铁矿石日报：矿价破位后再入整理期

2015年3月20日 1 / 8 华泰长城研究所 许惠敏 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 黑色涨跌幅对比： 2 0 1 5 / 3 / 1 9收盘价近一日涨跌近一周涨跌铁矿石434-0.69%-4.19%螺纹钢24740.04%-0.44%焦炭978-0.10%-2.20%焦煤703-0.28%-2.23% 股价表现： 2 0 1 5 / 3 / 1 8股价近一日涨跌近一周涨跌Vale16.78-2.39%1.82%Rio Tinto 2830.5-1.50%0.75%BHP 30.21.44%1.48%FMG1.865-5.33%-6.75% 华泰长城|铁矿石日报 2015-03-20 2015-03-20 矿价破位后再入整理期 总结及持仓建议 周四黑色商品普遍止跌。矿价自破新低后渐近盘整，主力1509合约持平于437元/吨。螺纹主力1505同样盘整于2842元/吨。普式指数继续跌0.75$至55.5$，隔夜SGX未有官方报价。钢材现货进入整理平台。19日唐山钢坯跌20至2160元/吨，天津螺纹微跌10至2340元/吨。但由于近期货源也不多，整体销售压力不大。预计现货仍以盘整为主。 近2周矿价暴跌、螺纹拉涨，钢厂实际和盘面亏损均大幅改善。随着钢材现货涨势放缓，前期大量的买螺抛矿套利应当逐步止盈。但目前也就勉强盈亏平衡，尚达到能够刺激钢厂开工的水平。矿市需求暂难看到改善。因此，尽管从中长线角度，矿价已偏离其年度均值水平。但在上游去库存以及需求无改善压力下，短期难见回归动能。 操作上，矿价破位后再现整理。建议观望。前期买螺抛矿套利单随着钢厂实际利润的改善逐步止盈离场。 盘面报价 国内期货盘面（2015/3/19） 合约收盘价涨跌最高价最低价成交量持仓量持仓变动I15054450.23%448441195482172402-17914I15094370.00%443434671748592452146374I16014360.00%44143310718469922042RB150524120.08%24232401290954969330-150830RB15102482-0.04%2502247420414081706378-11586RB16012494-0.04%2510248600-2495J1505980-0.31%9869782806674244906J15091011-0.10%1017100510178256521562J16011035-0.29%1040103396142-896JM1505704-0.42%7117032843892450-3650JM1509709-0.42%71670918262319648740JM16017270.14%73672022218270资料来源：Wind SGX掉期收盘价（2015/3/19） 合约结算价前一日变动幅度%最高价最低价成交量15-Mar57.2558.57-1.32-2.30%58.4557.2525015-Apr53.8856.84-2.96-5.20%57.2552.7536115-May53.2556.01-2.76-4.90%55.5052.7511015-Jun52.7555.36-2.61-4.70%55.552.756015-Jul52.2555.25-3.00-5.40%54.8552.008015-Aug52.0054.98-2.98-5.40%54.8552.008015-Sep52.0054.70-2.70-4.90%54.8552.008015-Oct51.2554.16-2.91-5.40%54.0051.508015-Nov51.2553.89-2.64-4.90%54.0051.508015-Dec51.2553.63-2.38-4.40%54.0051.508016-Jan50.6353.67-3.04-5.70%53.2550.50-16-Feb50.6353.67-3.04-5.70%53.2550.50- 资料来源：SGX 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年3月20日 2 / 8 宏观及行业信息 1、3月上旬粗钢产量大幅回落 据中钢协数据，3月上旬，中钢协会员企业日均粗钢168.15万吨，环比下降5.05％。重点企业库存1736.53万吨，旬环比增加23.74万吨，增幅为1.39%； 2、2015年2月份70个大中城市住宅销售价格变动情况 数据显示,70个大中城市中,2月份66个城市新房房价环比下降,较1月份增加两个,北上广深四大一线城市中,仅深圳环比上涨。二手房价格环比下降城市61个,与上月持平 铁矿石现货普氏62%TSI62%MB62%普氏62%TSI62%MB62%55.554.5447440-0.75--指数-近月114-外矿-内矿澳PB粉61.5%巴西粉矿64.5%印度粉矿63.5%迁安66%干基含税唐山66%干基不含税邯邢局出厂价干基不含税澳61.5%PB-唐山66%港口报价425460450605490660-65-5-50000折合标准品469475474575593809现货-近月333938139157钢材现货价格上海三级螺纹天津三级螺纹广州三级螺纹唐山钢坯上海热轧4.75唐山二级钢材现货价格23802340267021602450焦炭#N/A0-100-2020#N/A指数（$）折合内盘基准品进口矿国产矿 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年3月20日 3 / 8 主力持仓 前20主力多空持仓（2015/3/18） 名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减1银河期货2072446161永安期货40318204412方正中期2021313742一德期货23510169293恒泰期货1817171243浙商期货22581110904海通期货1765014024中信期货1369016695永安期货1481774155银河期货12933-27356浙商期货145015856东证期货959327117中信期货9769-17647华泰长城93847008东证期货885525438海通期货91347809上海大陆821811009东海期货759853410国贸期货7273217910华安期货7452710611徽商期货6580368011光大期货6125203412中信建投6406394912申银万国5710129813华泰长城636992213南华期货547210714国信期货6264435714兴证期货5403125215中粮期货5741214015上海大陆5245511116格林大华497494916新湖期货5073120217国泰君安4614137717道通期货484794218弘业期货4501347118东航期货470852619南华期货4229112819五矿期货4274162220东吴期货410612220国泰君安4211-42911939754866920726169028 资料来源：大商所 华泰长城研究所 仓单 黑色商品仓单变动（2015/3/18） 上海#N/A天津港0天津港#N/A天津港#N/A江苏#N/A日照港0连云港#N/A连云港0浙江#N/A连云港0日照港#N/A日照港#N/A天津#N/A青岛港0中钢天津港#N/A青岛港#N/A唐山港口物流0河北旭阳0唐山市港口物流#N/A天津港俊0唐山佳华0山西焦炭天津仓储0曹妃甸0青岛兖州焦化0山西焦煤0沙钢国贸0山西美锦煤#N/A美锦能源0中钢股份0山西宏安焦化0河北钢铁0总量#N/A0#N/A#N/A变动#N/A0#N/A0螺纹钢铁矿石焦炭焦煤 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年3月20日 4 / 8 价差及比价 相同到期日合约对应活跃合约对应2 0 1 5 /3 /1 8大商所S GX内外价差2 0 1 5 /3 /1 8大商所S GX内外价差150544453.25195月-Q1444#N/A#N/A150943752.00219月-Q2437#N/A#N/A160143650.6330*汇率6.2595资料来源：Wind 华泰长城研究所 铁矿石 现货价格走势（2013/10/18-2015/3/18） 近月较港口现货期现价差（2013/10/18-2015/3/18） 450550650750850950105011502013/10/182014/3/182014/8/182015/1/18普氏折合盘面价澳矿港口折算 400450500550600650700750-100-80-60-40-200204060801002014/1/232014/5/232014/9/232015/1/23近月-港口PB（左）I1505 资料来源：Wind 华泰长城研究所 螺纹期现价差（2011/1/4-2015/3/18） 铁矿石跨月价差（2014/1/4-2015/3/18） 2400290034003900-500-400-300-200-10001002003004002013/1/22013/11/22014/9/2主力-现货最低价螺纹主力 -25-20-15-10-505102014/9/162014/10/162014/11/162014/12/162015/1/16铁矿石1509-15051601-1509 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年3月20日 5 / 8 螺纹跨月价差（2014/5/18-2015/3/18） 焦炭跨月价差（2014/1/18-2015/3/18） -60-40-200204060801001202014/9/162014/11/162015/1/162015/3/16螺纹1510-1505螺纹1601-1510 -20-10010203040502014/9/152014/11/152015/1/152015/3/15焦炭1509-1505焦炭1601-1509 资料来源：Wind 华泰长城研究所 焦煤跨月价差（2014/1/4-2015/3/18） 钢/矿比比价（2014/1/4-2015/3/18） -15-10-5