天风食饮白酒双节动销展望二会议纪要

该会议纪要主要分析了白酒线上动销情况，指出线上渗透率超20%，增速较快，2026年货节有望翻倍增长。纪要详细探讨了高端及超高端品牌如茅台酱香1935的价格表现，次高端品牌如青花二零的价格变动，以及线上平台格局，包括京东、天猫淘宝、抖音等平台的占比和特点。此外，还分析了抖音电商流量结构、补贴情况、价格带表现、消费人群变化等关键信息。

白酒行业线上发展趋势显示，线上渗透率持续提升，预计2027年酒水GMV将达千亿。抖音电商成为重要增长点，其流量结构以直播为主，但考核转向平台收入后运营策略有所调整。线上平台竞争激烈，补贴策略和流量规则变化对品牌动销和价格体系有显著影响。同时，年轻化、女性化消费趋势明显，Z时代用户增速达56%。

报告重点分析了不同价格带白酒品牌的价格表现。高端及超高端方面，茅台酱香1935前三季度完成全年任务，飞天批价约1700元；五粮液线上价格回升至840-850元，线下批价涨30-50元。次高端方面，青花二零、习酒1988、红十五价格下行，洋河梦六面临较大压力；剑南春水晶剑价格平稳，因涨价少且渠道有保障。这些数据反映了不同品牌在不同渠道和价格带的竞争态势。

当前白酒市场现状显示，整体消费恢复至禁酒令前的7-8成，但政务商务消费下滑，大众消费仍有压力。线上渗透率超20%，但区域性渗透率较低，增长受限于品牌力、投入成本及转化效率。线上平台竞争激烈，补贴策略和流量规则变化可能影响品牌动销及价格体系。此外，年轻化、女性化消费趋势明显，女性用户增速27%，Z时代用户增速56%，购买场景转向自我情绪消费。

研报提示的主要风险包括：行业消费恢复不均衡，政务商务消费下滑，大众消费仍有压力；区域性白酒线上渗透率较低，增长受限；线上平台竞争激烈，补贴策略和流量规则变化可能影响品牌动销及价格体系；新酒饮品类依赖品牌拉力、渠道覆盖能力，多数品牌难以复制劲酒等增长路径。这些风险因素可能对白酒行业的发展产生不利影响。