能源日报：油市昨日震荡,预计将继续承压

2015年1月9日 1 / 9 华泰长城研究所 刘建 0755-82764736 陈静怡 0755-82767153 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相对指数表现： 能源市场表现 品种 8-Jan D%D W%W WTI 48.79 0.29% -7.17% Brent 51.0 -0.37% -11.11% RBOB 1.341 0.25% -6.38% 取暖油 1.711 0.65% -4.82% 柴油 479.75 0.47% -6.34% 天然气 2.927 1.95% -1.53% 燃料油 -- -- -- 近期相关文章： 天气影响难持续，油市高位风险加大 ——2014-2-21 索契冬奥背后的能源帝国梦 ——2014-2-20 安倍的能源经 ——2014-1-23 供应压力有限，油市仍有望反弹 ——2014-1-17 伊俄原油协议背后的玄机 ——2014-1-16 供需整体平衡，2014年油市震荡偏强 ——2014-1-3 QE收紧影响有限油市整体仍偏强 ——2013-12-20 油市整体强势地区价差将收敛 ——2013-12-12 供需格局好转，油市将现好转 ——2013-11-15 油市逐步探底，但欧美两地将现分歧 ——2013-11-8（经参报） 美国的中东危机 ——2013-11-7（期货日报 CVIXUBSEN华泰长城|能源日报 2015-01-09 2015-01-09 油市昨日震荡，预计将继续承压 油市概述 昨日油市开盘震荡下行，一度急速下挫后迅速拉升，布伦特再次试探50美元/桶的关口。截至收盘，WTI 2月合约上涨0.29%至48.79美元/桶，布伦特2月合约收于50.96美元/桶，跌幅0.37%。成品油方面，汽油及取暖油涨幅分别为0.25%及0.65%；美天然气继续反弹约2%。 昨日油市并无明显的影响因素，油价持续下行后，最近两日稍有企稳的苗头，但是预计不会出现大幅反弹。市场高成本的边际原油产量并未退出，美国油井钻机数量虽然已经连续回落，但原油产量仍维持稳定，上周仍在超过900万桶/天的高位，消费方面也并未见好转，虽然美国总体原油库存因进口量减少而降低，但是在炼厂原油投放小幅增加的条件下，成品油库存上周超预期激增，消费疲弱显现。沙特针对美国进口持续滑落的情况，本周决定下调2月供美原油的官售价，提高自身原油的竞争力。从OPEC方面很难看到减产的举动，反而是，伊拉克出口12月增加至294万桶/天，随着北部库区产量的加入，预计伊拉克供应仍会继续上升。综合来看，目前油价并没有反弹的条件，特别是接下来一季度是炼厂逐步开启季节性检修，预计对原油需求减少，油价继续承压。 市场走势 WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 455565758595105Aug/18Sep/23Oct/28Dec/03Jan/092.533.544.55Aug/18Sep/23Oct/28Dec/03Jan/09股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|能源日报 2015年1月9日 2 / 9 期货市场： 交易所 品种 2015/1/8 D%D W%W M%M YTD 一季度走势 NYMEX WTI 48.79 0.3% -8.4% -25.9% -8.2% RBOB 56.3 0.2% -6.6% -24.4% -6.5% 超低柴油 71.9 0.7% -7.3% -18.8% -7.4% 天然气 2.927 2.0% 1.3% -23.0% 2.4% 煤炭 46.92 -0.1% -3.3% -11.2% 0.0% ICE Brent 51.0 -0.4% -11.1% -26.2% -11.1% 轻柴油 64.4 0.5% -6.3% -22.4% -6.3% 天然气 6.9877 -0.1% -10.0% -19.3% -7.2% DME Oman 47.75 -0.9% -11.2% -28.7% -11.2% TOCOM 中东高硫 49.1 2.1% -19.1% -25.7% -19.0% 柴油 69.1 2.1% -8.8% -17.3% -10.4% 煤油 70.1 1.9% -9.4% -18.2% -10.8% （油品单位：美元/桶，煤炭单位：美元/吨，天然气单位：美元/百万英热） WTI涨跌分布 油市表现（横：增减仓，纵：涨跌，气泡：波动率） 油市成交（单位:万手） 油市成交金额（单位:亿美元） CRB指数驱动 主要商品指数表现 0%2%4%6%8%-6%-4%-2%0%2%4%Jan/082STD 1STD WTI RBOB 取暖油 天然气 Brent 柴油 英天然气 -6%-4%-2%0%2%4%-4%-2%0%2%4%380390400410420430100150200250300Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15成交量 持仓量（RHS) 200025003000350040004500100012001400160018002000220024002600Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15成交额 持仓(RHS) -0.80-0.60-0.40-0.200.000.200.400.60WTI柴油 汽油 NG玉米 豆 活牛 金 铝 铜 糖 棉 可可 咖啡 镍 麦 生猪 橙汁 银 CRB指数驱动 D%D-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%SP-GSCIDJ-UBSMLCXDBLCIUBS-BBG能源 金属 农业 股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|能源日报 2015年1月9日 3 / 9 现货市场： 基准原油: 地区 品种 API 含硫量 2015/1/8 D%D W%W M%M 地区价差 北美 WTI Cushing 38.7 0.45 48.79 0.3% -8.4% -25.9% WTI Midland 46.94 1.8% -4.8% -27.9% WTS Midland 33 1.7 46.69 1.2% -6.0% -28.7% 美湾LLS 38.7 0.13 49.89 -0.8% -9.9% -27.0% 美湾HLS 33.7 0.39 49.24 0.0% -8.9% -24.6% Bakken UHC 39 0.18 42.94 1.5% -11.5% -28.8% 加拿大WCS 20.3 3.43 34.34 1.1% -7.9% -30.3% 欧洲 BFOE 38.1 0.39 50.28 0.2% -9.8% -26.3% ICE EFP -0.23 0.0% 4.5% 475.0% ICE CFD -1.78 -2.2% 81.6% 97.8% ESPO 34.5 0.61 49.31 0.7% -12.1% -27.0% 非洲 安哥拉混合 50.17 -0.8% -10.2% -26.5% 西非组合 50.22 -1.0% -10.3% -26.4% 中东 Dubai 30.4 2.13 47.56 0.7% -11.7% -28.2% Basrah 44.06 0.8% -15.7% -31.8% OPEC篮子 32.4 1.77 44.85 0.0% -13.8% -31.3% 亚太 Tapis 45.2 0.03 52.27 1.0% -10.8% -28.0% Cinta 32.5 0.1 47.77 0.8% -11.0% -27.4% Daqing 32.2 0.11 47.55 0.8% -11.3% -27.7% （北美基准WTI Cushing，欧洲和非洲基准DTD Brent，中东亚太基准Dubai） 成品油掉期基准: 地区 品种 单位 2015/1/8 元/升 D%D W%W M%M 北美 纽约87#汽油 USD/GL 137.09 2.25 -0.8% -8.6% #N/A 美湾87#汽油 USD/GL 119.59 1.96 -0.6% -7.4% -22.4% 纽约ULSD USD/GL 172.23 2.83 0.7% -5.6% -23.4% 美湾ULSD USD/GL 154.6 2.54 -0.4% -5.1% -17.1% 纽约2#取暖油 USD/GL 167.35 2.75 0.5% 1.0% -17.8% 美湾54#航油 USD/GL 153.6 2.52 0.5% -6.8% -11.9% 亚太 新加坡航油 USD/B 63.85 2.50 0.2% -8.4% -19.4% 0.5%柴油 USD/B 67 2.62 0.1% -8.0% -21.9% 180燃油 USD/MT 273.83 1.64 1.7% -9.1% -19.6% 380燃油 USD/MT 272.72 1.65 1.8% -8.1% -26.4% 日本石脑油 USD/MT 410.38 1.96 0.6% -11.8% -26.0% 欧洲 ARA MTBE USD/MT 597 2.80 1.2% -4.2% -27.0% ARA 95RON USD/MT 493 2.36 1.2% -4.2% -28.1% 西北欧轻柴 USD/MT 486 2.57 1.6% -6.0% -21.0% ARA 生物柴油 USD/MT 251 1.33 3.3% -5.3% -19.5% ARA 3.5%燃油 USD/MT 245.5 1.47 3.6% -5.6% -26.5% 股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|能源日报 2015年1月9日 4 / 9 价差跟踪： 地区基准价差（VS Brent） 北美价差（VS WTI） WTI隔月价差 Brent隔月价差 原油裂解价差 NGL分馏和天然气点火价差 欧亚炼油毛利（美元/桶） 北美炼油毛利（美元/桶） -20246810-10-50510May-14Jul-14Sep-14Nov-14TapisDubaiWTI(RHS)-202468-25-20-15-10-505May-14Jul-14Sep-14Nov-14MidlandLLS(RHS)-10-5051015May-14Jul-14Sep-14Nov-141-21-61-12-10-5051015May-14Jul-14Sep-14Nov-141-121-21-6131517192123258101214161820May-14Jul-14Sep-14Nov-14BRT 532ICE 1:1WTI 532-200204060-8-6-4-2024Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14NGL分馏 点火价差 -505101520Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14西北欧 亚太 05