能源日报：油市昨日大涨，近期维持剧烈震荡

2015年2月13日 1 / 9 华泰长城研究所 陈静怡 0755-82767160 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相对指数表现： 能源市场表现 品种 12-Feb D%D W%W WTI 51.21 4.85% -0.87% Brent 57.1 4.37% 0.85% RBOB 1.596 3.39% 2.60% 取暖油 1.914 5.49% 4.50% 柴油 550.25 0.00% 1.20% 天然气 2.713 -3.00% 5.58% 燃料油 2969 0.00% 4.99% 近期相关文章： 天气影响难持续，油市高位风险加大 ——2014-2-21 索契冬奥背后的能源帝国梦 ——2014-2-20 安倍的能源经 ——2014-1-23 供应压力有限，油市仍有望反弹 ——2014-1-17 伊俄原油协议背后的玄机 ——2014-1-16 供需整体平衡，2014年油市震荡偏强 ——2014-1-3 QE收紧影响有限油市整体仍偏强 ——2013-12-20 油市整体强势地区价差将收敛 ——2013-12-12 供需格局好转，油市将现好转 ——2013-11-15 油市逐步探底，但欧美两地将现分歧 ——2013-11-8（经参报） 美国的中东危机 ——2013-11-7（期货日报 华泰长城|能源日报 2015-02-13 2015-02-13 油市昨日大涨，近期维持剧烈震荡 油市概述 昨日油价大幅上涨，整体而言布伦特相对WTI走势较强。截至收盘WTI 3月合约上涨4.85%至51.21美元/桶，昨日为布伦特3月合约最后交易日，收于57.05美元/桶，涨幅4.37%，主力4月合约上涨6.01%至59.28美元/桶，完全收复前一日跌幅。昨日汽油涨幅3.39%，取暖油大涨5.49%。 影响因素方面，道达尔昨日宣布削减2015年开支以及减少勘探支出约30%，道达尔是最后一个公布业绩的大型石油公司，此前埃克森美孚、雪佛龙等均公布了利润下降，由于油价在去年下半年以来持续下滑，石油公司开采积极性受到不小的影响， 除了各大石油公司采取削减开支、裁员等措施应对之外，美国页岩企业也开始减少钻井活动，美国钻机开工数量从1月以来快速回落，这也是市场寄希望于能够减少美国页岩油产量的因素。此外，由于天气问题，伊拉克出口受到阻碍，港口出货有所延滞，预计2月实际出口将大大低于计划出口量。当前市场对利多因素反应敏感，但美国原油产量、库存量屡创新高，基本面羸弱将继续压制油价，预计近期油价继续维持剧烈震荡的格局，关注今晚公布的Baker Hughes钻机数量。 市场走势 WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 40 50 60 70 80 90 100 110 Sep/22 Oct/27 Dec/02 Jan/08 Feb/13 2.5 3 3.5 4 4.5 5 Sep/22 Oct/27 Dec/02 Jan/08 Feb/13 华泰长城|能源日报 2015年2月13日 2 / 9 期货市场： 交易所 品种 2015/2/12 D%D W%W M%M YTD 一季度走势 NYMEX WTI 51.21 4.9% 1.4% 11.2% -3.8% RBOB 67.0 3.4% 4.6% 25.2% 11.5% 超低柴油 80.4 5.5% 6.0% 15.7% 4.1% 天然气 2.713 -3.0% 4.3% -2.9% -5.7% 煤炭 51.53 0.3% 3.8% 10.2% 0.0% ICE Brent 57.1 4.4% 0.8% 20.3% -0.5% 轻柴油 73.9 0.0% 1.2% 17.3% 7.4% 天然气 8.4059 7.2% 13.6% 18.3% 9.8% DME Oman 56.86 4.7% 4.0% 26.9% 5.8% TOCOM 中东高硫 54.5 -0.4% 6.2% 11.2% -10.1% 柴油 73.2 -0.1% 5.7% 5.4% -3.1% 煤油 73.0 0.4% 5.0% 4.5% -4.8% （油品单位：美元/桶，煤炭单位：美元/吨，天然气单位：美元/百万英热） WTI涨跌分布 油市表现（横：增减仓，纵：涨跌，气泡：波动率） 油市成交（单位:万手） 油市成交金额（单位:亿美元） CRB指数驱动 主要商品指数表现 0% 2% 4% 6% 8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% Feb/12 2STD 1STD WTI RBOB 取暖油 天然气 Brent 柴油 英天然气 -7% -2% 3% 8% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 380 430 480 530 100 150 200 250 300 350 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 成交量 持仓量（RHS) 2000 2500 3000 3500 4000 4500 1000 1500 2000 2500 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 成交额 持仓(RHS) -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 WTI 柴油 汽油 NG ⽟玉⽶米 ⾖豆 活⽜牛 ⾦金 铝 铜 糖 棉 可可 咖啡 镍 ⻨麦 ⽣生猪 橙汁 银 CRB 指数驱动 D%D -4.0% -2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% SP-GSCI DJ-UBS MLCX DBLCI UBS-BBG 能源 ⾦金属 农业 华泰长城|能源日报 2015年2月13日 3 / 9 现货市场： 基准原油: 地区 品种 API 含硫量 2015/2/12 D%D W%W M%M 地区价差 北美 WTI Cushing 38.7 0.45 51.21 4.9% 1.4% 11.2% WTI Midland 50.66 4.9% 2.6% 15.6% WTS Midland 33 1.7 50.71 5.0% 2.6% 15.7% 美湾LLS 38.7 0.13 55.81 5.0% 1.0% 17.7% 美湾HLS 33.7 0.39 55.71 5.6% 2.0% 19.1% Bakken UHC 39 0.18 45.71 5.7% 1.6% 13.8% 加拿大WCS 20.3 3.43 37.76 6.5% 1.4% 17.4% 欧洲 BFOE 38.1 0.39 57.04 5.2% 1.8% 22.7% ICE EFP -0.4 21.2% 5.3% 73.9% ICE CFD -1.85 14.9% 15.6% -6.6% ESPO 34.5 0.61 58.07 0.6% 3.7% 21.5% 非洲 安哥拉混合 56.99 5.6% 2.4% 23.4% 西非组合 57.1 5.6% 2.6% 23.5% 中东 Dubai 30.4 2.13 54.79 0.6% 3.9% 19.0% Basrah 51.99 0.7% 4.1% 22.2% OPEC篮子 32.4 1.77 52.21 0.0% 2.8% 19.9% 亚太 Tapis 45.2 0.03 58.24 -0.9% 0.1% 15.7% Cinta 32.5 0.1 51.94 -0.7% 4.4% 13.2% Daqing 32.2 0.11 51.81 -0.7% 4.4% 13.4% （北美基准WTI Cushing，欧洲和非洲基准DTD Brent，中东亚太基准Dubai） 成品油掉期基准: 地区 品种 单位 2015/2/12 元/升 D%D W%W M%M 北美 纽约87#汽油 USD/GL 160.05 2.64 3.9% 6.1% #N/A 美湾87#汽油 USD/GL 158.8 2.62 2.2% 5.7% 24.6% 纽约ULSD USD/GL 194.12 3.20 6.3% 6.6% 35.5% 美湾ULSD USD/GL 183.62 3.03 4.6% 4.9% 15.9% 纽约2#取暖油 USD/GL 185.62 3.06 5.9% 6.0% 25.0% 美湾54#航油 USD/GL 179.12 2.96 5.7% 6.2% 14.6% 亚太 新加坡航油 USD/B 71.13 2.79 0.9% 3.1% 26.7% 0.5%柴油 USD/B 73.66 2.89 0.8% 3.7% 14.1% 180燃油 USD/MT 336.37 2.01 3.5% 6.4% 12.0% 380燃油 USD/MT 330.38 2.00 3.3% 6.2% 25.3% 日本石脑油 USD/MT 522.5 2.50 -0.1% 7.5% 23.7% 欧洲 ARA MTBE USD/MT 699 3.28 2.6% 8.5% 26.1% ARA 95RON USD/MT 565 2.70 2.7% 5.6% 20.3% 西北欧轻柴 USD/MT 558 2.95 3.0% 4.1% 17.8% ARA 生物柴油 USD/MT 307 1.63 5.0% 4.2% 19.2% ARA 3.5%燃油 USD/MT 302.5 1.81 5.0% 4.3% 28.6% 华泰长城|能源日报 2015年2月13日 4 / 9 价差跟踪： 地区基准价差（VS Brent） 北美价差（VS WTI） WTI隔月价差 Brent隔月价差 原油裂解价差 NGL分馏和天然气点火价差 欧亚炼油毛利（美元/桶） 北美炼油毛利（美元/桶） -2 0 2 4 6 8 -10 -5 0 5 10 Jun-14 Aug-14 Oct-14 Dec-14 Tapis Dubai WTI(RHS) -2 0 2 4 6 8 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 Jun-14 Aug-14 Oct-14 Dec-14 Midland LLS(RHS) -15 -10 -5 0 5 10 15 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 1-2 1-6 1-12 -15 -10 -5 0 5 10 15 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 1-12 1-2 1-6 13 15 17 19 21 23 25 8 13 18 23 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 BRT 532 ICE 1:1 WTI 532 -20 0 20 40 60 -8 -6 -4 -2 0 2 4 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 NGL分馏 点⽕火价差 -5 0 5 10 15 20 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 ⻄西北欧 亚太 0 5 1