玻璃纯碱周报：基本面承压，玻碱弱势震荡

周度观点及策略

• 纯碱：
  • 库存：截止2026年10月8日，国内纯碱厂家总库存177.87万吨，环比增加，主要受企业出货放缓和假期影响。
  • 供应：当周产量71.39万吨，环比下降，个别企业检修导致供应下降。
  • 需求：出货量69.45万吨，环比下降，整体出货率97.28%，环比下降。
  • 观点：短期行业持续亏损，厂家检修缓解供应压力，但下游需求一般，库存高位，市场延续供强需弱格局，价格承压。
  • 操作：反弹偏空交易，纯碱2701合约关注1030附近压力。
• 玻璃：
  • 库存：截止2026年10月8日，全国浮法玻璃样本企业总库存7318.6万重箱，环比增加，库存天数33.7天，环比上升。
  • 供应：当周产量99.62万吨，环比持平，同比减少，开工率和产能利用率持平。
  • 利润：浮法玻璃周均利润亏损，以天然气为燃料的玻璃利润-151.88元/吨。
  • 需求：深加工样本企业订单天数均值10.0天，环比下降，但整体订单难有改善，呈现“窄幅震荡、区域分化”特征。
  • 观点：供需双弱，库存高位，价格延续偏弱运行。
  • 操作：反弹偏空交易，玻璃2701合约关注910附近压力。

产业链结构

• 纯碱产业链结构：未提供具体分析。
• 期现市场：
  • 价格：截至2026年10月9日，FG2701合约收盘872元/吨，华北基差78元/吨；SA2701合约收盘1010元/吨，华北基差140元/吨。
  • 期现价差：FG期货1-5价差收盘-74元/吨；SA期货1-5价差收盘-59元/吨。

库存

• 玻璃库存：全国浮法玻璃样本企业总库存7318.6万重箱，环比增加，库存天数33.7天。
• 纯碱库存：国内纯碱厂家总库存177.87万吨，环比增加，轻质和重质纯碱库存均上升。

供应端

• 玻璃产量：全国浮法玻璃产量99.62万吨，环比持平，同比减少，开工率和产能利用率持平。
• 纯碱产量：当周产量71.39万吨，环比下降，轻质碱产量增加，重质碱产量下降。

利润

• 玻璃利润：浮法玻璃周均利润亏损，以天然气为燃料的玻璃利润-151.88元/吨。
• 纯碱利润：氨碱法纯碱理论利润-177.25元/吨，联碱法纯碱理论利润-196元/吨。

需求端

• 玻璃需求：深加工样本企业订单天数均值10.0天，环比下降，但整体订单难有改善。
• 纯碱需求：当周出货量69.45万吨，环比下降，整体出货率97.28%，环比下降。

研究结论

• 纯碱和玻璃市场均呈现供强需弱格局，库存高位，价格承压。
• 纯碱短期因厂家检修导致供应下降，但需求一般，库存维持高位。
• 玻璃供需双弱，库存高位，价格延续偏弱运行。
• 操作建议反弹偏空交易，关注纯碱2701合约1030附近压力和玻璃2701合约910附近压力。