医药生物行业：《中国2型糖尿病防治指南（2017版）》重要更新点评

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业深度研究报告 医药生物 《中国2型糖尿病防治指南（2017版）》重要更新点评 行业评级 推荐 评级变动 维持 事 项 时隔四年，《中国2型糖尿病防治指南（2017版）》于近日的中华医学会糖尿病学分会（CDS2017）上揭开面纱，该指南将于2018年1月正式发布。 主要观点 1. 我国2型糖尿病指南第四次更新，降糖治疗路径重要变更 （1）新版指南将13版的四线治疗改为单药、二联、三联和胰岛素多次注射，突出了二甲双胍的地位；（2）新版指南在二联治疗中加入胰岛素、GLP-1受体激动剂、SGLT-2抑制剂，充分体现糖尿病治疗理念的转变。提前了胰岛素起始使用时间，并更加重视心血管获益（加入GLP-1受体激动剂和SGLT2抑制剂）；（3）起始胰岛素治疗方案仍为基础胰岛素或预混胰岛素，对预混胰岛素作为胰岛素起始到强化治疗的全程可选方案进行充分肯定。 2. 17版糖尿病指南更新将对胰岛素、GLP-1受体激动剂、SGLT2抑制剂的应用带来积极影响，尤其是前两者 糖尿病指南对实际临床用药具有极为重要的指导意义，也是临床用药的基础和重要依据。此次新版指南将胰岛素起始使用时间提前，降糖策略更加积极，我们认为医生的临床用药习惯将会逐步改变，带来胰岛素使用的逐步增加，给国内胰岛素企业带来长期利好。另外新版指南将GLP-1受体激动剂的地位提升至二联治疗选择，其中GLP-1受体激动剂中最重磅品种利拉鲁肽今年通过谈判被纳入新版医保目录，随着指南地位提升及纳入医保目录，利拉鲁肽的渗透率预计将快速提升，国内利拉鲁肽相关企业有望获益。 3. 投资建议： 我们看好通化东宝（国产胰岛素龙头企业），翰宇药业（国内利拉鲁肽首仿可能）。 4. 风险提示： 招标降价风险，相关产品研发进度不达预期。 证券分析师：宋凯 执业编号：S0360515070002 电话：010-66500828 邮箱：songkai@hcyjs.com 联系人：李明蔚 电话：010-63214656 邮箱：limingwei@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 《医药生物行业报告：行业持续稳健增长，看好未来投资机会》 2017-11-06 《医药生物行业报告：追逐消费与成长的力量》 2017-11-12 《医药行业2018年度投资策略：从终端变局看产业趋势，行业迎来新纪元》 2017-11-20 -12%-1%9%20%16/1117/0117/0317/0517/0717/092016-11-28～2017-11-24 沪深300 医药生物 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 华创证券研究所 行业研究 医药生物 2017年11月27日 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一．我国2型糖尿病指南第四次更新，降糖治疗路径重要变更。 ............................................................................. 4 1.将13版的四线治疗改为单药、二联、三联和胰岛素多次注射，突出了二甲双胍的地位。 ............................. 4 2.二联治疗中加入胰岛素、GLP-1受体激动剂、SGLT-2抑制剂，充分体现糖尿病治疗理念的转变。 ............. 5 （1）由“首选口服降糖药”向“早期应用胰岛素”转变---提前胰岛素的起始使用时间； ............................ 5 （2）由“单纯控制血糖”向“控制多重心血管危险因素”转变---二联治疗中加入GLP-1受体激动剂及SGLT-2抑制剂； .............................................................................................................................................................. 6 3.起始胰岛素治疗方案仍为基础胰岛素或预混胰岛素，对预混胰岛素作为胰岛素起始到强化治疗的全程可选方案进行充分肯定。 ............................................................................................................................................... 6 二．糖尿病指南更新对降糖药市场的影响。 ............................................................................................................ 10 1.糖尿病治疗指南的更新会给相应药物的市场规模带来显著影响。 ................................................................. 10 2.我国2017版糖尿病指南更新将对胰岛素、GLP-1受体激动剂、SGLT2抑制剂的应用带来积极影响，尤其是前两者。 ............................................................................................................................................................ 10 （1）GLP-1受体激动剂 ................................................................................................................................ 10 （2）胰岛素................................................................................................................................................... 11 三．相关标的 ............................................................................................................................................................ 11 四．风险提示 ............................................................................................................................................................ 11 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 我国糖尿病防治指南更新史 ......................................................................................................................... 4 图表 2 2013版指南降糖治疗路径 ........................................................................................................................... 5 图表 3 2017版指南降糖治疗路径 ........................................................................................................................... 5 图表 4 中国2型糖尿病降糖治疗路径主要变迁 ....................................................................................................... 5 图表 5 我国糖尿病指南胰岛素治疗的变迁 .............................................................................................................. 6 图表 6 2013版胰岛素常规治疗路径 ....................................................................................................................... 7 图表 7 2017版胰岛素常规治疗路径 ....................................................................................................................... 7 图表 8 各国指南对于起始胰岛素治疗方案的选择 ................................................................................................... 7 图表 9 《2017年AACE/ACE 2型糖尿病综合管理指南》胰岛素治疗路径 ............................................................ 8 图表 10 基础胰岛素方案和预混胰岛素方案的比较 ................................................................................................. 8 图表 11 门冬胰岛素30与基础胰岛素治疗HbA1c控制和低血糖风险相似 ............................................................. 9 图表 12 门冬胰岛素30较基础胰岛素治疗晚餐后、睡前血糖控制更优 .................................................................. 9 图表 13 《2017年AACE/ACE 2型糖尿病综合管理指南》降糖治疗路径 ............................................................... 9 图表 14 《中国2型糖尿病防治指南（2017版）》降糖治疗路径 ........................................................................... 10 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业