国联民生汽车崔琰团队比亚迪吉利汽车新能源汽车出口...

2027年4月1日起，中国新能源汽车出口退税率由13%降至9%，覆盖纯电、插混乘用车及电动商用车型。短期车企可通过调价或渠道分担成本，政策或促使出口前置；中长期需关注降本、海外本地化及采购对成本压力的缓解。

2025年中国乘用车出口603.8万辆，新能源乘用车占比41.9%；2026年前9月乘用车出口716.7万辆，新能源乘用车占比54.6%。比亚迪、吉利等车企海外产能约51万辆，本地制造与采购深化有望缓解成本压力。

研报分析了出口退税率下调对乘用车和商用车的影响，其中乘用车出口占比持续提升，商用车中纯电客车、电动重卡受影响较大。同时关注海外本地化产能布局及对车企盈利的影响。

2025年中国新能源乘用车出口253.2万辆，占比41.9%；2026年前9月新能源乘用车出口391.3万辆，占比54.6%。新能源客车出口占比约30%，龙头宇通海外毛利率29.6%，顺价能力强。

需关注海外需求不及预期、行业竞争加剧、海外产能爬坡不及预期、关税及贸易摩擦风险。政策调整可能加剧成本压力，车企需通过多元化布局和降本增效应对。