海外半导体资本开支提速，洁净室建设持续高景气

行业动态分析

• 美光宣布将美国本土投资计划从2000亿美元上调至2500亿美元，新增投资用于纽约州、爱达荷州和弗吉尼亚州等晶圆厂建设，并额外投入30亿美元强化美国半导体供应链，目标未来约40%的DRAM在美国本土生产。
• 韩国公布超过5760亿美元的投资计划，包括芯片和人工智能产业，三星电子和SK海力士将分别投资2600亿美元在韩国西南部建设新的芯片制造基地，目标五年内DRAM生产能力翻倍。
• 亚翔集成发布业绩预告，预计2026H1归母净利润同比增长183.41%-226.29%，主要由于新加坡工程项目贡献、合同资产减值准备冲回及汇兑收益。
• 洁净室工程投资占IC半导体资本开支比重约为10-21%，随着海外半导体行业资本开支提速及国内算力与存储扩产预期提升，国内外洁净室建设需求同步释放，洁净室工程龙头订单快速增长，海外业务成长亮眼，盈利提升和业绩释放具备基础。建议关注亚翔集成、柏诚股份。

市场表现

• 建筑行业（SW）本周下跌3.10%，表现强于深证成指（-3.53%），弱于沪深300（-1.27%）、上证综指（-1.17%），周涨跌幅在SW 30个一级行业中位居第19位。
• 房屋建设板块逆势上涨0.25%，钢结构（-0.72%）、基建市政工程（-1.54%）、园林工程（-1.92%）表现优于行业，工程咨询服务（-7.12%）跌幅最大。
• 本周申万建筑行业37家公司录得上涨，82家公司涨跌幅优于行业指数，涨幅前5的个股为恒尚节能（+55.34%）、甘咨询（+26.19%）、交建股份（+22.34%）、深水规院（+13.20%）、杭州园林（+10.83%）；跌幅前5的个股为中诚咨询（-35.07%）、志特新材（-34.83%）、华图山鼎（-33.44%）、勘设股份（-21.29%）、*ST正平（-20.85%）。
• 行业市盈率（TTM）为13.8倍，市净率（LF）为0.71倍，均较上周下跌。市盈率最低的5家公司为山东路桥（3.52倍）、中国铁建（4.76倍）、中国中铁（4.95倍）、中国建筑（5.00倍）、安徽建工（5.00倍）；市净率最低的5家公司为龙元建设（0.25倍）、中国铁建（0.30倍）、中国中铁（0.33倍）、中国交建（0.33倍）、陕建股份（0.37倍）。

重点关注标的

• 亚翔集成、柏诚股份

公司公告

• 无详细内容

行业新闻

• 韩国加速推进超5760亿美元的芯片AI计划，三星、SK海力士各投2600亿美元新建工厂，目标五年内DRAM产能翻倍。
• 住建部部署收购存量商品房转化保障性住房相关工作，要求各地用好3000亿元保障性住房再贷款工具。
• 模块化建筑在海外市场走红，国产模块化建筑出口增长迅速，2026年一季度增速达45%。
• 美光宣布将美国本土投资计划从2000亿美元上调至2500亿美元。
• 国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，明确提出2030年单位GDP二氧化碳排放比2025年累计下降17%、非化石能源消费占比达25%。

风险提示

• 政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。