早评：终端需求有转弱迹象 黑色商品承压回落

迈科期货早评：终端需求有转弱迹象 黑色商品承压回落 品种 指标 地区 报价（元/吨） 涨跌 钢 材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 4000 -30 热轧板卷 5.75mm 上海 4250 -- 炉料 铁 矿 石 进口 Fe：62% 澳大利亚（美元/吨） 67 -0.5 国产 Fe：66% 河北唐山 665 -- 焦 炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>55% 天津港 2070 +100 二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,M25>90%,CSR> 55% 河北唐山 1950 +100 焦 煤 国产 A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75%,Y:12-15 山西吕梁 1580 -- 进口 Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18 京唐港 1540 -- 上周末黑色商品震荡偏弱运行，原料端明显下挫，其中螺纹钢大幅增仓；夜盘延续偏弱格局，矿石领跌，仓位明显减少。现货上，螺纹盘整热卷稳中有涨；铁矿港口现货普氏指数均降；焦炭偏强，仍有提涨意向；焦煤持稳。钢市终端需求继续释放但存在放缓预期，当前螺纹仍处快速降库周期中；虽然部分地区限、停产，但利润高位下钢厂生产积极性仍较高；价格上涨后市场对于高价认可度不是很高，整体来看当前阶段供需矛盾不突出，不过后期供需边际有走弱预期，盘面冲高乏力，关注下方支撑。铁矿石发货量高位运行，港口库存有降但供应压力仍大；高低品位价差回落，结构问题有所缓解；钢厂复产下日耗有增，补库支撑行情，但钢厂高库存下补库力度不会很大，短期仍跟随成材波动，盘面震荡偏弱。焦炭钢厂及港口库存仍处高位，焦化厂库存续降，环保限产以及产能退出政策对焦炭价格形成提振，供应端存在收缩预期，需求在高炉开工稳定上升的情况下有韧性，盘面如期冲高回落。发改委强调煤炭大幅上涨缺乏基础，动力煤及焦煤受此影响夜盘大幅回落；国内煤矿开工率良好供应充足，蒙煤通关量回升，库存未有效去化，供应偏宽松；下游钢厂焦企开工高位支撑需求，关注政策影响。黑色商品上周在供应持续释放，需求有走弱预期，盘面高位承压下周五回落，若本周需求收缩确认关注逢高做空机会。 操作建议：单边观望；空焦炭多焦煤套利，铁矿多09空01正套继续持有，空螺纹多铁矿适当参与。 迈科期货股份有限公司 网址： www.mkqh.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2018年迈科期货股份有限公司