甲醇期货日报：甲醇表现偏弱，重心震荡走低

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇表现偏弱 重心震荡走低 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇表现偏弱，继续调整，重心震荡走低。国内甲醇现货市场横盘整理，价格波动幅度有限。西北主产区企业低端价格签单顺利，高端价格出货遇阻。除了供给当地烯烃外，甲醇签单平稳，走货情况尚可。西北地区部分甲醇装置开车或者负荷提升，山东等地区部分装置检修结束，甲醇行业开工水平提高。江苏盛虹装置停车检修，国内烯烃开工明显下滑。传统需求无明显改善，装置停车较多，对甲醇消耗有限。进口船货到港数量偏少，国产货源卸货入库时间推迟，港口库存出现回落。国际甲醇市场气氛好转，欧美地区积极推涨。国内甲醇价格相对较低，持货商多将货源发往东南亚等地区。甲醇库存压力不大，但终端需求缺乏支撑，期价仍面临回调压力，操作上建议逢高轻仓试空，下方暂时关注2850附近支撑。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 5 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年7月26日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-04-262013-07-262013-10-262014-01-262014-04-262014-07-262014-10-262015-01-262015-04-262015-07-262015-10-262016-01-262016-04-262016-07-262016-10-262017-01-262017-04-262017-07-262017-10-262018-01-262018-04-262018-07-260100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-04-262013-07-262013-10-262014-01-262014-04-262014-07-262014-10-262015-01-262015-04-262015-07-262015-10-262016-01-262016-04-262016-07-262016-10-262017-01-262017-04-262017-07-262017-10-262018-01-262018-04-262018-07-26成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2912 2926 2891 -0.41 730262 53390 595774 -34266 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002014-04-262014-07-262014-10-262015-01-262015-04-262015-07-262015-10-262016-01-262016-04-262016-07-262016-10-262017-01-262017-04-262017-07-262017-10-262018-01-262018-04-262018-07-26福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002014-04-252014-07-252014-10-252015-01-252015-04-252015-07-252015-10-252016-01-252016-04-252016-07-252016-10-252017-01-252017-04-252017-07-252017-10-252018-01-252018-04-252018-07-25FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-07-25 374.53 388.00 344.50 440.00 2018-07-24 381.22 390.00 345.50 429.00 日度变化 -6.69 -2.00 -1.00 11.00 甲醇期货日报 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场盘整运行，北线地区报价2360-2430元/吨，部分低端价格签单顺利，高端出货受阻；南线地区报价2430元/吨，出货平稳。 陕西地区：甲醇市场整理运行，关中地区报价2600-2650元/吨，整体走货较为顺利；陕北地区报价2400-2450元/吨，部分货源供给烯烃，签单暂显平稳。 山西地区：甲醇市场窄幅整理，商谈有2550-2650元/吨，其余地区出货暂稳。 鲁南地区：甲醇市场横盘整理，当地主力工厂报价2700-2740元/吨，市场成交偏弱,部分实际成交价格可商谈。 河南地区：甲醇市场暂稳整理，当地主流厂家商谈有2700-2750元/吨自提。 江苏地区：太仓甲醇市场现货弱势僵持，现货报盘在3040-3070元/吨自提，心态偏空，多数人士积极等跌观望，中小单放量欠佳。 华南地区：甲醇市场气氛清淡，广日内主流商谈成交在3180-3250元/吨。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-03-262015-05-262015-07-262015-09-262015-11-262016-01-262016-03-262016-05-262016-07-262016-09-262016-11-262017-01-262017-03-262017-05-262017-07-262017-09-262017-11-262018-01-262018-03-262018-05-262018-07-26江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-03-262015-05-262015-07-262015-09-262015-11-262016-01-262016-03-262016-05-262016-07-262016-09-262016-11-262017-01-262017-03-262017-05-262017-07-262017-09-262017-11-262018-01-262018-03-262018-05-262018-07-26 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至07月26日，江苏甲醇库存在26.48万吨，缩减1.02万吨。进口船货到港几无，部分进口和国产船货及中在7月底至8月上旬抵达江苏区域，区域内消化货源为主。江苏可流通货源在7.8万吨。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在17.59万吨，缩减0.39万吨，近期内地（天津和京唐）船货集中抵达浙江乍浦区域，少数重要进口船货抵达浙江卸货入库时间仍较为迟滞，可流通货源在0.60万吨。华南（不加福建地区）地区甲醇库存在7.50万吨，减少1.80万吨，可流通甲醇货源在7.10万吨附近。福建地区甲醇库存在2.90万吨附近，减少0.15万吨，可流通货源在2.80万吨附近。 甲醇期货日报 沿海地区甲醇整体库存在54.47万吨，整体可流通货源预估在18.3万吨附近。初步估算，预计沿海地区明日07月27日至08月10日抵港的进口船货数量在31.05万-22.55万吨。 四、价差与基差 甲醇1809与1901合约价差为-94，远月合约走强，处于升水状态。期货震荡走弱，现货处于升水状态，基差为148。 -1000-800-600-400-20002004006008002013-07-262013-10-262014-01-262014-04-262014-07-262014-10-262015-01-262015-04-262015-07-262015-10-262016-01-262016-04-262016-07-262016-10-262017-01-262017-04-262017-07-262017-10-262018-01-262018-04-262018-07-261月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002013-07-262013-10-262014-01-262014-04-262014-07-2