原油早报：昨日油价大幅下挫，维持油市弱势观点

2015年7月16日 1 / 11 华泰期货研究所 陈静怡 0755-82767160 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相对指数表现： 能源市场表现 品种 15-Jul D%D W%W WTI 51.41 -3.07% -2.10% Brent 57.1 -2.50% 0.00% RBOB 1.859 -3.72% -8.78% 取暖油 1.669 -3.25% -3.48% 柴油 523.5 -1.09% -0.14% 天然气 2.918 2.75% 7.08% 燃料油 2640 -2.48% -16.43% CVIXUBSEN华泰期货|原油早报 2015-07-16 2015-07-16 昨日油价大幅下挫，维持油市弱势观点 油市概述 昨日油价震荡走低，受到美元强势的推动，美国场内盘开盘之前加速下行，但EIA数据公布后，一度反弹，跌幅收窄，而后继续下挫。截至收盘，WTI 8月合约下跌3.07%至51.41美元/桶，是4月初以来的最低收盘价；布伦特8月合约收于57.05美元/桶，跌幅2.5%，今日为该合约的最后交易日，主力9月合约下跌2.66%至57.12美元/桶。 影响因素方面，油市基本面弱势犹存，虽然前一日市场对于伊朗核谈判的反正较为乐观，因谈判结果符合预期，且对伊朗的制裁解除预计要到年底或者明年初，但从伊朗的情况来看，已经开始准备制裁放开，增加市场原油供应，昨日一名伊朗高级官员称，伊朗国家石油公司将在年内提高所有油田的产量，并且根据市场需求，打算恢复至制裁前约400万桶/天的产量水平，当前伊朗的产量为280万桶/天。 虽然伊朗原油在短期内无法立即进入市场，但是当前原油市场基本面也不容乐观，特别是美国市场供过于求的情况较为严重。在美国原油产量仍未能有实质性的减产的同时，加拿大原油产量自季节性检修恢复之后，对美供应有所增加，加拿大油砂油基准WCS对美国WTI贴水已经从6月初的7美元扩大至当前的14.7美元，此外，美国自尼日利亚进口的原油量近期也有所恢复。昨晚公布的EIA数据显示，美国原油需求仍强劲，炼厂产能利用率达到95.3%，接近去年12月的历史高位，全美原油库存回落390万桶，结束了此前连续两周的上升，汽油库存也继续落在5年同期水平区间内；但是后续预计炼厂产能利用率提高的空间不大，且8月开始埃克森美孚Baytown炼厂也开始检修，预计炼厂原油需求将从高位回落。综合而言，市场供过于求局面仍未改变，维持油价弱势的观点不变。 数据方面：EIA公布石油数据显示，截至上周五，美国原油库存减少390万桶，其中商业库存减少434.6万桶，此前市场预期减少120万桶，战略储备增加40万桶，库欣库存增加43.8万桶；汽油库存增加5.8万桶，柴油与取暖油库存增加381.9万桶；炼厂原油加工投放增加22.9万桶/天，炼厂产能利用率提高0.6个百分点至95.3%，原油产量减少4.2万桶/天，其中阿拉斯加州产量增加2.4万桶/天，本土48州产量减少6.6万桶/天，进口增加3.8万桶/天。 市场走势 WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 40455055606570Feb/23Mar/30May/05Jun/10Jul/162.52.62.72.82.933.13.2Feb/23Mar/30May/05Jun/10Jul/16 华泰期货|原油早报 2015年7月16日 2 / 11 期货市场： 交易所 品种 2015/7/15 D%D W%W M%M YTD 一季度走势 NYMEX WTI 51.41 -3.1% -0.5% -14.3% -3.0% RBOB 78.1 -3.7% -7.0% -12.4% 30.0% 超低柴油 70.1 -3.2% -2.7% -11.6% -9.3% 天然气 2.918 2.7% 8.7% 6.1% 1.0% 煤炭 41.05 0.0% 0.3% -2.1% 0.0% ICE Brent 57.1 -2.5% 0.0% -10.7% -0.5% 轻柴油 70.3 -1.1% -0.1% -10.6% 2.2% 天然气 6.7591 0.3% 2.2% 2.7% -13.2% DME Oman 55.9 -2.9% -1.0% -9.8% 4.0% TOCOM 中东高硫 57.5 0.1% 0.5% -8.7% -2.5% 柴油 76.1 0.7% -1.2% -10.9% 3.1% 煤油 68.9 0.2% -1.6% -11.6% -9.3% （油品单位：美元/桶，煤炭单位：美元/吨，天然气单位：美元/百万英热） WTI涨跌分布 油市表现（横：增减仓，纵：涨跌，气泡：波动率） 油市成交（单位:万手） 油市成交金额（单位:亿美元） CRB指数驱动 主要商品指数表现 0%2%4%6%8%-6%-4%-2%0%2%4%Jul/152STD 1STD WTI RBOB 取暖油 天然气 Brent 柴油 英天然气 -6%-4%-2%0%2%4%6%-5%-3%-1%1%3%380400420440460480500520540100150200250300Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15成交量 持仓量（RHS) 200022002400260028003000320034003600100012001400160018002000Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15成交额 持仓(RHS) -2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.00指数驱动 D%D-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%SP-GSCIDJ-UBSMLCXDBLCIUBS-BBG能源 金属 农业 华泰期货|原油早报 2015年7月16日 3 / 11 现货市场： 基准原油: 地区 品种 API 含硫量 2015/7/15 D%D W%W M%M 北美 WTI Cushing 38.7 0.45 51.41 -3.1% -0.5% -14.3% WTI Midland 52.21 -3.4% 0.4% -12.4% WTS Midland 33 1.7 52.91 -2.8% 0.4% -13.6% 美湾LLS 38.7 0.13 55.36 -2.9% -0.7% -13.4% 美湾HLS 33.7 0.39 53.96 -2.5% -1.1% -14.0% Bakken UHC 39 0.18 47.71 -3.3% -1.1% -17.7% 加拿大WCS 20.3 3.43 36.71 -4.3% -6.8% -30.0% 欧洲 BFOE 38.1 0.39 56.26 -2.5% -0.1% -10.3% ICE EFP -0.35 0.0% -36.4% -12.5% ICE CFD -0.39 -40.0% -57.6% -73.6% ESPO 34.5 0.61 59.33 2.1% 2.3% -8.8% 非洲 安哥拉混合 56.36 -2.5% -0.3% -10.3% 西非组合 56.42 -2.6% -0.3% -10.3% 中东 Dubai 30.4 2.13 57.18 2.2% 2.4% -8.6% Basrah 55.68 2.3% 2.4% -7.5% OPEC篮子 32.4 1.77 54.55 0.0% 1.4% -10.8% 亚太 Tapis 45.2 0.03 59.86 2.2% 1.8% -9.0% Cinta 32.5 0.1 52.61 2.6% 2.5% -11.5% Daqing 32.2 0.11 53.08 2.6% 2.5% -11.9% （北美基准WTI Cushing，欧洲和非洲基准DTD Brent，中东亚太基准Dubai） 成品油掉期基准: 地区 品种 单位 2015/7/15 元/升 D%D W%W M%M 北美 纽约87#汽油 USD/GL 180.14 2.96 -3.3% -8.9% -12.7% 美湾87#汽油 USD/GL 183.39 3.01 -2.0% -7.8% -7.5% 纽约ULSD USD/GL 165.8 2.72 -3.5% -2.6% -11.3% 美湾ULSD USD/GL 159.8 2.62 -3.6% -3.4% -10.6% 纽约2#取暖油 USD/GL 153.68 2.52 -3.5% -3.6% -12.0% 美湾54#航油 USD/GL 151.6 2.49 -3.6% -2.5% -11.9% 亚太 新加坡航油 USD/B 67.18 2.62 1.0% -0.1% -8.8% 0.5%柴油 USD/B 69.56 2.72 0.2% -1.3% -9.5% 180燃油 USD/MT 318.87 1.91 0.8% 0.3% -9.0% 380燃油 USD/MT 313.01 1.89 0.9% 0.6% -8.7% 日本石脑油 USD/MT 495.75 2.37 1.7% 1.3% -14.1% 欧洲 ARA MTBE USD/MT 923 4.33 0.0% -6.6% 0.3% ARA 95RON USD/MT 662 3.17 0.0% -8.1% -2.8% 西北欧轻柴 USD/MT 522 2.76 0.0% 0.2% -10.1% ARA 生物柴油 USD/MT 291 1.55 0.0% 2.0% -11.0% ARA 3.5%燃油 USD/MT 290.75 1.74 0.0% 1.8% -10.7% 华泰期货|原油早报 2015年7月16日 4 / 11 价差跟踪： 地区基准价差（VS Brent） 北美价差（VS WTI） WTI隔月价差 Brent隔月价差 原油裂解价差 NGL分馏和天然气点火价差 欧亚炼油毛利（美元/桶） 北美炼油毛利（美元/桶） -5051015-8-6-4-202468Nov-14Jan-15Mar-15May-15TapisDubaiWTI(RHS)0246810-5-4-3-2-1012Nov-14Jan-15Mar-15May-15MidlandLLS(RHS)-14-12-10-8-6-4-202Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-151-21-61-12-14-12-10-8-6-4-202Nov-14Jan-15Mar-15May-151-121-21-613182328333881012141618202224Nov-14Jan-15Mar-15May-15Jul-15BRT 532ICE 1:1WTI 532-40-200204060-8-6-4-2024Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15NGL分馏 点火价