能源日报：油市昨日走势波动，预计短期震荡上行

2015年4月21日 1 / 9 华泰长城研究所 陈静怡 0755-82767160 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相对指数表现： 能源市场表现 品种 20-Apr D%D W%W WTI 56.38 1.15% 5.72% Brent 63.5 0.00% 9.53% RBOB 1.932 0.08% 5.34% 取暖油 1.877 -0.28% 4.23% 柴油 574 -0.65% 5.76% 天然气 2.536 -3.72% 0.59% 燃料油 3086 0.00% 0.00% CVIXUBSEN华泰长城|能源日报 2015-04-21 2015-04-21 油市昨日走势波动，预计短期震荡上行 油市概述 昨日油价波动较大，电子盘高开，欧洲盘期间急挫，而在美国场内盘开盘后快速拉升，呈现V型走势，全日振幅约3%。截至收盘，WTI 5月合约上涨1.15%至56.38美元/桶，主力6月合约上涨0.98%至57.88美元/桶；布伦特6月合约平收于63.45美元/桶。影响因素方面，资金押注美国原油产量放缓，最近三周CFTC非商业净多持仓大幅回升，且空头持仓撤退，市场多方势力渐强。基本面上，美国市场供给过剩逐步好转，一方面可以看到原油产量出现增长放缓甚至回落的迹象，另一方面炼厂开工逐步从季节性检修的低位中回升，预计后期对原油投放也会增加，但是考虑到当前美国库存处在高位，预计油价短期呈现震荡上行的走势。 消息方面，沙特油长称，沙特原油产量自3月创下1030万桶/天的记录新高后，4月产量维持在1000万桶/天的高位，主要是由于客户需求强劲，并肯定亚洲需求将会持续增长。 市场走势 WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 405060708090100110Nov/24Dec/31Feb/06Mar/16Apr/212.533.544.55Nov/24Dec/31Feb/06Mar/16Apr/21 华泰长城|能源日报 2015年4月21日 2 / 9 期货市场： 交易所 品种 2015/4/20 D%D W%W M%M YTD 一季度走势 NYMEX WTI 56.38 1.1% 8.6% 26.2% 5.8% RBOB 81.1 0.1% 7.0% 7.4% 34.7% 超低柴油 78.8 -0.3% 5.3% 5.9% 1.7% 天然气 2.536 -3.7% 1.0% -13.2% -11.9% 煤炭 49.4 0.0% -1.0% -6.8% 0.0% ICE Brent 63.5 0.0% 9.5% 13.5% 10.7% 轻柴油 77.0 -0.6% 5.8% 10.7% 12.1% 天然气 6.6321 0.0% -2.6% -3.7% -10.7% DME Oman 61.06 -0.2% 7.6% 12.9% 13.6% TOCOM 中东高硫 58.6 0.2% 5.3% 8.8% -3.6% 柴油 81.8 0.2% 5.2% 13.8% 6.3% 煤油 77.0 0.4% 6.6% 12.6% 0.0% （油品单位：美元/桶，煤炭单位：美元/吨，天然气单位：美元/百万英热） WTI涨跌分布 油市表现（横：增减仓，纵：涨跌，气泡：波动率） 油市成交（单位:万手） 油市成交金额（单位:亿美元） CRB指数驱动 主要商品指数表现 0%2%4%6%8%-6%-4%-2%0%2%4%Apr/202STD 1STD WTI RBOB 取暖油 天然气 Brent 柴油 英天然气 -10%-5%0%5%10%-5%0%5%380400420440460480500520540100150200250300350Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15成交量 持仓量（RHS) 20002200240026002800300032003400100012001400160018002000Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15成交额 持仓(RHS) -0.60-0.40-0.200.000.200.400.600.80WTI柴油 汽油 NG玉米 豆 活牛 金 铝 铜 糖 棉 可可 咖啡 镍 麦 生猪 橙汁 银 CRB指数驱动 D%D-1.2%-1.0%-0.8%-0.6%-0.4%-0.2%0.0%0.2%SP-GSCIDJ-UBSMLCXDBLCIUBS-BBG能源 金属 农业 华泰长城|能源日报 2015年4月21日 3 / 9 现货市场： 基准原油: 地区 品种 API 含硫量 2015/4/20 D%D W%W M%M 地区价差 北美 WTI Cushing 38.7 0.45 56.38 1.1% 8.6% 26.2% WTI Midland 55.53 0.5% 7.6% 25.2% WTS Midland 33 1.7 56.23 1.3% 6.7% 25.2% 美湾LLS 38.7 0.13 62.78 1.4% 7.8% 19.2% 美湾HLS 33.7 0.39 62.58 1.4% 7.3% 20.6% Bakken UHC 39 0.18 52.63 0.3% 8.4% 34.4% 加拿大WCS 20.3 3.43 46.03 2.9% 12.9% 38.0% 欧洲 BFOE 38.1 0.39 61.18 0.0% 7.9% 12.7% ICE EFP -0.36 2.9% -20.0% 2.9% ICE CFD -1.75 -30.0% 20.7% 2.9% ESPO 34.5 0.61 65.34 0.7% 9.5% 24.1% 非洲 安哥拉混合 61.65 -0.1% 8.4% 13.3% 西非组合 61.76 0.0% 8.4% 13.3% 中东 Dubai 30.4 2.13 61.64 0.8% 7.2% 21.7% Basrah 59.29 0.8% 7.5% 26.1% OPEC篮子 32.4 1.77 59.52 0.0% 6.6% 21.0% 亚太 Tapis 45.2 0.03 63.99 -0.1% 6.8% 19.8% Cinta 32.5 0.1 58.91 0.8% 9.7% 23.7% Daqing 32.2 0.11 59.8 0.7% 9.5% 25.1% （北美基准WTI Cushing，欧洲和非洲基准DTD Brent，中东亚太基准Dubai） 成品油掉期基准: 地区 品种 单位 2015/4/20 元/升 D%D W%W M%M 北美 纽约87#汽油 USD/GL 181.65 2.98 0.1% 7.2% 10.4% 美湾87#汽油 USD/GL 175 2.87 -0.4% 6.1% 3.5% 纽约ULSD USD/GL 187.96 3.08 -0.3% 5.1% 7.5% 美湾ULSD USD/GL 181.21 2.97 -0.4% 5.1% 10.0% 纽约2#取暖油 USD/GL 176.71 2.90 -0.3% 5.4% 14.4% 美湾54#航油 USD/GL 174.38 2.86 -0.5% 5.2% 11.1% 亚太 新加坡航油 USD/B 73.49 2.87 -0.2% 4.8% 11.9% 0.5%柴油 USD/B 76.51 2.99 -0.6% 3.6% 8.4% 180燃油 USD/MT 359.53 2.15 0.7% 6.2% 18.1% 380燃油 USD/MT 351.28 2.12 0.9% 6.2% 17.8% 日本石脑油 USD/MT 563.75 2.70 -0.7% 4.5% 12.1% 欧洲 ARA MTBE USD/MT 764 3.59 -0.8% 4.4% -0.1% ARA 95RON USD/MT 598.5 2.86 -0.8% 5.6% 2.1% 西北欧轻柴 USD/MT 558 2.95 -0.7% 5.9% 8.8% ARA 生物柴油 USD/MT 325 1.73 -0.6% 7.6% 14.4% ARA 3.5%燃油 USD/MT 322.5 1.93 -0.4% 8.3% 15.5% 华泰长城|能源日报 2015年4月21日 4 / 9 价差跟踪： 地区基准价差（VS Brent） 北美价差（VS WTI） WTI隔月价差 Brent隔月价差 原油裂解价差 NGL分馏和天然气点火价差 欧亚炼油毛利（美元/桶） 北美炼油毛利（美元/桶） -5051015-10-50510Aug-14Oct-14Dec-14Feb-15TapisDubaiWTI(RHS)0246810-12-10-8-6-4-202Aug-14Oct-14Dec-14Feb-15MidlandLLS(RHS)-15-10-50510Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-151-21-61-12-15-10-50510Aug-14Oct-14Dec-14Feb-151-121-21-6131823283338810121416182022Aug-14Oct-14Dec-14Feb-15Apr-15BRT 532ICE 1:1WTI 532-200204060-8-6-4-2024Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15NGL分馏 点火价差 -505101520Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15西北欧 亚太 05101520253035Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15中西部 美湾 华泰长城|能源日报 2015年4月21日 5 / 9 远期结构： WTI Brent Oman RBOB ULSD Gasoil NYMEX 天然气 ICE 天然气 455055606570K5May-15K6May-16K7May-17K8May-18K9May-19K0May-2020/Apr14/Apr18/Mar4550556065707580K5May-15K6May-16K7May-17K8May-18K9May-19K0May-2020/Apr14/Apr18/Mar4247525762677277K5May-15K6May-16K7May-17K8May-18K9May-19K0May-2020/Apr14/Apr18/Mar120140160180200220J5Apr-15Z5Dec-15Q6Aug-16J7Apr-17Z7Dec-1720/Apr14/Apr1