德科立 SH688205 OCS带动小光强势反弹的变化更新

行业逻辑层面：

1. 谷歌需求上修：2027年谷歌TPU需求从3万提升至5万，2028年预期更高，v9t OCS用量预计翻倍及以上；SemiAnalysis指出新一代6D架构光互联链路增3倍。
2. 英伟达引入OCS：费曼服务器可能大规模部署OCS，从scale across向scale out/up拓展，海外厂商已收到研发需求，市场空间有望大幅打开。
3. 超级大客户确认：Lumentum CEO确认存在体量大于谷歌的超级大客户（疑似英伟达），2026年科技大会释放超预期信息。
4. OpenAI自建算力：自研ASIC scaleup侧可能使用OCS，需求进一步扩大。
5. 云厂商加速适配：亚马逊、微软、甲骨文等已进入OCS增量/量产阶段，加速适配云厂商和英伟达生态。

个股逻辑层面：

1. 炬光科技：OCS MEMS微透镜阵列龙头，全球唯一穿透所有DFAU方案。
2. 腾景科技：逐步拓展方案，当前供应材料占OCS整机价值量10-20%。
3. 德科立：硅光整机集成领先，但出货量未提升，全球份额以MEMS为主，若NV硅光方案偏好度提升将受益。

市场逻辑层面：

1. 大光市场担忧：FCC禁令、筹码结构等问题压制远期估值，小光（CPO/NPO/OCS）受益于技术升级，超额收益更突出。
2. 行业需求超预期：OCS是科技板块中少数需求超预期的标的，机构预计行情强度不弱于2026年4月。
3. 行业进展：光博会、OCP大会等将展出更多OCS产品，供应商已拿到forecast或订单。
4. 产业链变化：OCS处于从0-1炒作阶段，2027年将逐步过渡至“强现实”，需注意震荡调整。
5. 投资机会：逢低关注NV应用层级变化带来的增量，2026-2027年全年维度投资机会，2028年迎来应用非线性上涨。