黑色建材产量库存专题报告：每周钢材库存产量解读，冬储逐步入场，库存增幅略有下降

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 黑色建材组 研究员： 曾宁 021-60812995 zengning@citicsf.com 从业资格号：F3032296 投资咨询号：Z0012676 周涛 021-60812984 zhoutao@citicsf.com 从业资格号：F3018906 投资咨询号：Z0011749 联系人： 辛修令 021-60812973 xinxiuling@citicsf.com 从业资格号：F3051600 李世朋 010-57762738 lishipeng@citicsf.com 从业资格号：F3047240 屈涛 021-60812993 qutao@citicsf.com 从业资格号：F3048194 中信期货研究|黑色建材产量库存专题报告 2019 01-10 冬储逐步入场，库存增幅略有下降——每周钢材库存产量解读 库存产量解读： 据我的钢铁网统计，截至1月10日，螺纹钢社会库存366.46万吨，环比上升31.32万吨，钢厂库存182.87万吨，环比下降12.96万吨；线材社会库存125.81万吨，环比上升5.38万吨，钢厂库存54.57万吨，环比下降2.87万吨；热轧卷板社会库存186.5万吨，环比上升6.87万吨，钢厂库存92.44万吨，环比下降0.19万吨；冷轧卷板社会库存106.97万吨，环比下降0.81万吨，钢厂库存29.96万吨，环比下降4.04万吨；中板社会库存97.68万吨，环比上升1.46万吨，钢厂库存62.01万吨，环比下降1.39万吨。 据统计，1月10日，螺纹钢产量329.94万吨，环比上升3.51万吨；线材产量141.91万吨，环比上升1.8万吨；热轧卷板产量323.31万吨，环比上升6.63万吨；冷轧卷板产量72.87万吨，环比下降3.72万吨；中板产量107.69万吨，环比下降0.87万吨。 钢联口径统计，本周钢材社会库存上升，而钢厂库存集体下降，冬储在逐步入场，库存向贸易商转移。总库存增幅23.87万吨，较上周增幅有所下降，与历年同期相比，也处在季节性区间中。不过产量方面，各品种产量整体仍有所增加，需要警惕未来供应带来的库存上升压力。总体看低库存和低增速的格局延续，钢价延续震荡反弹走势。 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设臵访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 中信期货研究|钢材库存解读专题 2 / 15 一、数据图表 图 1： 钢材周度库存及产量 品种时间社会库存环比钢厂库存环比总库存环比产量环比2 0 1 9 - 0 1 - 1 03663 1 .3183- 1 3 .05491 8 .43303 .52 0 1 9 - 0 1 - 0 33352 0 .21966 .25312 6 .4326- 6 .52 0 1 8 - 1 2 - 2 73151 4 .51906 .35052 0 .83333 .02 0 1 9 - 0 1 - 1 01265 .455- 2 .91802 .51421 .82 0 1 9 - 0 1 - 0 31201 3 .2572 .91781 6 .11402 .72 0 1 8 - 1 2 - 2 71074 .855- 1 .41623 .4137- 3 .92 0 1 9 - 0 1 - 1 04923 6 .7237- 1 5 .87302 0 .94725 .32 0 1 9 - 0 1 - 0 34563 3 .42539 .17094 2 .6467- 3 .82 0 1 8 - 1 2 - 2 74221 9 .22445 .06662 4 .2470- 0 .92 0 1 9 - 0 1 - 1 01876 .992- 0 .22796 .73236 .62 0 1 9 - 0 1 - 0 31804 .4936 .12721 0 .53177 .02 0 1 8 - 1 2 - 2 7175- 7 .6871 .9262- 5 .73106 .22 0 1 9 - 0 1 - 1 0107- 0 .830- 4 .0137- 4 .873- 3 .72 0 1 9 - 0 1 - 0 31080 .434- 0 .21420 .277- 1 .02 0 1 8 - 1 2 - 2 7107- 1 .3340 .0142- 1 .4780 .32 0 1 9 - 0 1 - 1 0981 .562- 1 .41600 .1108- 0 .92 0 1 9 - 0 1 - 0 3963 .463- 0 .31603 .2109- 4 .12 0 1 8 - 1 2 - 2 793- 2 .664- 3 .1156- 5 .71133 .02 0 1 9 - 0 1 - 1 08834 4 .2422- 2 1 .513052 2 .89767 .32 0 1 9 - 0 1 - 0 38394 1 .64431 4 .712835 6 .4968- 1 .92 0 1 8 - 1 2 - 2 77987 .74293 .812261 1 .49708 .6五大品种长材螺纹线材热卷冷卷中板 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 1、 螺纹库存 中信期货研究|钢材库存解读专题 3 / 15 图 2： 螺纹社会库存季节性 图 3： 螺纹社会库存季节性环比 020040060080010001200W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -80-4004080120160200240280W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹社会库存季节性-环比绝对值2015年2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 4： 螺纹钢厂库存季节性 图 5： 螺纹总库存季节性 100150200250300350400W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹钢厂库存季节性2016年2017年2018年2019年 200. 0400. 0600. 0800. 01000.01200.01400.01600.0W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹总库存季节性2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 2、 线材库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究 图 6： 线材社会库存季节性 图 7： 线材社会库存季节性环比 050100150200250300350400W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -40-20020406080100W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材社会库存季节性-环比绝对值2015年2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 4 / 15 图 8： 线材钢厂库存季节性 图 9： 线材总库存季节性 020406080100120140W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材钢厂库存季节性2016年2017年2018年2019年 0.050. 0100. 0150. 0200. 0250. 0300. 0350. 0400. 0450. 0500. 0W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材总库存季节性2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 3、 热卷库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 10： 热卷社会库存季节性 图 11： 热卷社会库存季节性环比 100150200250300350W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -20-1001020304050W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷社会库存季节性-环比绝对值2015年2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 12： 热卷钢厂库存季节性 图 13： 热卷总库存季节性 60708090100110120130140W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷钢厂库存季节性2016年2017年2018年2019年 200. 0250. 0300. 0350. 0400. 0450. 0W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷总库存季节性2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 4、 冷卷库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 5 / 15 图 14： 冷卷社会库存季节性 图 15： 冷卷社会库存季节性环比 8095110125140155170W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52冷轧社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -6-4-20246810W1W4W7W10W13W16W19W22