贵金属市场总结
贵金属整体行情
上周贵金属先抑后扬。地缘冲突方面，美伊紧张局势有所缓和，市场情绪改善；美国5月CPI和PPI超预期，降息预期缩减。现货市场方面，国内白银对沪银主力合约贴水70-80元/千克，SMM白银社会库存累库72.45吨，伦敦白银租赁利率下降，供给仍显宽松。6月光伏组件开工小幅抬升，但结构性分化，需求端维持偏弱。
贵金属短期展望
短期贵金属行情受中东局势及原油价格影响较大，若美伊协议如期签署，贵金属有望蓄势上行。需重点关注美联储议息会议沃什表态，签署仪式期间市场敏感，需注意风险。
黄金市场
- 价差：沪金主连价差-62.4元/克，COMEX黄金主连价差-111.2美元/盎司，伦敦现货黄金价差-179.2美元/盎司。
- 持仓：SPDR持仓周度-6.28吨。
- 结论：黄金市场整体维持震荡，需关注宏观数据和地缘冲突进展。
白银市场
- 价差：沪银主连价差-1556元/千克，COMEX白银主连价差0.13美元/盎司，伦敦现货白银价差5.63美元/盎司。
- 持仓：SLV持仓周度-57.67吨，COMEX白库存周度+16.48万盎司。
- 结论：白银期货库存下降，现货供给仍显宽松，需求维持偏弱。
铂钯市场
- 宏观与基本面：中东局势缓和，美国通胀数据压制降息预期。铂金市场预计2026年连续第四年短缺，氢能需求增长长期向好；钯金市场预计2026年转为过剩，新能源汽车普及形成长期压力。
- 南非风险：南非航空燃油市场中断可能影响铂族金属运送给客户。
- 短期影响：石油价格中枢上移、电车替代油车、化工企业减产、流动性问题抑制短期需求。
- 长期格局：铂强钯弱延续。
- 持仓：铂金NYMEX总持仓6.245万张，钯金NYMEX总持仓1.74万张。
- 结论：铂钯短期承压，长期看铂强钯弱，需关注产业动态和宏观地缘变化。
关注数据和事件
- 周一：瑞士5月消费者信心指数，G7峰会，欧洲央行行长拉加德讲话等。
- 周二：中国5月社会消费品零售总额，日本央行利率决议，澳洲联储利率决议等。
- 周三：美国API、EIA原油库存，IEA月报等。
- 周四：美联储FOMC利率决议，美联储主席沃什讲话等。
- 周五：美国至6月19日当周石油钻井总数等。
市场数据监测
- 黄金：黄金基差，黄金ETF持仓及CFTC持仓情况。
- 白银：白银现货价格，沪银库存，白银ETF持仓及CFTC持仓情况。
- 钯金：钯金基差。
