苹果服务器 玻璃基板双核驱动 蓝思科技卡位AI算力核心赛道 价值重估在即

本报告聚焦蓝思科技在玻璃基板业务、英特尔TGV合作及苹果AI服务器订单方面的最新进展。核心内容涵盖玻璃基板验证顺利、与英特尔在TGV先进封装领域的合作、以及服务苹果等科技企业拓展AI服务器业务订单的爬坡情况。报告指出蓝思科技正从消费电子玻璃龙头向AI算力基础设施核心供应商转型，价值重估空间巨大。

AI算力赛道正经历快速发展，蓝思科技凭借其在玻璃基板、TGV先进封装等关键技术的积累，卡位AI算力核心赛道。随着AI服务器需求的持续增长，对高性能、高密度存储的需求也将提升，蓝思科技在TGV精密加工、微孔成型、金属化沉积及多层互连等工艺方面的优势使其有望受益于行业渗透率提升带来的成长机会。

报告重点分析了蓝思科技的三方面关键进展：一是玻璃基板业务，与北美客户联合开发及验证玻璃芯载板，加速建设厂房匹配TGV客户需求；二是英特尔战略合作，围绕TGV先进封装展开合作评估；三是AI服务器业务，服务苹果等科技企业，松山湖园区完成扩产并迎来客户验厂，下半年订单将迎来爬坡。

蓝思科技正加速从传统玻璃加工向AI算力基础设施供应商转型。玻璃基板业务验证顺利，与英特尔合作进展良好，AI服务器业务订单逐步爬坡。公司在TGV精密加工、微孔成型、金属化沉积及多层互连等工艺方面拥有长期技术积累，有望受益于行业渗透率提升。目前，公司正通过收购元拾科技等方式获取英伟达相关认证，精准切入下一代GPU集成化需求。

报告未明确指出具体风险，但AI算力市场竞争激烈，技术迭代迅速，蓝思科技需持续保持技术领先优势。同时，与英特尔的合作及AI服务器订单的爬坡仍面临不确定性，需关注客户需求变化及行业政策调整等因素可能带来的影响。此外，公司通过收购元拾科技等方式进入新领域，也存在整合风险及市场接受度的不确定性。