甲醇期货日报：甲醇震荡筑底

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇震荡筑底 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇继续测试2530附近压力位，冲高回落，但重心依旧窄幅抬升。国内甲醇现货市场气氛好转，区间上移。西北主产区企业报价稳中有升，新单价格走高。周初报盘略显不足，厂家出货情况有待观察。但业者信心不足，市场观望情绪较浓。现货交投未有明显改观，部分持货商降价让利排货，商谈重心有所走低。沿海地区甲醇价格松动，下游企业按需拿货。甲醇处于去库存阶段，港口库存居高不下。国际市场商家避险出货，买盘谨慎。甲醇震荡筑底，关注其能否有效突破2530附近压力。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 5 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年12月10日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-12-102014-04-102014-08-102014-12-102015-04-102015-08-102015-12-102016-04-102016-08-102016-12-102017-04-102017-08-102017-12-102018-04-102018-08-102018-12-100100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-12-102014-04-102014-08-102014-12-102015-04-102015-08-102015-12-102016-04-102016-08-102016-12-102017-04-102017-08-102017-12-102018-04-102018-08-102018-12-10成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2470 2586 2453 -1.44 2452292 -415972 703128 -129224 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002014-08-102014-12-102015-04-102015-08-102015-12-102016-04-102016-08-102016-12-102017-04-102017-08-102017-12-102018-04-102018-08-102018-12-10福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区1001502002503003504004505002013-12-072014-05-072014-10-072015-03-072015-08-072016-01-072016-06-072016-11-072017-04-072017-09-072018-02-072018-07-072018-12-07FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-12-07 356.97 272.54 284.08 332.46 2018-12-06 356.97 267.50 288.96 342.46 日度变化 0.00 5.04 -4.88 -10.00 甲醇期货日报 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场稳中有升，南北线地区主流价格在2000元/吨左右，各家报价及出货情况有待观察。 陕西地区：甲醇市场稳中有升，关中地区部分报价2210-2220元/吨，陕北地区主流价格2000元/吨，各家报价及出货有待观察。 山西地区：甲醇市场区间上移，有2150-2270元/吨附近商谈，周初报盘不足。 河南地区：甲醇市场周初观望为主，当地部分商谈维持2280-2300元/吨。 江苏地区：甲醇市场重心下放，现货报盘2480-2580元/吨自提，少数下游工厂适量排货，有货者适量随行让利排货，重心明显走低。 华南地区：甲醇市场业者报盘松动，日内主流商谈2520-2550元/吨。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-08-062015-10-062015-12-062016-02-062016-04-062016-06-062016-08-062016-10-062016-12-062017-02-062017-04-062017-06-062017-08-062017-10-062017-12-062018-02-062018-04-062018-06-062018-08-062018-10-062018-12-06江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-08-062015-10-062015-12-062016-02-062016-04-062016-06-062016-08-062016-10-062016-12-062017-02-062017-04-062017-06-062017-08-062017-10-062017-12-062018-02-062018-04-062018-06-062018-08-062018-10-062018-12-06 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至12月06日，江苏甲醇库存在39.52万吨，下降0.88万吨，跌幅在2.18%。受到长江持续封航牵制，部分应于11月下旬至月底卸货入库的进口船货被动推迟，部分进口船只仍在排队陆续卸货中。江苏地区走货依然较好，整体发货量略有提升，整体可流通货源9.2万吨附近。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在23.2万吨，缩减0.08万吨，跌幅在0.34%。浙江近期进口船货到港依然十分有限，整体可流通货源在1万吨附近。华南（不加福建地区）地区甲醇库存在7.7万吨，减少0.3万吨，降幅在3.75%，整体可流通甲醇货源在6.5万吨附近。福建地区甲醇库存在3.4万吨附近，减少0.1万吨，降幅在2.86%，整体可流通货源在2.4万吨附近。 甲醇期货日报 甲醇延续去库存状态，沿海地区港口库存窄幅回落，当前为73.82万吨，连续四周下降。沿海地区甲醇整体可流通货源在19.1万吨附近。受到长江封航的影响，准备卸货入库的进口船货被动推迟，部分船只仍在排队卸货中。沿海与内地价差逐步扩大，套利窗口有望开启，后期部分国产货源或流向沿海市场。初步估算，预计沿海地区明日12月07日至12月23日抵达的进口船货数量在30.85万-31万吨，12月中下旬华东区域仍多为伊朗船货集中抵港。另外，近期部分进口船货改港频繁且部分应于11月下旬至月底转口的保税货推迟至12月上旬转口，12月中下旬华南和华东仍有部分船货陆续转口。 四、价差与基差 甲醇1901与1905合约价差为-43，远月合约走强。期货冲高回落，现货处于小幅平水状态。 -1000-800-600-400-20002004006008002013-12-102014-04-102014-08-102014-12-102015-04-102015-08-102015-12-102016-04-102016-08-102016-12-102017-04-102017-08-102017-12-102018-04-102018-08-102018-12-101月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002013-12-102014-04-102014-08-102014-12-102015-04-102015-08-102015-12-102016-04-102016-08-102016-12-102017-04-102017-08-102017-12-102018-04-102018-08-102018-12-10江苏-1月江苏-5月江苏-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -800-600-400-20002004006002013-08-312