国际油价再度上行叠加芯片价格上涨，带动8月国内物价涨幅扩大——2026年8月物价数据点评

8月物价涨幅扩大主要受国际油价上涨推动国内汽油价格走高以及全球AI投资带动芯片价格上冲的影响。汽油价格环比上涨7.2%，对CPI同比上涨贡献约0.28个百分点；电子产品价格同比上涨21.5%-11.0%，合计影响CPI同比上涨约0.38个百分点。同时，汽车、家电等耐用消费品价格走低限制CPI涨幅，核心CPI同比为1.0%，反映消费市场供强需弱特征。

AI投资对物价的影响主要体现在电子产品价格上。全球AI投资带动芯片价格上涨，进而推高电子产品价格，8月电子产品价格同比上涨21.5%-11.0%，合计影响CPI同比上涨约0.38个百分点。但AI投资对电子产品价格的推升作用有限，且后期输入性通胀影响趋于弱化。此外，部分行业需求增加及AI投资推动半导体价格上冲，对PPI上涨有一定贡献。

汽车和家电价格走低是限制8月CPI涨幅的重要因素。其中，家电价格同比下降0.9%，汽车价格下降1.6%。这些耐用消费品价格走低反映了消费市场供强需弱特征，也使得核心CPI同比维持在1.0%的低位运行。预计后期CPI温和，促消费政策有较大发力空间，汽车和家电行业可能受益于政策刺激。

预计9月CPI同比涨幅约1.0%，后期持续低位运行，为逆周期调节政策提供空间。主要受国际油价波动和输入性通胀影响，但后者趋于弱化。PPI方面，预计9月同比涨幅扩大至4.0%左右，后期走势主要受输入性因素牵动，如能源、有色金属价格上行以及部分行业需求增加。

报告提示的主要风险包括国际油价波动对国内输入性通胀的影响、全球AI投资对电子产品价格的持续推升作用，以及消费市场供强需弱可能导致的CPI持续低位运行风险。此外，PPI后期走势主要受输入性因素牵动，能源、有色金属价格上行可能进一步加剧PPI上涨压力，需关注其对经济政策的潜在影响。