洁净室建设景气持续，装配式政策加码

行业动态分析

• 洁净室建设景气持续：2025年以来，部分洁净室工程系统集成方案公司新签订单快速增长，2026H1洁净室板块营收同比增长，盈利质量改善，归母净利润同比高增。海外半导体行业资本开支提速，国内算力与存储扩产预期抬升，推动国内外洁净室建设需求释放，工程龙头受益下游景气度提升，盈利提升和业绩释放具备基础。
• 装配式政策加码：住建部发布《关于促进装配式装修发展的指导意见（征求意见稿）》，提出到2030年应用比例显著提高并形成五大体系，推广分三档精准施力，政府投资的租赁型房屋“全面采用”，公共建筑“鼓励”采用，商品住房“试点”，既有建筑改造“引导”“支持”。政策落地实施后，装配式渗透率有望提升，叠加现房销售制度下工期价值重估，建议关注装配式建筑设计龙头华阳国际、MiC模块化标的中国建筑国际。

市场表现

• 建筑行业下跌0.63%，工程咨询服务板块表现较优：本周建筑装饰行业（SW）下跌0.63%，表现弱于深证成指（-0.34%），优于沪深300（-0.83%）和上证综指（-1.07%），周涨跌幅在SW 31个一级行业中位居第7位。分板块看，工程咨询服务（+0.78%）实现上涨，其余板块均下跌，钢结构（-3.04%）跌幅最大。
• 个股表现：本周申万建筑行业43家公司上涨，占比26.38%；61家公司涨跌幅优于行业指数（-0.63%）。行业涨幅前5名依次为美芝股份（+24.62%）、地铁设计（+15.68%）、诚邦股份（+15.09%）、能辉科技（+14.53%）、太极实业（+13.24%）；跌幅前5名依次为甘咨询、华阳国际（-14.29%）、有棵树（-13.57%）、冠中生态（-10.75%）、华建集团（-10.40%）。
• 行业估值：本周建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为15.56倍，较上周下降；市净率（LF）为0.70倍，与上周持平。市盈率（TTM）最低的5家公司依次为山东路桥（3.94倍）、安徽建工（4.92倍）、中国铁建（5.07倍）、中国中铁（5.46倍）、中国建筑（5.68倍）；市净率（MRQ）最低的5家公司依次为中国铁建（0.30倍）、中国交建（0.33倍）、中国中铁（0.33倍）、中国建筑（0.36倍）、陕建股份（0.39倍）。

重点关注标的

• 洁净室工程龙头：亚翔集成、柏诚股份。
• 建筑板块防御性价值标的：中国建筑、江河集团。
• 装配式建筑设计龙头：华阳国际、中国建筑国际。

风险提示

• 政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。