国金交运每周一刻钟：VLCC运价破120万、全球油轮共振、义乌快递涨价

VLCC运价刷新极值主要因沙特输油管道被炸，霍尔木兹海峡出口量大增，导致全球油轮运价同步走强。TD3C中东至中国航线达121万美元/天，四季度运价预计高位运行，推荐招商轮船、中海能等标的，四季度业绩有望上修。

当前成品油运输市场呈现上涨趋势，太平洋一揽子、新加坡至澳洲东航线运价环比上涨。主要受俄罗斯炼油厂受损、欧洲采购转移及套利需求支撑。这些因素共同推动了成品油运输市场的价格上行。

集运市场方面，美线、东南亚航线表现强劲，而欧线则相对走弱。预计当前行情将维持至国庆前后，需关注节后港口拥堵的变化情况。美线和东南亚航线的强劲表现主要得益于需求增加，而欧线走弱则与区域经济环境有关。

航空机场板块当前票价持续回暖，国庆预售显示含油均价同比上涨。建议左侧布局航空板块，看好东航物流、国泰航空等龙头企业。票价回暖主要得益于旅游需求的恢复和航空公司的成本控制措施。

研报提示需关注美国大选、美伊谈判对油价及油运市场的情绪扰动。此外，国庆后集运港口拥堵缓解情况、十月份中国成品油出口趋势，以及霍尔木兹海峡、红海航运风险的后续变化，都是需要持续关注的重点。