中信机械 造船行业周度更新系列 27 8月份新船订单维持强劲

研报总结

新船价格与钢材价格趋势

8月份以来，新船价格延续上涨趋势，本周Clarksons新船价格指数为186.3点，环比持平，但较21年初上涨49%，较年初上涨0.4%。二手船价格指数达214点，环比上月上涨0.7%，突破前高。同时，钢材价格持续下跌，较5月高点下跌5.8%，创下年内新低。新船价格与钢材价格的剪刀差扩大，造船厂盈利能力持续向好。

新船订单与行业景气度

2026年1-8月全球新船订单量创2007年以来新高，8月订单约520万CGT/150亿美金，同比持平；1-7月订单约5551万CGT/1650亿美金，同比增长75%。目前全球造船厂在手订单约2.18亿CGT/5.80亿DWT，在手订单保障年数4.28年，行业景气度持续。各头部造船厂（恒力重工、中国船舶、扬子江等）在手订单饱满，排期至2030年，产能持续紧张。

核心观点

长期来看，基于全球航运船队老龄化及新能源化、地缘政治冲突、贸易格局碎片化等因素，集装箱船、油轮、散货船行情轮动交替，本轮造船景气周期可持续至2030年以后。短期来看，2026年造船行业复苏行情可期，新船订单强劲复苏，新船价格指数连续上涨，主要船厂业绩加速释放。行业贝塔复苏，景气度、业绩确定性和弹性俱佳，估值性价比高，造船行业为2026年值得重点关注和配置的板块，当前时点作重点推荐。

重点关注标的

恒力重工、中集集团、中国船舶、中国动力、扬子江、船舶ETF、苏美达、中船防务H、中国船舶租赁、纽威股份、亚星锚链。