【浙商食饮||杨骥】周报：白酒双节预计平稳，看好高端酒&区域酒【

【浙商食饮||杨骥】周报：白酒双节预计平稳，看好高端酒&区域酒 【食饮本周观点】23年白酒双节或呈四大特征，看好高端酒&区域酒核心资产。 【主要内容】 白酒板块观点：双节表现预计平稳，看好高端酒&区域酒核心资产 1）白酒中秋国庆专题&23H1中报总结：双节表现平稳，看好高端酒&区域酒核心资产 –中秋国庆展望：中秋国庆白酒表现预计平稳，23年双节呈现四大特征 –白 【浙商食饮||杨骥】周报：白酒双节预计平稳，看好高端酒&区域酒 【食饮本周观点】23年白酒双节或呈四大特征，看好高端酒&区域酒核心资产。 【主要内容】 白酒板块观点：双节表现预计平稳，看好高端酒&区域酒核心资产 1）白酒中秋国庆专题&23H1中报总结：双节表现平稳，看好高端酒&区域酒核心资产 –中秋国庆展望：中秋国庆白酒表现预计平稳，23年双节呈现四大特征 –白酒行业趋势展望：仍存四大认知差，看好高端酒&区域酒 –白酒中报总结：23Q2强韧性延续，高端酒&区域酒表现优秀食品板块观点：重点关注数据持续恢复的标的1）大众品成本跟踪 2）华润啤酒更新：坚定华润酒业三年发展战略，做白酒新世界的探索者 3）燕塘乳业2020-2030发展规划 【投资建议】 白酒板块：白酒作为经济强相关性板块，伴随重磅政策密集落地，我们继续看好顺周期下的白酒板块配置机会。 横向看白酒基本面韧性强，重点关注基本面确定性强的核心资产“老”标的，中期关注成长性强的“新”标的：①首选高端酒和区域酒的核心资产标的，主推贵州茅台/泸州老窖/山西汾酒/古井贡酒/今世缘/迎驾贡酒/口子窖；②同时关注趋势向好的成长性标的，如珍酒李渡/金徽酒；另中期关注泛全国性次高端名酒，如水井坊/舍得酒业等。 大众品板块：我们认为23年大众品渐进式回暖，复苏存在新的消费特点，由此我们总结大众品23H2三大投资主线：1）基于当前消费者希望以更合适的价格获得高品质产品，我们重点推荐具备“高质性价比”特点的标的，主要涉及零食板块、低温奶、高档啤酒等；2）基于当前场景消费恢复较缓，我们推荐渠道结构中中小B门店占比较小&受到场景受损影响较弱的标的，主要涉及乳制品、饮料板块；3）具备事件催化&成本下行标的。 本周组合：仙乐健康、立高食品、中炬高新、劲仔食品、盐津铺子。风险提示：白酒动销恢复不及预期；食品安全风险。