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美国通胀数据对美元走势有何影响？
美国通胀数据连续两天超预期偏强，推动市场加息预期升温，美元从低位企稳。通胀回升主要来自能源和成本端，而非需求走强，强化“利率维持高位更久”逻辑。市场上调加息预期，美元指数重新站上99，长端美债收益率向5%靠近。但本轮美元反弹主要来自利率预期抬升，而非美国增长重新占优；IEA下调今明两年石油需求预期也说明需求端不强。因此，当前更像是成本压力迫使美联储继续维持高利率，美元下方有支撑，但向上缺少新的推动力，更接近区间内的反弹。
人民币近期表现如何？
人民币近期表现较强，主要得益于国内支撑较强。8月出口同比大幅增长25%，进口同步走强，外贸景气维持高位，贸易顺差和结汇需求托住人民币。8月PPI同比继续回升、CPI有所改善，国内价格逐步走出低位。这意味着企业盈利和国内需求预期边际修复，有利于稳定人民币资产和跨境资金预期；也降低了市场对国内进一步大幅宽松的担忧。综合来看，在下周美联储议息落地前，直接突破关键关口的动力仍然不足，更可能继续在强端震荡，等待新的催化。
欧元走势受哪些因素影响？
欧元走势仍以美元强弱的被动镜像为主，加息落地后并未打开独立上行空间，在美元回稳背景下受阻于1.16—1.17一带。下一步取决于本轮是否为紧缩周期终点，以及美元能否在议息后回落；在此之前，1.17上方阻力明确。欧洲央行周四如期加息25个基点（存款便利利率升至2.50%），高油价推升的通胀风险是其继续收紧的直接理由。欧元走势的独立性有限，更多跟随美元节奏波动。
日元近期有何显著变化？
日元是本周最强的主要货币，美元兑日元周四一度跌至153.5、有效跌破155，单日涨幅创7月底日美联合干预以来最大。驱动来自其自身：市场已将9月17—18日日央行加息基本定价，10年期日债收益率一度升破3%后回落至约2.91%，套息平仓与本币回流形成共振。尾部风险仍在——巨额净空头若被迫集中平仓，可能推动美元兑日元向148乃至更低快速下探；但美日利差仍高、美元本周回稳，又对下行构成缓冲。关键位上，155由前期支撑转为上方阻力，160政策敏感区暂已远离。
本外汇报告提示哪些风险？
本外汇报告提示的主要风险包括地缘政治风险；全球经济超预期下行；美联储政策风险；海外流动性冲击。这些风险可能对外汇市场产生重大影响。地缘政治事件可能导致市场避险情绪升温，影响主要货币汇率。全球经济超预期下行可能削弱货币宽松预期，推动汇率波动。美联储政策风险涉及加息路径和时点的不确定性，直接影响美元走势。海外流动性冲击可能引发资本流动变化，对各国货币产生压力。投资者需密切关注这些风险因素，做好风险管理。