观点与策略：国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源

镍

• 核心观点：宏观和库存压力加剧，现实成本限制下方弹性。
• 关键数据：
  • 印尼PT Weda Bay Nickel（WBN）2026年镍矿RKAB总配额增至约3700万吨湿吨（印尼能源和矿产资源部否认批准额外2500万吨的消息）。
  • 印尼总统普拉博沃在大宗商品改革上退让，DSI仅负责监控交易。
  • 印尼某湿法冶炼项目9月计划减产氢氧化镍钴约30%。
  • 2027年印尼矿产和煤炭行业RKAB编制制度维持年度报告机制。
  • 库存：9月11日中国精炼镍库存减少476吨至123159吨，仓单库存减少1754吨至97549吨；LME镍仓单库存增加3552吨至274320吨。
• 研究结论：趋势强度为0，呈现中性。

不锈钢

• 核心观点：原料下行预期兑现，估值偏低缺乏驱动。
• 关键数据：
  • 8月SMM不锈钢厂库161万吨，月同/环比+4%/+3%。
  • 9月11日SMM不锈钢社会库存环比持稳至92.6万吨；钢联不锈钢社会总库存115.14万吨，周环比下降0.55%。
• 研究结论：趋势强度为0，呈现中性。

碳酸锂

• 核心观点：仓单累增。
• 关键数据：
  • 沙特首批大型电池储能项目落地，国轩高科拿下6GWh储能订单。
  • 雪天盐业拟收购河北坤天新能源100%股份。
• 研究结论：趋势强度为0，呈现中性。

工业硅

• 核心观点：区间震荡。
• 关键数据：
  • 美国商务部裁定对来自印度、印尼和老挝的太阳能电池及组件征收反倾销税和反补贴税。
• 研究结论：趋势强度为0，呈现中性。

多晶硅

• 核心观点：关注实际现货成交情况。
• 关键数据：
  • 美国商务部裁定对亚洲光伏产品征收反倾销税和反补贴税。
• 研究结论：趋势强度为0，呈现中性。