能源日报：昨日油价再现大跌,短期油市弱势难改

2015年1月7日 1 / 9 华泰长城研究所 刘建 0755-82764736 陈静怡 0755-82767153 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相对指数表现： 能源市场表现 品种 6-Jan D%D W%W WTI 47.93 -4.22% -10.60% Brent 51.1 -3.78% -11.89% RBOB 1.354 -1.96% -6.78% 取暖油 1.726 -1.31% -6.65% 柴油 487.5 -1.61% -9.76% 天然气 2.938 1.94% -7.87% 燃料油 -- -- -- 近期相关文章： 天气影响难持续，油市高位风险加大 ——2014-2-21 索契冬奥背后的能源帝国梦 ——2014-2-20 安倍的能源经 ——2014-1-23 供应压力有限，油市仍有望反弹 ——2014-1-17 伊俄原油协议背后的玄机 ——2014-1-16 供需整体平衡，2014年油市震荡偏强 ——2014-1-3 QE收紧影响有限油市整体仍偏强 ——2013-12-20 油市整体强势地区价差将收敛 ——2013-12-12 供需格局好转，油市将现好转 ——2013-11-15 油市逐步探底，但欧美两地将现分歧 ——2013-11-8（经参报） 美国的中东危机 ——2013-11-7（期货日报 CVIXUBSEN华泰长城|能源日报 2015-01-07 2015-01-07 昨日油价再现大跌，短期油市弱势难改 油市概述 昨日油价再现大跌，其中WTI 2月合约下跌4.22%至47.93美元/桶，是5年多以来首次跌破50美元/桶一线，布伦特2月合约收于51.1美元/桶，跌幅3.78%。其他能源品跌幅相对较小，汽油、取暖油跌幅分为为1.96%及1.31%；美天然气反弹1.94%。 影响因素方面，油市基本面仍然羸弱。需求增长继续放缓，美国11月工厂订单环比下降0.7%，为连续第四个月下滑，制造业的活跃度和整体经济的增速对石油需求提振有限，此外暖冬对季节性取暖需求也难有支撑。供给方面，油价持续下跌，产油国收入压力激增，在无法达成一致的减产行动之前，增产以及提高出口成为了首要的选择，伊拉克与北部库区达成出口协议，伊拉克12月出口增加至294万桶/天的高位，俄罗斯12月产量也维持稳定并有微弱的增长。利比亚及尼日利亚方面由于国内局势动乱对石油产出造成了一定的影响，但是市场似乎并不买账，利比亚产量已降至低位，若产量回升又将对市场造成打击。美国方面，油井钻机数量连续第四周回落，但在产量上的反应并不能在短期体现出来。总体而言，短期油市弱势难改，截至12月30日当周，CFTC非商业净多持仓减少，空单增加了12%，是六周以来首次增加，油价一再下挫导致市场恐慌，当前也未看到油价能够企稳的迹象，预计近期仍维持弱势格局。 数据方面：美国石油协会API公布数据显示，上周美国原油库存减少396万桶，其中库欣库存增加48.2万桶；汽油库存增加690万桶，柴油和取暖油库存增加910万桶；炼厂产能利用率提高0.2个百分点至93.9%，但原油加工量减少3.7万桶/天；原油进口量减少69.1万桶/天。 市场走势 WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 455565758595105Aug/13Sep/18Oct/23Nov/28Jan/062.533.544.55Aug/13Sep/18Oct/23Nov/28Jan/06股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|能源日报 2015年1月7日 2 / 9 期货市场： 交易所 品种 2015/1/6 D%D W%W M%M YTD 一季度走势 NYMEX WTI 47.93 -4.2% -10.6% -28.9% -10.0% RBOB 56.9 -2.0% -6.8% -25.1% -5.6% 超低柴油 72.5 -1.3% -6.6% -19.1% -6.5% 天然气 2.938 1.9% -7.9% -22.8% 1.7% 煤炭 47.15 -1.1% -4.2% -10.9% 0.0% ICE Brent 50.9 -4.2% -12.1% -27.2% -11.0% 轻柴油 64.8 -2.5% -9.8% -23.8% -5.7% 天然气 7.0216 -3.1% -12.3% -20.5% -7.1% DME Oman 48.58 -2.9% -9.5% -29.0% -9.6% TOCOM 中东高硫 51.0 -5.5% -15.6% -25.2% -18.1% 柴油 71.5 -3.3% -7.0% -16.8% -9.2% 煤油 72.8 -3.2% -7.2% -17.9% -9.8% （油品单位：美元/桶，煤炭单位：美元/吨，天然气单位：美元/百万英热） WTI涨跌分布 油市表现（横：增减仓，纵：涨跌，气泡：波动率） 油市成交（单位:万手） 油市成交金额（单位:亿美元） CRB指数驱动 主要商品指数表现 0%2%4%6%8%-6%-4%-2%0%2%4%Jan/062STD 1STD WTI RBOB 取暖油 天然气 Brent 柴油 英天然气 日原油 日汽油 日煤油 -8%-6%-4%-2%0%2%4%-4%-2%0%2%4%380390400410420430100150200250300Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15成交量 持仓量（RHS) 200025003000350040004500100012001400160018002000220024002600Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15成交额 持仓(RHS) -4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.00WTI柴油 汽油 NG玉米 豆 活牛 金 铝 铜 糖 棉 可可 咖啡 镍 麦 生猪 橙汁 银 CRB指数驱动 D%D-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%SP-GSCIDJ-UBSMLCXDBLCIUBS-BBG能源 金属 农业 股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|能源日报 2015年1月7日 3 / 9 现货市场： 基准原油: 地区 品种 API 含硫量 2015/1/6 D%D W%W M%M 地区价差 北美 WTI Cushing 38.7 0.45 47.93 -4.2% -10.6% -28.9% WTI Midland 44.68 -5.8% -10.4% -33.1% WTS Midland 33 1.7 44.68 -5.5% -10.8% -33.3% 美湾LLS 38.7 0.13 49.18 -5.1% -11.7% -29.6% 美湾HLS 33.7 0.39 47.93 -6.6% -12.7% -28.4% Bakken UHC 39 0.18 41.58 -4.6% -14.7% -33.9% 加拿大WCS 20.3 3.43 33.23 -3.9% -11.2% -35.1% 欧洲 BFOE 38.1 0.39 50.22 -4.1% -10.8% -28.0% ICE EFP -0.24 0.0% 60.0% 300.0% ICE CFD -1.69 0.0% 69.0% 156.1% ESPO 34.5 0.61 49.5 -9.1% -16.5% -28.6% 非洲 安哥拉混合 50.56 -4.0% -10.6% -27.5% 西非组合 50.67 -4.0% -10.5% -27.4% 中东 Dubai 30.4 2.13 47.75 -8.5% -15.2% -29.8% Basrah 44.25 -9.2% -19.1% -33.4% OPEC篮子 32.4 1.77 51.91 0.0% -4.6% -22.9% 亚太 Tapis 45.2 0.03 53.07 -7.1% -13.0% -28.2% Cinta 32.5 0.1 48.4 -8.1% -13.8% -28.6% Daqing 32.2 0.11 48.18 -8.1% -14.1% -28.9% （北美基准WTI Cushing，欧洲和非洲基准DTD Brent，中东亚太基准Dubai） 成品油掉期基准: 地区 品种 单位 2015/1/6 元/升 D%D W%W M%M 北美 纽约87#汽油 USD/GL 139.68 2.29 -2.6% -8.0% -- 美湾87#汽油 USD/GL 125.43 2.06 -1.5% 1.3% -24.1% 纽约ULSD USD/GL 171.12 2.81 -3.1% -7.5% -22.8% 美湾ULSD USD/GL 157.74 2.59 0.4% 0.7% -19.8% 纽约2#取暖油 USD/GL 167.74 2.75 -1.6% 0.0% -19.4% 美湾54#航油 USD/GL 158.12 2.60 0.1% 1.9% -13.9% 亚太 新加坡航油 USD/B 65.04 2.54 -4.9% -10.5% -20.9% 0.5%柴油 USD/B 68.12 2.66 -5.1% -8.9% -21.8% 180燃油 USD/MT 274.6 1.64 -5.7% -14.0% -19.5% 380燃油 USD/MT 272.47 1.65 -5.6% -13.4% -28.0% 日本石脑油 USD/MT 427 2.04 -4.6% -12.1% -27.8% 欧洲 ARA MTBE USD/MT 599 2.81 -1.2% -10.2% -27.0% ARA 95RON USD/MT 494.75 2.37 -1.1% -8.5% -29.5% 西北欧轻柴 USD/MT 500 2.64 -1.1% -7.0% -22.8% ARA 生物柴油 USD/MT 244 1.30 -2.4% -13.6% -19.2% ARA 3.5%燃油 USD/MT 237.75 1.42 -2.4% -14.9% -30.8% 股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|能源日报 2015年1月7日 4 / 9 价差跟踪： 地区基准价差（VS Brent） 北美价差（VS WTI） WTI隔月价差 Brent隔月价差 原油裂解价差 NGL分馏和天然气点火价差 欧亚炼油毛利（美元/桶） 北美炼油毛利（美元/桶） -20246810-10-50510May-14Jul-14Sep-14Nov-14TapisDubaiWTI(RHS)-202468-25-20-15-10-505May-14Jul-14Sep-14Nov-14MidlandLLS(RHS)-10-5051