ETP日报：分级A回调，场内货基折价扩大

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/6 [table_page] ETP日报 ， 分析师：李真 执业证书编号：S0890513110002 电话：021-20321298 邮箱：lizhen@cnhbstock.com 研究助理：张吉虎 电话：021-20321002 邮箱：zhangjihu@cnhbstock.com 研究助理：杨思奇 电话：021-20321306 邮箱：yangsiqi@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20321304 [table_product] 1 《ETP：证券板块反弹，券商A下跌-ETP日报》 2017-12-27 2 《ETP：+3%主流A继续上涨，场内货基高折价-ETP日报》 2017-12-26 3 《ETP：分级A大幅上涨，油气ETP折价-ETP日报》 2017-12-22 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点： 分级B方面：今日进取股基上涨1.57%，成交在千万以上的分级B中，有色（150197，+9.41%）、白酒（150270，+6.96%）和券商B（150201，+5.13%）、煤炭B级（150290，+4.92%）涨幅较大。 分级A方面：今日国债期货尾盘回落，收盘多数上涨，十年期国债期货主力合约T1803上涨0.11%。 今日稳健股基指数下跌0.37%，成交额3.00亿元，高收益证券A级（150223，+0.10%）小幅上涨，中航军A（150221,0.00%）涨跌持平，券商A（150200，-0.63%）今日大幅回调可能与证券板块上涨行情下市场下调其下折预期有关，其余+3%类主流A收盘也多数下跌，其中银行A（150227，-0.45%）、证券A（150171，-0.44%）跌幅领先。 截至今日收盘，券商A（150200）下折母基需跌2.32%，折价5.59%，预估下折收益2.67%，部分主流+3%类活跃分级A折价水平重回12%以上，如证券A（150171）折价12.12%，银行A（150227）折价12.31%，中航军A（150221）继续平价。 今日伦敦金盘中上涨0.40%，AU9999收盘上涨0.28%，黄金ETF中，华安黄金ETF微涨0.04%，预估折价率为1.50%。今日AG1806上涨0.93%，白银基金上涨0.95%，预估折价率0.40%。 今日截至收盘银华日利七日年化收益率4.053%、华宝添益七日年化收益率4.097%、南方理财金H七日年化收益率为4.158%、建信添益七日年化收益率4.457%，今日央行连续第5日不开展公开市场操作，场内资金价格和货基折价水平继续攀升，收盘银华日利均折价0.222%，建信添益折价0.167%，理财金H折价0.161%，华宝添益折价0.152%。 QDII-ETP方面，今日盘中美元指数下跌0.39%，在岸人民币对美元升值0.36%，欧元兑美元上涨0.39%。上日，德国DAX指数下跌0.02%，纳斯达克100指数微涨0.03%，标普500指数上涨0.08%。今日华安德国30ETF上涨0.09%，预估溢价率0.83%；国泰纳斯达克100ETF下跌0.31%，预估溢价率0.47%；博时标普500ETF下跌0.61%，预估溢价率0.36%。 上日标普全球石油指数上涨0.21%，标普石油天然气上游股票指数下跌0.84%。今日华安石油下跌0.31%，预估折价1.11%，华宝油气下跌0.66%，预估折价1.34%，今日盘中NYMEX原油上涨0.23%，ICE布油上涨0.27%。 风险提示：分级A投资者谨防股债市场波动加剧。 相关研究报告 [table_subject] 2017年12月28日 证券研究报告--ETP日报 分级A回调，场内货基折价扩大 ETP日报 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/6 [table_page] ETP日报 市场回顾：今日大消费和周期板块领涨A股市场，收盘上证综指上涨0.63%，收于3296.38点，深证成指上涨0.58%，收于10974.01点，创业板下跌0.01%，收于1745.02点，两市成交额4243.11亿元。申万一级行业中，食品饮料（+3.79%）、有色金属（+3.37%）、钢铁（+2.07%）领涨，建筑装饰（-0.49%）、公用事业（-0.32%）、通信（-0.25%）等少数板块下跌。 分级B方面：今日进取股基上涨1.57%，成交在千万以上的分级B中，有色（150197，+9.41%）、白酒（150270，+6.96%）和券商B（150201，+5.13%）、煤炭B级（150290，+4.92%）涨幅较大。 表1：成交额在5000万以上的分级B 代码 简称 价格 预估净值 涨跌幅 折溢价率 整体折溢价率 成交额（万） 规模变化（%） 150201.SZ 券商B 0.328 0.280 5.1% 17.29% -0.60% 20725.03 -2.35% 150153.SZ 创业板B 0.576 0.483 0.7% 19.29% 0.66% 8787.19 0.52% 150019.SZ 银华锐进 1.250 1.134 1.6% 10.24% -0.36% 5779.92 0.50% 资料来源：wind，华宝证券研究创新部 权益ETF： 表2：日成交额在1000万以上的权益ETF 代码 简称 价格 IOPV 涨跌幅（%） 指数涨跌幅（%） 折溢价率 成交额 （万元） 规模（亿元） 510900 H股ETF 1.2350 1.2420 0.24 0.53 -0.56% 229346.98 65.47 510050 50ETF 2.8550 2.8600 0.74 0.68 -0.17% 128813.24 362.59 510300 300ETF 4.0630 4.0690 0.92 0.69 -0.15% 78621.09 177.48 159920 恒生ETF 1.5730 1.5795 0.64 0.88 -0.41% 72413.87 16.14 159915 创业板 1.6370 1.6741 0.43 -0.01 -2.22% 16124.67 58.30 510500 500ETF 6.5230 6.5380 0.52 0.50 -0.23% 14665.63 191.93 159901 深100ETF 4.9910 5.0203 0.83 0.87 -0.58% 7162.90 35.93 510810 上海国企 0.9630 0.9620 0.21 0.10 0.10% 6114.83 124.44 512880 证券ETF 0.9530 0.9520 0.63 0.55 0.11% 3767.36 3.82 159919 300ETF 4.3800 4.3918 0.37 0.69 -0.27% 3733.27 183.56 510180 180ETF 3.4470 3.4520 0.58 0.69 -0.14% 3501.07 198.13 159902 中小板 3.6130 3.6163 0.47 0.50 -0.09% 3472.14 26.63 510510 广发500 1.7230 1.7260 0.53 0.50 -0.17% 2137.67 17.38 512400 有色金属 0.9460 0.9440 3.84 3.45 0.21% 1970.36 4.48 513050 中概互联 1.5070 1.5160 0.53 0.18 -0.59% 1814.37 8.73 510880 红利ETF 3.0860 3.0880 0.52 0.42 -0.06% 1630.02 13.93 159905 深红利 1.7340 1.7326 1.34 1.26 0.08% 1108.05 3.77 资料来源：wind，华宝证券研究创新部 分级A方面： 今日国债期货尾盘回落，收盘多数上涨，十年期国债期货主力合约T1803上涨0.11%。 今日稳健股基指数下跌0.37%，成交额3.00亿元，高收益证券A级（150223，+0.10%）小幅上涨，中航军A（150221,0.00%）涨跌持平，券商A（150200，-0.63%）今日大幅回调可能与证券板块上涨行情下市场下调其下折预期有关，其余+3%类主流A收盘也多数下跌，其中银行A（150227，-0.45%）、证券A（150171，-0.44%）跌幅领先。 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 3/6 [table_page] ETP日报 截至今日收盘，券商A（150200）下折母基需跌2.32%，折价5.59%，预估下折收益2.67%，部分主流+3%类活跃分级A折价水平重回12%以上，如证券A（150171）折价12.12%，银行A（150227）折价12.31%，中航军A（150221）继续平价。 表3：成交量在2000万以上的分级A A代码 A端名称 成交额（万） 涨跌幅（%） 折溢价率 约定收益率（下期） 隐含收益率 下折母基需跌 150200.SZ 券商A 13537.53 -0.63 -5.59% 4.50% 4.77% 2.32% 150223.SZ 证券A级 2857.13 0.10 -0.50% 5.50% 5.53% 29.23% 资料来源：wind，华宝证券研究创新部 权益封基 表4：权益类封基今日表现 代码 简称 涨跌幅（%） 折溢价 到期日 169102.SZ 东证睿阳 0.00 10.17% 2018-01-18 169103.SZ 东证睿轩 0.73 11.57% 2019-01-18 169104.SZ 东证睿满 -1.20 10.89% 2019-06-27 169105.SZ 东证睿华 0.55 10.00% 2019-08-03 资料来源：wind，华宝证券研究创新部 场内定增基金表 表5：场内定增基金 基金代码 基金简称 收盘价 成交额 （万元） 涨跌幅（%） 权益 仓位 到期后流通受限仓位 折价率 到期日 167001.sz 平安鼎泰 0.7800 79.01 0.00 76.11% 37.27% -1.45 2018/1/22 160522.sz 博时睿益 0.9880 0.00 0.00 65.36% 28.56% -0.40 2018/2/19 160421.sz 华安智增 0.9130 78.40 -0.11 80.03% 4.41% -3.43 2018/3/13 501026.sh 财通福享 0.8790 56.73 -0.11 83.90% 39.64% -4.11 2018/3/18 160722.sz 嘉实惠泽 0.9810 145.45 -0.10 32.98% 13.53% -3.42 2018/