银河期货PVC周报

能源化工事业部 银河期货研发中心 您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 能源化工研究报告 1 PVC周报 2018.03.19-03.23 一、产业数据 期货盘面 项目1 合约名称 上周五收盘 本周五收盘 周涨跌 涨幅 PVC期货价格元/吨 PVC1805 6325 6255 -70 -1.11% PVC1809 6380 6315 -65 -1.02% 现货盘面 项目2 市场 上周 本周 周涨跌 涨幅 PVC（电石法）元/吨 华北市场 6200 6200 0 0.00% 华东市场 6365 6365 0 0.00% 华南市场 6500 6500 0 0.00% PVC（乙烯法）元/吨 华北市场 6600 6575 -25 -0.38% 华东市场 6775 6725 -50 -0.74% 华南市场 6850 6725 -125 -1.82% 国际价格 项目3 市场 上周 本周 周涨跌 涨幅% PVC国际价格美元/吨 CFR远东 980 960 -20 -2.04% CFR东南亚 980 965 -15 -1.53% 二、产业评述 期货方面：本周PVC期货价格较上周继续下跌。其中，主力合约v1805本周五收盘价较上周五收盘跌70元或1.11%收于6255元，持仓269838手；v1809本周五收盘价较上周五收盘跌65元或1.02%收于6315元，持仓109730手。技术上，pvc期货主力合约v1805减仓下跌，期价下方受6140点支撑，上方承压6400点，短期呈现弱势盘整态势。操作上，大宗商品及化工品期货暴跌，市场恐慌心态出现，参与者偏谨慎，建议观望为主，等待市场走稳。（仅供参考） 现货市场：本周国内PVC市场跌后小幅上行，整体变化有限。现货消息面平静，贸易商基本根据期货走势调整出货价格，下游适量逢低补货，社会库存消化速度仍然不快；上游工厂出货一般，前期销售压力有所增加，实单调低走货，今日期货上涨，现货交投好转，部分上游工厂价格稳中略有上调。截至周四收盘，国内电石法SG-5均价6289元/吨，较上周上涨4元/吨，涨幅0.06%；乙烯法PVC1000型均价6603元/吨，较上周跌65元/吨，跌幅0.97%。 国际市场：本周亚洲PVC市场交投平淡，价格略跌，CFR远东跌10美元/吨至959-963美元/吨，CFR东南亚跌5美元/吨至965-970美元/吨，CFR印度跌10美元/吨至1020-1022美元/吨。然而台塑4月份船货价格却上涨20美元/吨，主要是由于亚洲部分装置计划检修或意外检修支撑，据了解，印尼Asahimas工厂55万吨的PVC装置因机械故障开工降至50%。尽管如此，多数市场人士对台塑价格的上涨仍然感到十分 能源化工事业部 能源化工研究报告 银河期货研发中心您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 2 惊讶，因为中国市场价格近期连续下跌，中国出口价格下调幅度也较快，另外印度市场受货币紧缩影响，终端购买意向减弱。所以本周亚洲整体成交价较上周出现小幅回落。不过，一位亚洲供应商认为今年印度刚性需求仍将较为坚挺。 工厂开工情况：本周PVC企业开工率小幅提升，多数企业开工维持稳定，出现变化的主要是阳煤恒通恢复开车。据卓创统计数据显示，PVC整体开工81.87%，环比上升1.03%；其中电石法PVC开工率81.47%，环比上升0.1%；乙烯法PVC开工率84.02%，环比上升6.03%。 上游原料电石市场：本周电石价格大局盘整，个别零星调整。上周六山东个别电石采购价下调50元/吨，本周一天津个别电石采购价上涨50元/吨，主要根据PVC企业自身的电石到货状况灵活调整价格。其余地区市场维持观望，价格重心稳定。PVC企业电石到货不均衡，到货量时多时少，整体待卸车数量时高时低，但整体变化不大，所以未有明显的价格跟随调整行为。电石企业出货状况不一，乌海宁夏地区当地需求好，电石轮修多，所以产量不足，货源显紧。陕西、甘肃等地电石开工稳定，仍积极出货为主。整体来看，目前市场观望气氛浓，主要在关注后期电石与PVC企业的检修状况以及供需之间的博弈。 相关产品市场：液碱：本周国内液碱市场价格多横盘整理，各地多根据库存情况灵活调整。下游需求状况不温不火，随着前期价格的快速拉涨，部分下游抵触情绪渐起，接货情况平淡；加之局部地区本周液氯情况有所向好，液碱盈利压力下降，导致液碱市场家上涨动力受阻，个别地区高端价格小幅回落。其中山东地区液碱市场部分液碱价格回落，华北河北地区液碱价格也有下滑，西北内蒙古及四川地区液碱市场部分成交重心有小幅上行，其它地区液碱市场多谨慎观望为主。 片碱：本周国内片碱市场整体偏弱势运行，随着片碱价格前期的快速拉涨，部分下游需求并未完全恢复，对于高价片碱接货情况较为一般，接货量逐步减少，片碱企业及贸易商出货速度出现明显放缓，山东及内蒙古等地区个别片碱价格出现小幅阴跌，市场观望气氛浓厚，心态较为一般。 后市展望：电石: 本周电石市场价格变化不大，观望为主。下周电石供需变化量有限，电石市场难有大的变化，谨慎观望心态浓，均会观望进入4月份后电石与PVC的检修状况。 市场供应：四川金路本周恢复开车，下周暂无新增电石法检修企业，乙烯法企业中广东东曹仍在检修，下周泰州联成或进行检修，综合来看，PVC整体供应变化不大；下游阶段性进行补货，贸易商整体出货较前期好转，华东及华南市场社会库存压力有所缓解，但相较于高库存而言，去库存速度仍较慢。 下游需求：华东及华南地区下游招工难问题基本解决，开工逐渐稳定，华北地区下游也开始恢复，但面对目前PVC走势较为震荡的行情，下游心态较谨慎，刚需补货为主，预计终端刚需会增加，但难有大的放量。 综上所述，整体来看，现货基本面短期难有大的变化，PVC社会库存相对高位，虽下游需求仍在恢复，但采购积极性一般，现货参与者观望情绪浓厚，后期期货走势较为关键，继续上行动能不足，短期或窄幅震荡为主，综合预计下周国内PVC市场窄幅整理，华东SG-5主流或将在6200-6400元/吨，华南SG-5主流或将在6250-6400元/吨自提。（仅供参考） 能源化工事业部 能源化工研究报告 银河期货研发中心您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 3 三、产业价格走势图 图1：PVC期货主力合约收盘价走势图（单位：元/吨） 图2：PVC现货均价走势图（单位：元/吨） 图3：PVC（乙烯法）现货区域价走势图（单位：元/吨） 4,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.007,000.007,500.008,000.008,500.004,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.007,000.007,500.008,000.008,500.009,000.00PVC(乙烯法)PVC(电石法)4,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.007,000.007,500.008,000.008,500.009,000.00华北地区华东地区华南地区 能源化工事业部 能源化工研究报告 银河期货研发中心您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 4 图4：PVC（电石法）现货区域价走势图（单位：元/吨） 图5：PVC国际价格走势图（单位：美元/吨） 图6：电石法PVC区域现货利润走势图（单位：元/吨） 4,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.007,000.007,500.008,000.008,500.009,000.00华北地区华东地区华南地区400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300.001,400.00CFR远东CFR东南亚-1200-1000-800-600-400-2000200400600800100012001400160018002000华北市场华东市场华南市场 能源化工事业部 能源化工研究报告 银河期货研发中心您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 5 图7： PVC树脂月产量（单位：万吨） 图8： PVC树脂粉进出口情况（单位：吨） 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.000.0020,000.0040,00