新恒泰2026年半年报业绩及业务拓展交流纪要

新恒泰2026年上半年营收4.3亿元，同比增长12.03%，扣非净利润同比增长6.18%。净利润同比持平主要受二季度原材料价格波动、财务费用及上市相关费用增加影响。MPP产品增速领先，上半年营收占比提升，主要应用于新能源动力电池及汽车电池安装包，合作客户包括宁德时代、比亚迪等。下半年预计增量主要来自老客户渗透率提升及产能释放。

新恒泰核心产品MPP应用于新能源动力电池领域，受益于行业快速发展。公司新业务进展包括六G通信用材料、半导体洁净室用PVDF材料、中高端鞋材用MTPU等，均具有进口替代潜力。特别是PVDF材料，性能达标后可切入市场，成本显著低于进口产品。公司计划逐步收缩毛利率较低的传统业务，资源向核心业务倾斜，符合新能源材料行业发展趋势。

报告重点分析了MPP产品业务进展，其在新能源动力电池领域的应用占比提升，下半年增量主要来自老客户渗透率提升及产能释放。新业务方面，六G通信用材料进入测试验证阶段，PVDF材料为进口替代已送样测试，MTPU已通过客户验证预计Q4量产贡献收入1000-2000万元。公司计划维持传统业务现有产能并逐步收缩，资源向高增长新业务倾斜。

新恒泰上半年营收同比增长12.03%，扣非净利润同比增长6.18%，MPP产品增速领先。传统业务（XP、PE form）毛利率较低，公司计划维持现有产能并逐步收缩。7月火灾事故导致财产损失及停工损失预计1000万元以内，已恢复至事故前生产水平。海外业务外销略有下滑，主要因原材料高位客户小批量下单。公司财务方面，上半年经营现金流为负主要因原材料备货，存货主要为原材料，暂无明显坏账压力。

新恒泰面临的主要风险包括：传统业务属于红海市场毛利率较低，公司计划逐步收缩；7月火灾事故虽损失可控但短期影响Q3业绩；海外业务外销略有下滑，主要因原材料高位及客户小批量下单；财务方面，上半年经营现金流为负主要因原材料备货，应收账款3.13亿元主要为新客户账期影响。公司股东增持及股权激励措施有助于稳定军心，但需关注原材料价格波动及新业务放量进度。