重大事项点评：发布24年股票期权激励计划，彰显业绩增长信心

事项：公司于2024年9月10日发布股票期权激励计划，拟以13.80元/股价格向186名激励对象授予1131万股票期权（占比2.64%），激励对象涵盖核心技术人员、技术骨干及业务骨干。公司连续四年（21-24年）推出激励计划，21/22/23年计划仍在有效期内。

评论：

1. 业绩增长信心：新一轮激励方案彰显公司业绩增长信心。公司层面业绩考核目标为：以23年为基数，24-26年营业收入或净利润增速不低于23%、46%、69%，对应24-26年同比增速分别不低于23%、19%、16%。
2. IVD业务增长：2024H1 IVD业务收入4.68亿元（+21.67%），其中国内收入3.19亿元（+19.36%），国际收入1.49亿元（+26.91%）。公司推出LifoLas 8000和LifoLas 9000全自动流水线，提升IVD业务竞争力，为国内外业务稳定增长奠定基础。
3. 国际市场拓展：2024H1国内市场收入4.29亿元（+1.58%），占比72.7%（-2.91pct），国际市场收入1.61亿元（+18.26%），占比27.3%（+2.91pct）。公司聚焦核心重点国家本土化运营，已在俄罗斯和印尼设立子公司。
4. 业绩展望：公司已消化疫情高基数影响，预计24H2国内产品入院形势好转，叠加平台化多产品体系和加速出海，业绩有望持续较快增长。

投资建议：

• 维持盈利预测：24-26年归母净利润4.2、5.1、6.4亿元，增长26.5%、23.1%和24.5%，EPS分别为0.97、1.19、1.49元，对应PE分别为14、11和9倍。
• 目标价21元（22倍估值），维持“推荐”评级。

风险提示：

1. 国际业务拓展不及预期；
2. 光电医美产品推广不及预期；
3. IVD市场竞争加剧。