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2026年二季度A股市场资金供需情况如何？
2026年二季度A股市场由散户主导，因居民对机构投资信心不足，偏好直接参与权益市场，导致行情波动大、易正负循环切换，情绪定价权重高。科技赛道类主动权益基金成为资金首选，合计净流入超2000亿元，但存在二八分化，仅前20%基金获显著净申购。整体主动权益基金处于减量博弈状态，资金供需边际走弱，减量源于ETF卖出与主动权益基金的减量博弈。
科技赛道类基金表现如何？
二季度科技赛道类主动权益基金成为资金首选，合计净流入超2000亿元，但基民换手率高，类似炒股工具，加剧市场波动。科技赛道基金存在二八分化，仅前20%基金获显著净申购。固收加基金对科技多赛道权益端配置达历史高点，净申购近2200亿元。行业ETF多数时间净流出，仅6月中下旬科技硬件ETF有明显净流入，或来自部分配置类机构。
报告对科技行情后续发展有何展望？
科技行情分为三阶段：第一阶段为季度级筹码出清，需至少1个季度，期间筹码接近盈亏平衡线时会有抛压，基本面定价权重逐步回升。参考2026年化工行情，筹码出清约耗时3个月。第二阶段为三季报后，AI产业链基本面定价回归，通信静态市盈率三季度、电子四季度或回到历史中位数，对应今年十月底节点，届时业绩消化估值初见成效，市场业绩锚定切换至2027年。第三阶段为科技行情超越6月高点，需重磅产业催化如爆款大模型或应用落地，领涨结构将为供需格局边际变化最大、稀缺性最高的环节，当前催化尚不明确，四季度至2027年或可重点关注AI基本面变化。
当前A股市场现状如何？
2026年二季度A股市场由散户主导，因居民对机构投资信心不足，偏好直接参与权益市场，导致行情波动大、易正负循环切换，情绪定价权重高。科技赛道类主动权益基金成为资金首选，合计净流入超2000亿元，但基民换手率高，类似炒股工具，加剧市场波动。整体主动权益基金处于减量博弈状态，资金供需边际走弱，减量源于ETF卖出与主动权益基金的减量博弈。
投资该报告需注意哪些风险？
报告显示，2026年二季度A股市场由散户主导，行情波动大、易正负循环切换，情绪定价权重高。科技赛道类主动权益基金存在二八分化，仅前20%基金获显著净申购，其余多数基金表现平平。整体主动权益基金处于减量博弈状态，资金供需边际走弱。投资者需关注市场情绪变化、科技赛道基金分化风险以及资金减量博弈带来的市场波动风险。