甲醇期货日报：甲醇市场回暖乏力 延续震荡筑底格局

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 甲醇市场回暖乏力 延续震荡筑底格局 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇维持疲弱走势，重心在2350压力位下方震荡运行，横向延伸，涨跌交互。国内甲醇现货市场整理为主，各地区价格大稳小动。西北主产区企业主动报盘不多，整体出货顺利，部分现已停售，报价调整有限。下游需求偏弱，甲醇现货市场交投不温不火，缺乏放量。业者信心不足，多持观望心态。正值需求淡季，传统需求方面难以释放，下游企业采购积极性欠佳，刚需接货为主。随着货源供应量提升，甲醇供需压力增加。沿海地区甲醇库存居高不下，去库存过程漫长，打压甲醇走势。国际甲醇市场价格稳中整理，持货商捂货惜售。需求进一步下滑，甲醇市场回暖乏力，延续震荡筑底格局。 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、跨区域价差 ................................................................................................................................................. 4 六、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 七、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 八、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 九、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2019年6月12日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 050010001500200025003000350040002013-02-122013-06-122013-10-122014-02-122014-06-122014-10-122015-02-122015-06-122015-10-122016-02-122016-06-122016-10-122017-02-122017-06-122017-10-122018-02-122018-06-122018-10-122019-02-122019-06-120100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002014-02-122014-06-122014-10-122015-02-122015-06-122015-10-122016-02-122016-06-122016-10-122017-02-122017-06-122017-10-122018-02-122018-06-122018-10-122019-02-122019-06-12成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2296 2341 2291 -1.54 1755156 -492704 1471024 -115164 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 0500100015002000250030003500400045002015-02-122015-06-122015-10-122016-02-122016-06-122016-10-122017-02-122017-06-122017-10-122018-02-122018-06-122018-10-122019-02-122019-06-12福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区1001502002503003504004505002014-10-112015-02-112015-06-112015-10-112016-02-112016-06-112016-10-112017-02-112017-06-112017-10-112018-02-112018-06-112018-10-112019-02-112019-06-11FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2019-06-11 287.58 262.50 250.00 307.50 2019-06-10 284.24 257.50 251.03 307.50 日度变化 3.34 5.00 -1.03 0.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 内蒙古地区：甲醇市场整理运行，北线地区部分报价1850元/吨，部分出货顺利；南线地区部分装置检修中，主动报盘不多，出货有待观察。 陕西地区：甲醇市场弱势整理，关中地区报价1930-2010元/吨，部分出货顺利；陕北地区报价1820-1830元/吨，部分出货顺利，现已停售。 山西地区：甲醇市场偏弱运行，有1910-2030元/吨商谈，部分地区主供合同。 鲁南地区：甲醇市场整理，当地主力工厂出厂2160-2180元/吨，交投气氛转弱。 河南地区：甲醇市场区间盘整，附近部分工厂商谈2080-2100元/吨附近。 江苏地区：甲醇市场需求孱弱，现货报盘2250-2300元/吨自提。需求孱弱，日内整体成交放量欠佳。 三、港口库存 010203040506070802015-06-062015-08-062015-10-062015-12-062016-02-062016-04-062016-06-062016-08-062016-10-062016-12-062017-02-062017-04-062017-06-062017-08-062017-10-062017-12-062018-02-062018-04-062018-06-062018-08-062018-10-062018-12-062019-02-062019-04-062019-06-06江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001202015-02-062015-04-062015-06-062015-08-062015-10-062015-12-062016-02-062016-04-062016-06-062016-08-062016-10-062016-12-062017-02-062017-04-062017-06-062017-08-062017-10-062017-12-062018-02-062018-04-062018-06-062018-08-062018-10-062018-12-062019-02-062019-04-062019-06-06港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至06月06日，江苏甲醇库存在53.9万吨，下滑3.6万吨。近期由于港口价格加速下滑，华东中下游客户集中从港口区域逢低补仓，太仓、常州等地库存下降相对明显。另外，近期江阴少数库区存在转口至东南亚货物。发货量大幅提升，江苏整体可流通货源在13.5万吨。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在20.49万吨，下降3.7万吨。近期浙江部分重要下游工厂积极从太仓区域补货，整体可流通货源在0.2万吨附近。华南地区甲醇库存在8.2万吨，增加0.35万吨，可流通甲醇货源在6.4万吨附近。福建地区甲醇库存4万吨附近，上涨0.1万吨，可流通货源在3.5万吨。 套利窗口关闭，国产货源补充有限。在下游市场逢低补货带动下，沿海地区甲醇库存大幅下降至86.59万吨。整体可流通货源预估在23.6万吨附近，可售流动货源下降。据不完全统计，从06月07日至23日进口船货到港量在52.9万-53万吨。另外，内地少数港口6月中下旬亦有1万吨进口船货抵港。近期华东 甲醇期货日报 第3页 请务必阅读最后重要事项 仍有少量船货发往东南亚区域套利，改港船货仍有存在。甲醇港口库存仍处于相对偏高水平，仍处于去库存阶段。 四、价差基差 甲醇1909与2001合约价差为-55，远月合约走强。期货低位徘徊，现货依旧处于小幅贴水状态，基差为-31。 -1000-800-600-400-20002004006008002