中信建投机械AI算力驱动散热架构升级液冷一次侧设备迎来价值重估

AI算力驱动散热架构升级，液冷一次侧设备迎来价值重估

核心观点与背景

AI算力高密度化推动数据中心散热从风冷全面转向液冷，液冷架构对冷源的低温输出、连续稳定、精准可控要求大幅提升，使得一次侧系统由辅助配套升级为算力基础设施的核心组成部分。AIDC液冷一次侧散热已成为AI算力基建的刚性核心环节，行业正处在渗透率快速提升、技术路线升级与国产替代三重共振的高确定性成长阶段。

液冷一次侧散热重要性及核心环节

液冷一次侧系统中，冷水机组和压缩机因其承担核心供冷与动力输出职能、契合冷源高效化升级趋势，重要性和价值量显著提升。其中：

• 冷水机组：承担全天候兜底制冷与稳定供冷功能，是液冷体系中不可或缺的关键装备；
• 压缩机：作为冷水机组唯一做功部件与“动力心脏”，价值量占比超50%，直接决定整机制冷量、能效水平与运行稳定性，是产业链技术壁垒与盈利核心。

需求爆发与技术突破共振

随着液冷渗透率持续提升、单机柜功率不断上移，数据中心冷源正加速向中温高效、大冷量、磁悬浮离心方向升级，带动冷水机组和压缩机从传统螺杆路线向磁悬浮离心路线迭代，单机价值量、技术壁垒与行业集中度同步抬升。

建议布局

建议布局AIDC液冷一次侧散热高价值、高壁垒环节，重点布局两条主线：

1. 磁悬浮离心压缩机核心标的：优先选择已实现磁悬浮轴承、高速永磁电机、控制系统自主突破，产品完成客户验证并进入批量供货的压缩机厂商，充分受益技术迭代与国产替代红利；
2. 大功率冷水机组整机龙头：重点关注面向AIDC场景、具备大冷量机型与系统方案能力，已切入主流云厂商与算力中心供应链的冷水机组企业，受益行业规模扩张与格局集中。