SYNGENTA ALERT（SYNN.VX）：首席执行官辞职。重组和/或战略选择权高买入

股票和期权流动性数据德意志银行评分购买欧洲瑞士化学制品特种化学品公司先正达警报路透社彭博交易所代码SYNN.VX SYNNVX VTX 辛恩ADR股票代号SYT US87160A1007日期2015年10月21日爆炸新闻价格在2015年10月20日（瑞士法郎）310.00目标价格（CHF）400.0052周范围（CHF）430.80-281.60首席执行官辞职。重组和/或战略选择性仍然很高。先正达首席执行官迈克·麦克（Mike Mack）下台......先正达公司首席执行官Mike Mack已将其打算辞去公司首席执行官和执行董事一职告知董事会。他将于2015年10月底离开公司。首席财务官John Ramsay将临时担任首席执行官一职。......可能不是一个大惊喜由于先正达管理层在孟山都的收购要约被拒绝之后，先正达管理层一直受到股东的巨大压力，而上周的业绩疲弱，这可能不会给市场带来重大惊喜。我们还注意到，出发的时间和没有补发通知的情况表明，这一决定可能是匆忙做出的。股东的压力和选择性仍然很高。购买正如最近的研究报告所讨论的那样，鉴于孟山都公司拒绝收购要约之后，公司强烈需要变革，因此我们认为这一消息对股票是有利的（例如，先正达宣布战略性维珍妮·布彻·费特（Virginie Boucher-Ferte）研究分析师（+44）20 754-57940蒂姆·琼斯研究分析师（+44）20 754-76763CFA研究分析师Martin Dunwoodie(+44) 20 754-72852市值（瑞士法郎）（m）28,304.7已发行股份（百万）91.31仍然是达到此水平的最快方法，将非常有价值2014/12年财政年度2014A 2015E 2016E对于合并后的实体，至少由于重要的互补性，收入15,13413,22713,498协同增效和税收优惠。在最近的研究报告中，我们已经讨论了一些可能的场景和组合（例如，“在行业眼中（（美元） DB PBT（百万美元）2,101 1,912 1,983整合）风暴”，2014年9月30日，以及最近的“杜邦首席执行官”声明的PBT1,8951,6511,782卸任/激进主义创造了整合机会”，2015年10月6日）。因此，我们认为，如果董事会仍不愿达成协议，则该CEO离任公告不会排除股东积极性。该股的市盈率为16倍16倍市盈率，考虑到低谷的收益水平，股息收益率（4％），20亿美元的股票回购以及重组和/或战略变更的选择性，我们认为这是有吸引力的。购买（美元）DB EPS（美元）20.07 18.11 20.09每股股息（美元）11.58 12.11 12.63市盈率（DB EPS）（x）17.7 17.9 16.2德意志银行/伦敦以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。对于其他重要的披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/Disclosure.eqsr?ricCode=SYNN.VX MCI（P）124/04/2015。资料来源：德意志银行市场研究措施；更多内容”，2015年9月3日）。但是我们相信更多自由浮动 （％）100将股票价格提高至440-450瑞士法郎以上。的任命具有良好业绩的首席执行官显然将被视为期权交易量（平均水平，1M）52,929长期的积极影响，但可能会大大推动实现目标资料来源：德意志银行450瑞士法郎的价格水平。我们仍然认为，涉及孟山都或以先正达为目标或收购方的另一方（例如杜邦），关键数据