06月07日债券舆情日报：陕西中小乳企陷融资困局，乳业面临去库存压力

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 投资提示： 香港房价持续惨跌 成交量低迷 广电总局再次剑指手游 部分企业或永久失去进入市场机会 6月国内主要锌冶炼厂开工率或下降 陕西中小乳企陷融资困局 乳业面临去库存压力 15信达 MTN001、15信达 MTN002、15信达 MTN003、16信达01、16信达02、16信达03：信达地产净负债率315.48% 盈利压力巨大 10重钢债、15重钢MTN001：重钢置入金融资产快捷续命 13人寿保险债：人保寿险未按规定保管有关业务资料 违反保险法 14大唐MTN001、12大唐01、12大唐02、11大唐01、09大唐债：大唐国际责令多伦煤化工立即停产 11万方债：焦作万方陷股权转让风波 两买家坚称协议有效 15东兴01、14东兴01、13东兴01、16东兴债、14东兴债：东兴证券5月净利7540万元 环比下降51.67% 表1昨日债券评级变化（只，亿元） 昨日更新 上月累计 发行人个数 债券个数 发行人个数 债券个数 债项评级下调 0 0 14 33 主体评级下调 0 0 31 241 数据来源：Wind、上海证券研究所 日期：2016年06月07日 胡月晓S0870510120021 陈彦利 S0870115080012 021-53686170 chenyanli@shzq.com 报告编号： 相关报告： 陕西中小乳企陷融资困局 乳业面临去库存压力 ——06月07日债券舆情日报 证券研究报告/债券研究/市场动态 市场动态 2 2016年6月7日 一、市场公告 无 二、债券评级下调情况 1．债项评级下调 6月6日，无公司债券被下调债项评级。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新债项评级 上次评级日期 上次债项评级 债券类型 最新主体评级 评级机构 1282153.IB 12川煤炭MTN1 四川省煤炭产业集团有限责任公司 2016/5/27 AA 2015/10/10 AA+ 一般中期票据 AA 新世纪 1080120.IB 10川煤债 四川省煤炭产业集团有限责任公司 2016/5/27 AA 2015/10/10 AA+ 一般企业债 AA 新世纪 122114.SH 11一重债 中国第一重型机械股份公司 2016/5/27 AA- 2015/12/28 AA 一般公司债 AA- 大公国际 101553021.IB 15中国一重MTN001 中国第一重型机械股份公司 2016/5/27 AA- 2015/12/28 AA 一般中期票据 AA- 大公国际 122184.SH 12一重01 中国第一重型机械股份公司 2016/5/27 AA- 2015/12/28 AA 一般公司债 AA- 大公国际 122868.SH 沈煤暂停 沈阳煤业(集团)有限责任公司 2016/5/24 AA 2015/9/21 AA+ 一般企业债 AA- 联合资信 1080168.IB 10沈煤债 沈阳煤业(集团)有限责任公司 2016/5/24 AA 2015/9/21 AA+ 一般企业债 AA- 联合资信 122212.SH 12京江河 江河创建集团股份有限公司 2016/5/23 AA 2015/5/19 AA+ 一般公司债 AA 鹏元资信 101560052.IB 15绿地MTN001 绿地控股集团有限公司 2016/5/20 AA+ 2015/8/14 AAA 一般中期票据 AA+ 联合资信 1182172.IB 11沈煤MTN1 沈阳煤业(集团)有限责任公司 2016/5/20 AA 2015/7/28 AA+ 一般中期票据 AA 中诚信 122683.SH 12春和债 春和集团有限公司 2016/5/18 CC 2016/5/10 B 一般企业债 CC 鹏元 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 3 2016年6月7日 2．主体评级下调 6月6日，无公司被下调主体评级或未来展望。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新主体评级 评级展望 上次评级日期 上次主体评级 债券类型 最新债项评级 评级机构 078057.IB 07安钢债 安阳钢铁股份有限公司 2016/6/3 AA- 负面 AA- 一般企业债 AAA 联合资信 122107.SH 11安钢01 安阳钢铁股份有限公司 2016/6/3 AA- 负面 AA- 一般公司债 AA- 联合资信 122105.SH 11安钢02 安阳钢铁股份有限公司 2016/6/3 AA- 负面 AA- 一般公司债 AA- 联合资信 031390245.IB 13永煤PPN001 永城煤电控股集团有限公司 2016/6/1 AAA 负面 AAA 定向工具 AAA 中诚信 098041.IB 09永煤债 永城煤电控股集团有限公司 2016/6/1 AAA 负面 AAA 一般企业债 AAA 中诚信 041559019.IB 15永煤控CP001 永城煤电控股集团有限公司 2016/6/1 AAA 负面 AAA 一般短期融资券 A-1 中诚信 041659011.IB 16永煤CP001 永城煤电控股集团有限公司 2016/6/1 AAA 负面 AAA 一般短期融资券 A-1 中诚信 031490784.IB 14永煤PPN005 永城煤电控股集团有限公司 2016/6/1 AAA 负面 AAA 定向工具 中诚信 031390316.IB 13永煤PPN002 永城煤电控股集团有限公司 2016/6/1 AAA 负面 AAA 定向工具 AAA 中诚信 031556005.IB 15永煤PPN003 永城煤电控股集团有限公司 2016/6/1 AAA 负面 AAA 定向工具 中诚信 0982064.IB 09永煤MTN1 永城煤电控股集团有限公司 2016/6/1 AAA 负面 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 125829.SH 15永煤01 永城煤电控股集团有限公司 2016/6/1 AAA 负面 AAA 私募债 中诚信 031551003.IB 15永煤PPN002 永城煤电控股集团有限公司 2016/6/1 AAA 负面 AAA 定向工具 中诚信 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 4 2016年6月7日 三、国内经济 无 四、区域经济 1. 香港房价持续惨跌 成交量低迷 据6月6日界面消息，数据显示，香港住宅楼价于2015年9月创高峰，但随之而来的却是不断的下跌。到2016年中，香港一般住宅和豪宅楼价与去年9月楼价顶峰比较将分别下跌11%和7%；而大部分市场机构预测今年香港住宅价格将继续下跌5%-10%。根据当前数据，莱坊国际高级董事及估价及咨询部主管林浩文预计，今年香港住宅的总销售量将为5万宗左右，或创下近二十年来的最低点。 五、产业经济 1. 广电总局再次剑指手游 部分企业或永久失去进入市场机会 据6月6日21世纪经济报道消息, 国家新闻出版广电总局发布《关于移动游戏出版服务管理的通知》(以下简称“通知”)，其中指出，自2016年7月1日起，未经国家新闻出版广电总局批准的移动游戏，不得上网出版运营；未经审核即出版的，一经发现，相关出版行政执法部门将按非法出版物查处。《通知》还规定，已上网出版运营的移动游戏(含各类预装移动游戏)，各游戏出版服务单位及企业要做清理工作，继续上网出版运营的，要求在2016年10月1日前补办相关审批手续。 2. 6月国内主要锌冶炼厂开工率或下降 据6月6日中国经济网消息，上海有色网(SMM)调研显示，5月国内重点锌冶炼企业开工率为74.8%，较4月增加0.95%。6月，虽部分前期检修企业陆续复产，不过陕西锌业、汉中锌业、赤峰中色新增检修，影响产量，其余厂家无明显增产计划。SMM预计，6月，冶炼厂开工率较5月小幅下滑至73.61%。 3. 陕西中小乳企陷融资困局 乳业面临去库存压力 据6月6日中国商网报道，2015年陕西乳制品产量161.1万吨，同比减少0.38%，液态奶产量134.7万吨，同比减少2.29%，跟全国一样，陕西乳业也面临困难，主要体现在销量下滑，利润减少，亏损增加。 面对成本压力和整顿乳品的行业压力，陕西一些乳品企业开始洗牌，有的负责人卖掉企业彻底退出乳业，有的自筹资金，有的选择了并购、重组。个别企业停产损失加上整改投入较大，在销售不见起色的情况下，中小企业资金链更加紧张。 六、公司新闻 市场动态 5 2016年6月7日 1. 15信达 MTN001、15信达 MTN002、15信达 MTN003、16信达01、16信达02、16信达03：信达地产净负债率315.48% 盈利压力巨大 据6月6日澎湃新闻讯，信达地产2015年财报显示，公司全年营业收入81.36亿元，但是总债务规模为305.01亿元，同比增长70.45%。进入2016年，信达地产的债务规模继续大幅上升。在其今年初发债时，中诚信证券评估有限公司做的一份评估报告显示，截至2016年3月末，信达地产的资产负债率和净负债率分别为83.96%和315.48%，财务杠杆在行业中亦处于较高水平，未来随着土地投资的增加以及项目开发的继续，负债水平或将进一步上升。 2.10重钢债、15重钢MTN001：重钢置入金融资产快捷续命 据6月6日北京商报讯，重庆钢铁发布停牌公告称，重庆钢铁计划从渝富集团收购非上市金融类等资产，并同时出售公司钢铁相关资产，可能涉及资产置换、发行股份购买资产及配套融资事项。业内认为，重庆钢铁连年亏损，为了防止摘牌，重庆钢铁通过置出钢铁资产、置入金融类资产是一种简单快捷的“续命”手段，也成为了被借壳的对象。 3. 13人寿保险债：人保寿险未按规定保管有关业务资料 违反保险法 据6月6日中国经济网讯，山东保监局昨日公布的行政处罚决定书显示，中国人民人寿保险股份有限公司滨州中心支公司经营过程中存在未按规定保管有关业务资料。对此，山东保监局根据《中华人民共和国保险法》(2015年修正)第一百六十九条第(一)项，对该公司罚款3万元。 4.14大唐MTN001、12大唐01、12大唐02、11大唐01、09大唐债：大唐国际责令多伦煤化工立即停产 据6月6日煤化工网消息，大唐内蒙古多伦煤化工有限责任公司向村庄偷排污水事件引发公众广泛关注，记者从大唐国际发电股份有限公司追踪采访获悉，大唐国际已责令其所属企业多伦煤化工公司立即停产，全面进行环保治理工作。大唐国际发电股份有限公司相关负责人介绍，大唐集团公司已于近日召开紧急会议，研究整改措施，并派出集团公司分管领导到现场督促整改。 5.11万方债：焦作万方陷股权转让风波 两买家坚称协议有效 据6月6日证券时报网讯，焦作万方第一大股东西藏吉奥高投资控股有限公司与苏州、杭州两家不同的合伙企业，分别签订了约19亿元资金的股权转让协议。截至6月6日，苏、杭两家公司均坚持自己的“婆家”地位，认为自己与吉奥高签署的股权转让协议有效。根据焦作万方5月31日晚的公告，最新披露的“婆家”是杭州金投锦众投 市场动态 6 2016年6月7日 资合伙企业。西藏吉奥高将焦作万方17.56%股份作价18.7亿元，转让给了金投锦众，后者成为焦作万方新的第一大股东。 6. 15东兴01、14东兴01、13东兴01、16东兴债、14东兴债：东兴证券5月净利7540万元 环比下降51.67% 据6月6日中国证券报消息，东兴证券6月6日晚间公布5月财务数据，母公司2016月5月营业收入为1.89亿元，较4月份环比下降36.15%，净利润为0.754亿元，较4月份环比下降51.67%。截至2016年5月31日，公司净资产为135.38亿元。 7 2016年6月7日 分析师承诺 分析师 胡月晓、陈彦利 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此