金属锌日评：房市面临去库存压力，沪锌严重被施压

广州期货研究所 广州期货金属锌日评 2 房市面临去库存压力，沪锌严重被施压 2015年11月19日 今日早盘1601合约开盘平开，开于12290元/吨，自早盘后，沪锌一路下行，并且伴虽随成交量放大，跌幅遥遥领先于其他金属，最终收于12040元/吨，日内下跌250元/吨，比上一交易日下调3.68%。 现货方面： 今日市场0#锌锭主流成交于12200-12250元/吨，沪期锌主力160深贴水加剧，较昨日盘面下沉400元/吨。0#现锌升水盘中随期盘走低小幅上抬。期锌暴跌，炼厂除长单正常出货，惜售加剧，贸易商积极出货，沪粤两地价差超运费，部分贸易商将南储货源移往上海，广东高库存压力暂缓现不足6万吨。交割货源流出，货源充裕限制升水回升幅度，下游逢低积极接货，成交较昨日持平。 宏观方面： 习近平强调，中共十八届五中全会通过了中国“十三五”规划建议，提出了创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，并就“十三五”时期中国经济社会发展提出一系列重大改革举措。我们将继续推进外商投资管理体制改革，大幅减少外资准入限制，加强知识产权保护，营造公开透明、高效平等的市场环境。 由于美国南部地区的建设放缓，美国10月新屋开工环比萎缩11%，大幅不及预期，创下7个月新低，不过营建许可环比增4.1%，好于预期，且新屋开工数据连续7个月突破100万户大关，显示出美国房地产市场依然稳健。 行业方面： 中央对于去库存的强调，在当前房地产市场库存高企、投资持续下滑的形势下，释放出强烈的政策信号。专家分析，新一轮房地产救市措施将出台，政策将重点关注高库存的三四线城市，包括增加住房需求、进一步降低购房门槛和降低房企融资难度等方面。 资金方面： 3 今日主力合约1601持仓多单增加6902到83548手，其中多头会员持仓上升；国内前二十持仓空头增加12396到84778手，其中空头会员持仓上升。今日持仓量增加，成交量放大，价格下跌，表明锌市场看空情绪浓厚，投资者大多买入新空单，对后市抱有看跌态度。 综合来看，美联储加息信号再次被官员肯定，但市场偏谨慎，美元出现回落，美国新屋开工环比大幅不及预期，锌市受到打压力量，伦锌下跌至新低。一方面受伦锌拖累；另一方面，尽管政府出台一系列救房市措施，但大部分三四线城市仍面临相当大的去库存压力以及投资下滑的现象严峻，给沪锌带来重重打击，沪锌一路跌破，创6年来新低。现货方面，炼厂惜售，国产进口价差进一步拉开，下游多采购进口，国产成交一般，进口略显活跃。技术上，伦锌和沪锌全部在不断创造新低，没有可靠的技术支撑点，悲观情绪较为浓重。预计明日沪锌走势偏弱，底部未能预见，仅供参考。 广州期货研究部 020-22139812 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。