煤炭行业周报：忽略短期扰动，重视煤价中枢抬升强力支撑

这份研报分析了煤炭行业的供需关系和政策影响，指出动力煤供给受限而需求刚性，炼焦煤供给缓慢恢复但需求后期有压力，强调煤价中枢抬升趋势对煤炭股的支撑作用。报告还提供了动力煤和炼焦煤的价格数据、国际煤价走势、电厂日耗库存情况以及焦钢价格动态，为投资者提供了全面的行业分析视角。

煤炭行业未来发展趋势显示，动力煤供给端受政策调控、安全监管及产能约束影响将持续受限，而需求端电力需求刚性，冬储补库可期。炼焦煤供给端恢复缓慢，需求端铁水产量高位但后期有压力。中长期来看，煤价中枢抬升趋势不变，煤炭股将受益于周期弹性和红利逻辑。

研报重点分析了动力煤和炼焦煤的供需关系及价格走势。动力煤方面，报告强调了政策调控、安全监管及产能约束对供给端的持续限制，以及电力需求刚性和冬储补库对需求端的支撑。炼焦煤方面，报告关注山西安监及隐蔽工作面退出对供给端的影响，以及铁水产量高位但后期压力显现的需求端变化。

当前煤炭市场现状显示，动力煤供给受限而需求刚性，煤价中枢抬升趋势明显。炼焦煤供给端恢复缓慢，需求端存在压力但高位运行。价格数据方面，秦港Q5500动力煤平仓价上涨，鄂尔多斯坑口价上涨，京唐港主焦煤报价上涨，但山西吕梁主焦煤报价下跌。国际煤价纽卡斯尔NEWC价格上涨，FOB价格小涨。电厂数据显示日耗下跌但库存和可用天数上涨。焦钢价格焦炭上涨而螺纹钢下跌。

这份研报提示，煤炭行业虽然估值较低具备投资价值，但需关注政策调控变化对供给端的影响，以及宏观经济波动对需求端的潜在冲击。此外，国际能源价格波动和国内安全监管政策收紧也可能对煤炭价格和行业盈利产生不确定性。投资者在关注煤价中枢抬升趋势的同时，也应警惕行业政策风险和市场需求变化带来的波动风险。