黑色建材产量库存专题报告：螺纹产量继续下降，库存增幅仍低于去年——每周钢材库存产量解读

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 黑色建材组 研究员： 曾宁 021-60812995 zengning@citicsf.com 从业资格号：F3032296 投资咨询号：Z0012676 周涛 021-60812984 zhoutao@citicsf.com 从业资格号：F3018906 投资咨询号：Z0011749 联系人： 辛修令 021-60812973 xinxiuling@citicsf.com 从业资格号：F3051600 李世朋 010-57762738 lishipeng@citicsf.com 从业资格号：F3047240 屈涛 021-60812993 qutao@citicsf.com 从业资格号：F3048194 中信期货研究|黑色建材产量库存专题报告 2019 01-31 螺纹产量继续下降，库存增幅仍低于去年——每周钢材库存产量解读 库存产量解读： 据我的钢铁网统计，截至1月31日，螺纹钢社会库存522.17万吨，环比上升78.32万吨，钢厂库存174.47万吨，环比上升1.32万吨；线材社会库存181.14万吨，环比上升27.03万吨，钢厂库存59.39万吨，环比上升1.76万吨；热轧卷板社会库存200.65万吨，环比上升11.51万吨，钢厂库存83.6万吨，环比下降3.81万吨；冷轧卷板社会库存111.91万吨，环比上升1.94万吨，钢厂库存34.21万吨，环比上升2.79万吨；中板社会库存101.96万吨，环比上升6.32万吨，钢厂库存68万吨，环比上升1.06万吨。 据统计，1月31日，螺纹钢产量297.86万吨，环比下降6.68万吨；线材产量137.92万吨，环比下降1.13万吨；热轧卷板产量326.3万吨，环比上升5.34万吨；冷轧卷板产量137.92万吨，环比下降0.09万吨；中板产量122.55万吨，环比上升3.23万吨。 钢联口径统计，本周钢材社会库存继续季节性上升，而钢厂库存整体平稳。总库存增幅128万吨，仍低于去年同期。同时产量方面，螺纹产量继续下降，对于春节假期间库存累积的压力减轻。总体看库存总量仍低位，增幅也低于去年同期，表观消费仍然高于去年同期，钢价延续震荡偏强走势，等待年后现货需求启动的驱动。 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设臵访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 中信期货研究|钢材库存解读专题 2 / 16 一、数据图表 图 1： 钢材周度库存及产量 品种时间社会库存环比钢厂库存环比总库存环比产量环比2 0 1 9 - 0 1 - 3 15227 8 .31741 .36977 9 .6298- 6 .72 0 1 9 - 0 1 - 2 44444 7 .4173- 1 1 .86173 5 .6305- 1 6 .62 0 1 9 - 0 1 - 1 73973 0 .01852 .05813 2 .1321- 8 .82 0 1 9 - 0 1 - 3 11812 7 .0591 .82412 8 .8138- 1 .12 0 1 9 - 0 1 - 2 41541 8 .6582 .22122 0 .8139- 0 .12 0 1 9 - 0 1 - 1 71359 .7550 .91911 0 .6139- 2 .82 0 1 9 - 0 1 - 3 17031 0 5 .42343 .19371 0 8 .4436- 7 .82 0 1 9 - 0 1 - 2 45986 6 .0231- 9 .68295 6 .4444- 1 6 .72 0 1 9 - 0 1 - 1 75323 9 .72402 .97724 2 .6460- 1 1 .62 0 1 9 - 0 1 - 3 12011 1 .584- 3 .82847 .73265 .32 0 1 9 - 0 1 - 2 4189- 0 .787- 2 .7277- 3 .43210 .02 0 1 9 - 0 1 - 1 71903 .490- 2 .42801 .0321- 2 .32 0 1 9 - 0 1 - 3 11121 .9342 .81464 .7138- 0 .12 0 1 9 - 0 1 - 2 41101 .9310 .61412 .51392 .82 0 1 9 - 0 1 - 1 7108- 0 .1310 .81390 .71393 .62 0 1 9 - 0 1 - 3 11026 .3681 .11707 .41233 .22 0 1 9 - 0 1 - 2 4960 .3672 .81633 .01194 .92 0 1 9 - 0 1 - 1 795- 2 .3642 .2160- 0 .11146 .82 0 1 9 - 0 1 - 3 111181 2 5 .14203 .115381 2 8 .29640 .72 0 1 9 - 0 1 - 2 49936 7 .4417- 8 .814095 8 .5963- 9 .02 0 1 9 - 0 1 - 1 79254 0 .74253 .513514 4 .3972- 3 .5五大品种长材螺纹线材热卷冷卷中板 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 1、 螺纹库存 中信期货研究|钢材库存解读专题 3 / 16 图 2： 螺纹社会库存季节性 图 3： 螺纹社会库存季节性环比 020040060080010001200W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -80-4004080120160200240280W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹社会库存季节性-环比绝对值2015年2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 4： 螺纹钢厂库存季节性 图 5： 螺纹总库存季节性 100150200250300350400W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹钢厂库存季节性2016年2017年2018年2019年 200. 0400. 0600. 0800. 01000.01200.01400.01600.0W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹总库存季节性2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 2、 线材库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究 图 6： 线材社会库存季节性 图 7： 线材社会库存季节性环比 050100150200250300350400W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -40-20020406080100W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材社会库存季节性-环比绝对值2015年2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 4 / 16 图 8： 线材钢厂库存季节性 图 9： 线材总库存季节性 020406080100120140W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材钢厂库存季节性2016年2017年2018年2019年 0.050. 0100. 0150. 0200. 0250. 0300. 0350. 0400. 0450. 0500. 0W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材总库存季节性2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 3、 热卷库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 10： 热卷社会库存季节性 图 11： 热卷社会库存季节性环比 100150200250300350W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -20-1001020304050W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷社会库存季节性-环比绝对值2015年2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 12： 热卷钢厂库存季节性 图 13： 热卷总库存季节性 60708090100110120130140W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷钢厂库存季节性2016年2017年2018年2019年 200. 0250. 0300. 0350. 0400. 0450. 0W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷总库存季节性2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 4、 冷卷库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 5 / 16 图 14： 冷卷社会库存季节性 图 15： 冷卷社会库存季节性环比 8095110125140155170W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52冷轧社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -6-4-20246810W1W4W7W10