财通食饮 双节第一线渠道跟踪系列电话会1专场1白酒乳饮渠道跟踪交流

这份研报主要跟踪分析了白酒和乳饮行业的渠道情况。白酒渠道方面，报告指出七八月份白酒价格整体上涨，主要受供需关系影响，厂家控货导致市场空货。茅台、五粮液等高端酒价格回升，但部分系列酒如郎酒、习酒等价格受电商影响有所下降。动销方面，八月下旬白酒动销有所好转，主要原因是终端库存低，消费者和团购单位囤货。市场投入方面，茅台市场投入变化不大，但更注重消费者培育和粉丝回馈活动，并开始尝试正向激励政策。乳饮渠道方面，报告显示八月份乳饮行业整体增速有所放缓，但部分品牌如农夫山泉、东鹏饮料等仍保持增长，主要受无糖茶、果汁等品类带动。库存方面，乳饮行业库存水平较去年同期有所提升，部分品牌如伊利、蒙牛液奶库存天数超过40天。价格竞争方面，液奶赛道高端产品价格竞争激烈，特仑苏等高端产品价格倒挂现象持续。妙可蓝多奶酪业务增长较快，主要受奶酪店和即饮奶茶需求带动。中粮可口可乐上半年增速较快，主要得益于基础工作加强、促销投入加大和渠道管理强化。费用端方面，部分品牌开始收缩渠道费用，主要减少冰柜陈列费和渠道进货奖励，但消费者端促销活动尚未明显减少。

白酒行业目前的发展趋势显示，高端酒价格有回升迹象，但受电商影响部分系列酒价格下降。动销有所好转，但真正的旺季场景如宴席和商务宴请尚未完全恢复。市场投入上，茅台更注重消费者培育，其他酒企加大宴席和样板市场投入。乳饮行业增速放缓，但部分品牌因无糖茶、果汁等品类带动仍保持增长。库存水平有所提升，液奶高端产品价格竞争激烈，妙可蓝多奶酪业务增长较快，中粮可口可乐增速较快主要得益于基础工作加强、促销投入加大和渠道管理强化。整体看，行业竞争加剧，品牌需更注重渠道管理和产品创新。

研报重点分析了白酒和乳饮行业的渠道跟踪情况。白酒渠道方面，重点关注了价格变化、动销情况、市场投入、库存水平和中秋国庆预期。乳饮渠道方面，分析了行业增速、库存情况、价格竞争、重点品牌如妙可蓝多和中粮可口可乐的发展情况，以及费用端的变化。报告通过对这些方面的分析，揭示了行业当前的竞争格局和发展方向。

目前白酒市场现状是高端酒价格回升，但部分系列酒受电商影响价格下降，动销有所好转但旺季场景尚未完全恢复，市场投入上茅台更注重消费者培育，其他酒企加大宴席和样板市场投入。乳饮市场现状是整体增速放缓，但部分品牌因无糖茶、果汁等品类带动仍保持增长，库存水平有所提升，液奶高端产品价格竞争激烈，妙可蓝多奶酪业务增长较快，中粮可口可乐增速较快主要得益于基础工作加强、促销投入加大和渠道管理强化。费用端部分品牌开始收缩渠道费用，但消费者端促销活动尚未明显减少。

这份研报的风险提示主要集中在市场预期和竞争格局方面。白酒市场对中秋国庆的需求预期不乐观，商务宴请场景可能下滑，宴席场景可能持平或下降。乳饮行业库存水平提升，部分品牌液奶库存天数超过40天，高端产品价格竞争激烈可能导致利润空间压缩。此外，部分品牌开始收缩渠道费用，可能影响渠道积极性。行业竞争加剧，品牌需应对价格战和渠道费用调整带来的挑战。