甲醇期货日报：市场避险情绪升温 甲醇震荡筑底

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 市场避险情绪升温 甲醇震荡筑底 （评级：震荡） 总结与操作建议： 受到加征关税的影响，市场避险情绪升温，甲醇受挫下行，重心大幅回落，下破所有均线支撑。国内甲醇现货市场表现不一，内地市场趋稳，沿海地区表现欠佳。西北主产区企业报价稳中有升，但出货相对一般，部分工厂出厂价有所下调。下游市场谨慎观望，补货意向不高，商谈气氛偏淡。甲醇终端需求无明显改善，而货源供应预期增加，且进口船货陆续抵达，供需面走弱。沿海市场区域消化库存为主，由于船货入库速度缓慢，港口库存继续回落。沿海与内地套利窗口部分开启，国产货源流向沿海市场，沿海甲醇走势承压。短期市场缺乏利好提振，甲醇延续震荡筑底走势，关注前低支撑。 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、跨区域价差 ................................................................................................................................................. 4 六、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 七、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 八、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 九、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2019年5月13日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 050010001500200025003000350040002013-01-132013-05-132013-09-132014-01-132014-05-132014-09-132015-01-132015-05-132015-09-132016-01-132016-05-132016-09-132017-01-132017-05-132017-09-132018-01-132018-05-132018-09-132019-01-132019-05-130100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-01-132013-05-132013-09-132014-01-132014-05-132014-09-132015-01-132015-05-132015-09-132016-01-132016-05-132016-09-132017-01-132017-05-132017-09-132018-01-132018-05-132018-09-132019-01-132019-05-13成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2420 2460 2411 -1.43 1386560 -76740 1300270 14858 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 0500100015002000250030003500400045002015-01-132015-05-132015-09-132016-01-132016-05-132016-09-132017-01-132017-05-132017-09-132018-01-132018-05-132018-09-132019-01-132019-05-13福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区1001502002503003504004505002014-09-102015-01-102015-05-102015-09-102016-01-102016-05-102016-09-102017-01-102017-05-102017-09-102018-01-102018-05-102018-09-102019-01-102019-05-10FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2019-05-10 324.37 283.02 269.02 322.51 2019-05-09 324.37 283.02 270.97 322.51 日度变化 0.00 0.00 -1.96 0.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 内蒙古地区：甲醇市场稳中有升，报盘参考1850元/吨，出货待观察。 陕西地区：甲醇市场整理运行，关中地区报价2000-2100元/吨，据悉走货相对一般。 山西地区：甲醇市场整理为主，1950-2120元/吨附近主流商谈。 鲁南地区：甲醇市场价格松动，工厂价格小幅下调，暂时稳定。主力工厂出厂2180-2190元/吨，交投温和。 河南地区：甲醇市场报盘谨慎，周初报盘谨慎，部分工厂商谈2200元/吨。 江苏地区：甲醇市场弱稳，现货报盘2310-2360元/吨自提。有货者略有退高报盘，但实际现货放量平平。 华南地区：甲醇市场区间暂稳，日内商谈在2430-2470元/吨。实际成交可商谈，一单一谈为主。 三、港口库存 010203040506070802015-07-092015-09-092015-11-092016-01-092016-03-092016-05-092016-07-092016-09-092016-11-092017-01-092017-03-092017-05-092017-07-092017-09-092017-11-092018-01-092018-03-092018-05-092018-07-092018-09-092018-11-092019-01-092019-03-092019-05-09江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-05-092015-07-092015-09-092015-11-092016-01-092016-03-092016-05-092016-07-092016-09-092016-11-092017-01-092017-03-092017-05-092017-07-092017-09-092017-11-092018-01-092018-03-092018-05-092018-07-092018-09-092018-11-092019-01-092019-03-092019-05-09港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至05月09日，江苏甲醇库存在54.05万吨，下降3.7万吨。近期内地汽运以及船运货物除去正常合约执行以外，其他内地新增流入港口货物极为有限，华东区域性消耗固有库存为主。少数进口船货虽然于抵达目标港口，但并未有实际卸货入库，部分库区库存累库并不显著，整体可流通货源在12.1万吨。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在22.12万吨，上涨0.88万吨。近期浙江集中到港的进口船货仍旧卸货速度缓慢，库存累积依然缓慢，整体可流通货源在0.5万吨附近。无论是江苏还是浙江少数重要码头，虽然部分进口非伊朗以及伊朗船货近期抵达目标港口，但并未有实际卸货入库，卸货时间被动拉长。华南（不加福建地区）地区甲醇库存在8.3万吨，减少1.71万吨，可流通甲醇货源在6.9万吨附近。福建地区甲醇库存3.8万吨附近，上涨0.9万吨，可流通货源在3万吨。 甲醇期货日报 第3页 请务必阅读最后重要事项 目前，沿海地区甲醇库存下降至88.27万吨，整体可流通货源预估在22.5万吨附近。据资讯不完全统计，从5月中旬至5月26日中国进口船货到港量在52.72万吨。其中，江苏预估进口船货到货量在31.42万-32万吨，浙江预估在19.1万吨，华南预估在2.2万-2.7万吨。5月中下旬至月底伊朗和非伊朗船货抵达相对集中，尤其是伊朗船货和南美洲船货。另外，近期部分进口船货推迟到港以及改港卸货现象皆有存在。 四、价差基差 甲醇1