甲醇期货周报：甲醇震荡筑底 下方支撑较强

甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇震荡筑底 下方支撑较强 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇主力合约成功移仓换月至1905合约，远月合约走势略弱，震荡整理运行。国内甲醇现货市场略有回暖，价格窄幅上推。受到部分前期检修装置恢复运行的影响，主产区开工水平回升。但西南、山西、山东地区部分装置停车，甲醇整体运行负荷回落，对货源供应影响不大。西北主产区企业报价上调，新签订单顺利，出货情况平稳，部分厂家出现停售现象。业者心态依旧偏弱，看空情绪仍存。市场买气不足，甲醇整体交投不温不火，放量未有明显改善。需求端表现疲弱，烯烃企业刚需采购为主。山东地区甲醛企业逐步恢复生产，补空支撑下，商谈价格有所走高。沿海与内地价差收敛，套利窗口关闭，国产货源流向沿海市场减少，多消化当地库存为主。甲醇港口库存止跌回升，受到东南亚多地胀库的影响，转口货源数量也大幅缩减。甲醇港口库存居高不下，沿海市场无力反弹。高价货源成交遇阻，部分持货商随行降价让利排货。甲醇持续震荡筑底，短期低位徘徊，上方2530承压，下方2400关口存在支撑。 目录 一、期货行情回顾 .......................................................................... 1 二、国内甲醇市场分析 ...................................................................... 2 三、国内甲醇港口库存 ...................................................................... 3 四、甲醇开工率及装置运行情况 .............................................................. 4 五、甲醇主要下游开工率统计 ................................................................ 5 六、价差及基差走势 ........................................................................ 5 七、主力合约持仓报告 ...................................................................... 6 八、相关股票 .............................................................................. 7 甲醇期货周报 Methanol Weekly Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-85881289 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年12月14日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、期货行情回顾 050010001500200025003000350040002013-12-142014-04-142014-08-142014-12-142015-04-142015-08-142015-12-142016-04-142016-08-142016-12-142017-04-142017-08-142017-12-142018-04-142018-08-142018-12-14 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 甲醇主连周线图 资料来源：Wind，方正中期研究院 0100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-12-142014-03-142014-06-142014-09-142014-12-142015-03-142015-06-142015-09-142015-12-142016-03-142016-06-142016-09-142016-12-142017-03-142017-06-142017-09-142017-12-142018-03-142018-06-142018-09-142018-12-14成交量02000004000006000008000001000000120000014000002013-12-142014-03-142014-06-142014-09-142014-12-142015-03-142015-06-142015-09-142015-12-142016-03-142016-06-142016-09-142016-12-142017-03-142017-06-142017-09-142017-12-142018-03-142018-06-142018-09-142018-12-14持仓量 图1-1 甲醇活跃合约成交量 图1-2 甲醇活跃合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 甲醇活跃合约周度数据统计 日期 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅（%） 成交量 成交变化 持仓量 持仓变化 2018-12-14 2493 2586 2397 -0.52 10822686 -4274168 921850 89498 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 二、国内甲醇市场分析 1001502002503003504004505002013-12-132014-05-132014-10-132015-03-132015-08-132016-01-132016-06-132016-11-132017-04-132017-09-132018-02-132018-07-132018-12-13FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港0500100015002000250030003500400045002014-08-142014-12-142015-04-142015-08-142015-12-142016-04-142016-08-142016-12-142017-04-142017-08-142017-12-142018-04-142018-08-142018-12-14福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区 图3-1 国际甲醇走势 图3-2 甲醇分区域市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 国内甲醇现货市场略有回暖，价格窄幅上推。甲醇整体运行负荷回落，对货源供应影响不大。西北主产区企业报价上调，新签订单顺利，出货情况平稳，部分厂家出现停售现象。业者心态依旧偏弱，看空情绪仍存。市场买气不足，甲醇整体交投不温不火，放量未有明显改善。需求端表现疲弱，烯烃企业刚需采购为主。山东地区甲醛企业逐步恢复生产，补空支撑下，商谈价格有所走高。沿海与内地价差收敛，套利窗口关闭，国产货源流向沿海市场减少，多消化当地库存为主。 内蒙古地区：甲醇市场盘整运行，北线地区报价1980-2050元/吨，大部分签单平稳；南线地区报价2050-2070元/吨，部分出货平稳。 陕西地区：甲醇市场盘整运行，关中地区报价2170-2250元/吨，整体签单顺利；陕北地区报价2000-2030元/吨，部分货源供给烯烃，签单平稳。 山西地区：甲醇市场区间盘稳，有2150-2200元/吨附近商谈，其余维持前期为主。 鲁南地区：甲醇市场整理，当地主力工厂暂稳2350-2450元/吨，个别主力工厂故障停车影响发货量，低端为外地货源。期货及沿海反弹，心态暂时有支撑。 河南地区：甲醇市场横盘僵持，当地部分工厂商谈2280元/吨。 华南地区：甲醇市场窄幅回暖，日内主流成交有2550-2620元/吨，实际成交价格略低。 表2-1 国际主要甲醇报价变动 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-12-13 348.61 277.50 291.00 322.57 2018-12-06 348.61 267.50 288.96 342.46 周度变化 0 10 2 -20 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-08-132015-10-132015-12-132016-02-132016-04-132016-06-132016-08-132016-10-132016-12-132017-02-132017-04-132017-06-132017-08-132017-10-132017-12-132018-02-132018-04-132018-06-132018-08-132018-10-132018-12-13江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-08-132015-10-132015-12-132016-02-132016-04-132016-06-132016-08-132016-10-132016-12-132017-02-132017-04-132017-06-132017-08-132017-10-132017-12-132018-02-132018-04-132018-06-132018-08-132018-10-132018-12-13 图4-1 国内甲醇主要港口库存 图4-2 国内甲醇整体港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至12月13日，江苏甲醇库存在44.54万吨，上涨5.02万吨。内地与港口套利窗进口关闭，消化当地库存为主，发货量一般，汽运发货量下降明显，船运发货量略有提升，江苏可流通货源12.95万吨附近。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在22.78万吨，缩减0.42万吨。内贸和进口船货集中排队卸货，入库速度慢，整体可流通货源在0.6万吨附近。华南（不加福建地区）地区甲醇库存在6万吨，减少1.7万吨，可流通甲醇货源在5万吨附近。福建地区甲醇库存在3.2万吨附近，减少0.2万吨，可流通货源在2.2万吨附近。 目前，沿海地区甲醇库存增加至76.52万吨，整体可流通货源预估在20.75万吨附近。由于长江解封后，多数油品以及化工品船只均在集中排队卸货入库，江苏部分库区进口船货仍在排队卸货当中。初步预计，从12月14日至12月31日进口船货到港量在36.21-37万吨。考虑到部分区域的实际罐容能力且未来进口到港货物众多，后期部分预期到港的进口船只或将转移至江苏其他区域卸货存放。受到东南亚多地胀库影响，近期转口新单放量十分吃力，12月中下旬华东和华南转口货物总量明显缩减。 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 四、甲醇开工率及装置运行情况 404550556065707580852015-04-132015-06-132015-08-132015-10-132015-12-132016-02-132016-04-132016-06-132016-08-132016-10-