农林牧渔行业周报：继续推荐畜禽和种子板块

1 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值 2015年11月23日 ——农林牧渔行业周报 评级：优异  动物保健、农产品加工和渔业继续延续强势上涨。大盘继续盘整，上证指数周涨幅为1.39%，深圳成指周涨幅为2.42%，农林牧渔板块本周上涨3.31%，领先于上证和深成指数。11月16日到至11月20日，动物保健、农产品加工和渔业延续上周的上涨强势，涨幅居于前列。  本周农产品、饲料原料、禽肉、糖价格跟踪。本周玉米、小麦价格小幅回升，其中玉米涨1.31%，小麦涨0.66%；粳稻和中晚稻价格有所下跌，粳稻下跌0.61%，中晚稻下跌0.24%。饲料添加剂普遍上涨，其中豆粕涨1.88%；DDGS涨1.51%；赖氨酸涨2.36%；蛋氨酸降0.71%。猪肉价格本周回调，其中仔猪降2.54%；生猪涨0.50%；猪肉降2.68%。禽蛋方面，活鸡降13.37%；活鸭较上周持平；鸡蛋涨1.62%；鸭蛋 涨12.76%。白砂糖（南宁）涨0.55%。  农业投资主线：1.顺周期：生猪养殖业绩改善预期较为确定，生猪养殖盈利同比大幅改善，三季度生猪养殖盈利继续迎来高增长，重点推荐牧原股份、正邦科技和雏鹰农牧；家禽养殖基本面的转好仍需时日，但祖代鸡引种量下降是确定的，中长期家禽投资机会依然明显，继续建议关注引种量下降的投资机会，建议关注祖代鸡龙头益生股份、商品代龙头民和股份和全产业链的圣农发展。2.抓改革：改革是农业板块的投资主线。我们认为农业投资的主线是改革，必须紧跟政策发展方向。我们重点对两个领域的投资机会进行推荐：首先是种子，作为农业领域最具有科技含量的子行业之一，受政策扶持力度较大，未来行业面临整合发展，重点推荐杂交水稻种子龙头企业隆平高科；另外一个是水利建设，水利建设是农田基础设施建设的重点，国家每年对农田水利设施的投资额保持高速增长，重点推荐标的大禹节水。  风险提示：1.国家政策发生变化；2.改革力度及落实不及预期；3.重大自然灾害或种植、养殖事故；4、终端产品价格大幅波动。 最近52周走势： 相关研究报告： 报告作者： 王承 执业证书编号：S0590513090004 联系人： 魏振亚 电话：0510-85630532 Email：weizy@glsc.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 -20%0%20%40%60%80%100%120%140%农林牧渔(申万)上证指数农林牧渔 继续推荐畜禽和种子板块 证券研究 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值 目录 1、一周行情回顾及估值跟踪 ....................................................................................... 41.1一周行情回顾 ................................................................................................... 41.2估值跟踪 ........................................................................................................... 52、农产品、饲料及禽肉价格跟踪 ............................................................................... 82.1农产品价格跟踪 ............................................................................................... 82.2饲料及添加剂价格跟踪 .................................................................................. 92.3禽肉、食品价格跟踪 .................................................................................... 103、行业动态跟踪 .......................................................................................................... 134、投资机会推荐 .......................................................................................................... 16 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值 实现价值 图表 1：按总市值加权平均计算，农林牧渔各板块周区间涨跌幅情况 ....................................................... 4图表 2：11月6日收盘价至11月13日收盘价涨幅榜 .................................................................................. 4图表 3：农林牧渔板块和全部A股估值比较 ....................................................................................................... 6图表 4：农林牧渔行业各子行业最新估值比较 ................................................................................................. 6图表 5：种植业估值情况 ....................................................................................................................................... 7图表 6：渔业估值情况 ........................................................................................................................................... 7图表 7：林业估值情况 ........................................................................................................................................... 7图表 8：饲料行业估值情况 ................................................................................................................................... 7图表 9：农产品加工行业估值情况 ...................................................................................................................... 7图表 10：农业综合行业估值情况 ........................................................................................................................ 7图表 11：禽畜养殖行业估值情况 ........................................................................................................................ 8图表 12：动物保健行业估值情况 ........................................................................................................................ 8图表 13：我国大豆现货平均价（元/吨） ........................................................................................................... 8图表 14：我国玉米现货平均价（元/吨） ........................................................................................................... 8图表 15：我国小麦现货平均价（元/吨） ........................................................................................................... 9图表 16：我国粳稻现货平均价（元/吨） ........................................................................................................... 9图表 17：我国中晚稻现货平均价（元/吨） ...................................................................................................... 9图表 18：我国早稻现货平均价（元/吨） ........................................................................................................... 9图表 19：我国豆粕现货平均价（元/吨） ......................................................................................................... 10图表 20：我国DDGS现货平均价（元/吨） ..................................................................................................... 10图表 21：我国赖氨酸货平均价（元/吨） ......................................................................................................