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匠心家居的股票激励计划具体内容是什么？
公司发布限制性股票激励计划，拟向185名激励对象授予284.90万股股票，占总股本约1%，授予价格为17.99元。业绩考核目标设定为三个阶段：1）2026-2027年收入/净利润不低于70/15.45亿元；2）2026-2028年收入/净利润不低于115/24.85亿元；3）2026-2029年收入/净利润不低于185/37.45亿元。假设2026年收入/净利润为33/7亿元，若需达到最后一期解锁条件，2026-2029年收入/利润复合年均增长率（CAGR）需达20%以上，且预计伴随业务模式调整，增长有望提速。剔除股份支付影响后，预计2026-2029年归母净利润分别为7.0、8.8、10.5亿元，对应PE估值分别为14.6X、11.7X、9.8X。
家居行业未来发展趋势如何？
公司成长逻辑变革，产品结构从功能沙发/床向固定沙发等软体品类扩张，老客户已订购新品，协同优势持续扩大。预计柬埔寨基地2026年底投产，凭借越南基地经验，新基地有望快速爬坡，进一步释放全球产能布局优势。这些变化显示行业正经历产品创新和全球布局的深化，从功能性向更多元化、舒适化方向发展，同时供应链优化成为关键竞争点。
研报对匠心家居的核心业务分析重点是什么？
公司核心业务稳健，2026年上半年收入/利润略承压，主要受地缘冲突、贸易摩擦及汇率波动影响。但核心渠道逆势增长，2026年Q2美国零售客户收入+1.1%；新拓客户达27家，店中店扩张至1000+，核心客户与渠道仍保持增长趋势。产品结构优化和渠道扩张是核心分析重点，表明公司在挑战中仍能保持韧性，通过多元化策略应对市场变化。
当前家居市场的整体状况如何？
公司核心业务稳健，2026年上半年收入/利润略承压，主要受地缘冲突、贸易摩擦及汇率波动影响。但核心渠道逆势增长，2026年Q2美国零售客户收入+1.1%；新拓客户达27家，店中店扩张至1000+，核心客户与渠道仍保持增长趋势。这反映家居市场在复杂国际环境下仍存在结构性机会，核心渠道的稳定性和新渠道的拓展是市场判断的关键指标。
研报提示的主要风险有哪些？
风险提示包括竞争加剧、汇率波动超预期、原材料波动超预期。这些风险可能影响公司业绩达成目标，特别是汇率和原材料波动会直接冲击成本端，而竞争加剧则可能压缩利润空间。公司需密切关注这些风险因素，并制定相应策略以降低潜在影响。