聚氯乙烯周报：PVC先抑后扬 重心高位反复

聚氯乙烯周报 第1页 请务必阅读最后重要事项 PVC先抑后扬 重心高位反复 （评级：震荡） 总结与操作建议： 节后归来，PVC期货市场继续下探，市场参与者信心不足。PVC先抑后扬，重心高位反复。国内PVC现货市场表现不佳，各地区主流价格震荡回落。受到中美贸易战持续发酵的影响，商品市场气氛偏空，PVC受挫下行。6月下旬，停车检修装置数量仍较多，PVC运行负荷不断降低，市场货源供应出现一定程度缩减。供应端暂无压力。PVC生产企业库存处于低位，大型工厂仍与部分预售订单，整体出货情况尚可。受到积极性因素的影响，下游制品厂开工受限，终端需求有减弱迹象。目前下游企业多维持按需采购，备货意向并不高。但市场到货数量不多，华东及华南地区社会库存继续走低，下降至18.5万吨左右，已经低于去年同期水平。PVC基本面压力并不大，但市场心态偏谨慎，观望情绪较浓，缺乏上行动能。低库存支撑较强，短期内PVC高位震荡整理，重心不排除继续上探，但上方空间有限，不宜过度追涨。 目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 2 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 3 三、上游原材料 ................................................................................................................................................. 4 四、装置开工 ..................................................................................................................................................... 5 五、社会库存 ..................................................................................................................................................... 6 六、价差、基差 ................................................................................................................................................. 6 七、相关性分析 ................................................................................................................................................. 7 八、相关股票 ..................................................................................................................................................... 7 聚氯乙烯周报 Polyvinyl Chloride Weekly Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68578010 / xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年6月23日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 聚氯乙烯周报 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 0100020003000400050006000700080009000100002011-02-222011-06-222011-10-222012-02-222012-06-222012-10-222013-02-222013-06-222013-10-222014-02-222014-06-222014-10-222015-02-222015-06-222015-10-222016-02-222016-06-222016-10-222017-02-222017-06-222017-10-222018-02-222018-06-22 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主连周K线 资料来源：Wind，方正中期研究院 01000002000003000004000005000006000007000008000002011-02-222011-06-222011-10-222012-02-222012-06-222012-10-222013-02-222013-06-222013-10-222014-02-222014-06-222014-10-222015-02-222015-06-222015-10-222016-02-222016-06-222016-10-222017-02-222017-06-222017-10-222018-02-222018-06-220500001000001500002000002500003000003500004000002011-02-222011-06-222011-10-222012-02-222012-06-222012-10-222013-02-222013-06-222013-10-222014-02-222014-06-222014-10-222015-02-222015-06-222015-10-222016-02-222016-06-222016-10-222017-02-222017-06-222017-10-222018-02-222018-06-22 图1-3 主力合约成交量 图1-4 主力合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 主力合约周度成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 6835 6945 6720 0.37 967812 -551604 261366 -5046 资料来源：Wind，方正中期研究院 端午假期归来，中美贸易战硝烟再起，市场恐慌情绪蔓延，商品市场整体氛围偏空。在市场抛售情绪下，PVC先抑后扬，重心高位反复。主力合约1809周初延续调整态势，盘面继续走低，不断向下寻找支撑。PVC最低触及6720，刷新近期新低，回踩60日均线支撑逐步止跌。业者多空观点不一，PVC波动加大。市场空头情绪不断释放，随着部分多头资金流入市场，PVC止跌回升，大幅拉涨，上破6850重要压力位。结 聚氯乙烯周报 第3页 请务必阅读最后重要事项 束六连阴。多空主力博弈，震荡洗盘，PVC上方10日均线承压，期价冲高回落。盘面围绕6850一线徘徊整理，最终收线收于小十字星，从周线来看，PVC仍处于回调通道中。 二、现货市场 0100020003000400050006000700080009000100002011-02-222011-06-222011-10-222012-02-222012-06-222012-10-222013-02-222013-06-222013-10-222014-02-222014-06-222014-10-222015-02-222015-06-222015-10-222016-02-222016-06-222016-10-222017-02-222017-06-222017-10-222018-02-222018-06-22西北地区华北地区东北地区华南地区华中地区西南地区0100020003000400050006000700080009000100002011-02-222011-06-222011-10-222012-02-222012-06-222012-10-222013-02-222013-06-222013-10-222014-02-222014-06-222014-10-222015-02-222015-06-222015-10-222016-02-222016-06-222016-10-222017-02-222017-06-222017-10-222018-02-222018-06-22河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 0100020003000400050006000700080009000100002011-02-222011-06-222011-10-222012-02-222012-06-222012-10-222013-02-222013-06-222013-10-222014-02-222014-06-222014-10-222015-02-222015-06-222015-10-222016-02-222016-06-222016-10-222017-02-222017-06-222017-10-222018-02-222018-06-220100020003000400050006000700080009000100002011-02-222011-06-222011-10-222012-02-222012-06-222012-10-222013-02-222013-06-222013-10-222014-02-222014-06-222014-10-222015-02-222015-06-222015-10-222016-02-222016-06-222016-10-222017-02-222017-06-222017-10-222018-02-222018-06-22 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 节后归来，期货市场继续下探，市场参与者信心不足。国内PVC现货市场表现不佳，各地区主流价格震荡回落。受到中美贸易战持续发酵的影响，商品市场气氛偏空，PVC受挫下行。6月下旬，停车检修装置数量仍较多，PVC运行负荷不断降低，市场货源供应出现一定程度缩减。供应端暂无压力。PVC生产企业库存处于低位，大型工厂仍与部分预售订单，整体出货情况尚可。受到积极性因素的影响，下游制品厂开工受限，终端需求有减弱迹象。目前下游企业多维持按需采购，备货意向并不高。5型普通电石料报价： 聚氯乙烯周报 第4页