非3A指数 5.1863 5.1360 2.1295 2.1034 -0.0261 10年期国开收益率 3.0568 3.0326 来源：中泰证券量化研究平台 ETF、LOF涨跌幅和规模变动 仅选择本周成交量在500万元以上产品 产品代码 产品名称 指数名称 基金公司 本周收益% 规模（亿元） 本周总成交额(百万元) 本周日均贴水率 本周规模变动（百万元） 513600 恒指ETF 恒生指数 南方基金 -0.39 0.93 5.2847 -0.2853 -0.35 512880 证券ETF 证券公司 国泰基金 1.28 4.29 82.9062 -0.0251 4.96 512810 军工行业 中证军工 华宝兴业基金 3.74 5.43 19.9654 -0.0740 -1.75 512660 军工ETF 中证军工 国泰基金 3.60 5.81 70.5703 -0.0498 -4.45 512510 ETF500 中证500 华泰柏瑞基金 2.43 3.72 6.4784 -0.1224 6.13 512070 非银ETF 300非银 易方达基金 0.54 11.07 6.3968 -0.2002 4.37 图表7： 本周ETF产品交易信息一览表 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 7 - 金融工程定期报告 511010 国债ETF 上证5年国债(净价) 国泰基金 0.14 6.37 1,148.7312 -0.1148 1.12 510900 H股ETF 恒生国企指数 易方达基金 0.39 99.53 1,950.5682 0.0505 -8.43 510880 红利ETF 上证红利 华泰柏瑞基金 1.52 5.77 18.4858 -0.0844 12.71 510660 医药行业 上证医药 华夏基金 2.10 1.09 8.7904 -0.0641 2.40 510630 消费行业 上证消费 华夏基金 2.21 2.38 11.1209 0.6158 3.39 510510 广发500 中证500 广发基金 2.13 16.86 33.7823 -0.1594 42.29 510500 500ETF 中证500 南方基金 2.08 183.17 550.7610 -0.0620 80.72 510330 华夏300 沪深300 华夏基金 1.50 157.50 14.9845 -0.0148 237.50 510310 HS300ETF 沪深300 易方达基金 1.40 37.83 11.3117 -0.2570 43.11 510300 300ETF 沪深300 华泰柏瑞基金 1.44 209.72 1,809.5477 0.0399 268.34 510290 380ETF 上证380 南方基金 2.57 2.62 9.0432 -0.1992 6.79 510230 金融ETF 180金融 国泰基金 0.53 30.54 5.3582 -0.0971 17.23 510180 180ETF 上证180 华安基金 1.47 161.91 89.2501 0.0589 250.61 510160 小康ETF 小康指数 南方基金 4.29 6.71 13.1209 -0.0500 25.36 510050 50ETF 上证50 华夏基金