海外观察：美国2026年9月CPI数据：核心通胀上行超预期

是的，美国9月未季调CPI同比3.7%，超出市场预期的3.6%，环比增长0.6%也高于前值的0.4%。核心CPI同比2.6%，同样超预期，环比增长0.3%也略高于预期的0.2%。非核心通胀方面，能源分项环比上涨5.2%，符合预期，食品价格环比持平于0.0%，相对稳定。核心商品和服务通胀均有所加速，显示通胀压力仍在。

数据公布后，市场对美联储10月加息预期出现波动，CME FEDWATCH显示加息概率先升后降至约25%。美元指数先跳升后收窄，美债收益率先涨后回吐，黄金价格下跌。美股开盘后出现分化，显示市场对通胀持续性和美联储政策走向仍存疑虑。

核心CPI上涨主要由二手车和卡车、电子产品等商品价格提速带动，同时服务通胀表现出较强黏性。其中，房屋分项上涨扩大，主要受业主等效租金贡献增加影响；医疗服务环比转正，机票价格持续处于高位。这些数据表明，尽管能源价格回落，但服务领域和部分商品的价格上涨仍在支撑整体通胀水平。

报告预计美联储在10月会议上可能暂停加息，但12月存在加息一次的可能性。对于2027年是否开启持续性加息周期，目前尚存不确定性。美联储的前瞻指引信号较为模糊，市场仍需关注未来通胀数据的走势以及中东冲突等外部风险因素。

报告提示需关注中东地区冲突可能引发的能源供应风险，以及美国居民消费意愿的变化对通胀持续性的影响。此外，二手车价格指数在7-9月已出现环比下降，这可能影响核心商品通胀的持续性。这些因素都可能对美联储的货币政策决策产生影响。