中信机械造船行业重点推荐2月全球新船订单延续强劲继续强烈看好2026年船

#油运运价创历史新高进入超级周期：受中东战事及霍尔木兹海峡封锁影响，本周克拉克森海运指数环比上涨41.8%至53，319美元/天，较今年年初已上涨89.8%，年初至今均值同比上升75%。 在美国伊朗紧张局势升级及可用运力趋紧的背景下，本周克拉克森油运指数达162，992美元/天，环比上涨100%，较年初上涨328 【中信机械】造船行业重点推荐：2月全球新船订单延续强劲，继续强烈看好2026年船市复苏行情 #油运运价创历史新高进入超级周期：受中东战事及霍尔木兹海峡封锁影响，本周克拉克森海运指数环比上涨41.8%至53，319美元/天，较今年年初已上涨89.8%，年初至今均值同比上升75%。 在美国伊朗紧张局势升级及可用运力趋紧的背景下，本周克拉克森油运指数达162，992美元/天，环比上涨100%，较年初上涨328.8%，创历史新高。 2026年2月份全球造船订单延续自2025年11月以来强劲趋势，2026年2月全球造船订单约620万CGT/190亿美金（油轮/集装箱/散货船/LNG运输船分别占比38%/30%/6%/4%），分别同比增长38%/58%。 目前全球造船厂在手订单约1.86亿CGT/4.73亿DWT，在手订单保障年数4.04年，继续创新高，造船行业景气持续。 #核心观点：根据近期我们行业调研信息，目前主流一二线造船厂在手订单排期均至2029年，供给侧持续紧张，且2026 年行业新增供给有限。 从需求端看，10月份以来301调查/中美关税落地，在运价持续上涨加持下，前期因担心301不确定性而积压的新船需求持续释放，自25年11月以来全球新船订单大幅回暖，另外基于目前全球航运船队老龄化及新能源化的底层逻辑，叠加全球地缘政治冲突激烈化、全球贸易格局碎片化趋势，我们判断2026年全球新船需求支撑较强。 因此，展望2026年，整体造船行业供需缺口将重新拉大，行业景气度将维持高位。 2026年交期和产能较充裕的造船厂在接单方面将具有较大相对优势，如恒力重工造船厂，其二期产能于25年8月底正式投产，三期产能在建设中（已发布定增相关公告）。 由于两年来部分头部船厂产能扩张以及破产产能复苏，大家比较担心造船行业供给侧逻辑，根据Clarksons数据，目前全球造船产能已经较2020年周期底部约4000万CGT复苏至5000万CGT，根据我们测算2026~2032年平均每年全球新船需求约6800万CGT（其中60%来自于老船更替需求），判断供需缺口仍会持续存在。 另外国内部分大型闲置产能如金海重工、熔盛重工并未完全重启，资本对于造船行业仍然谨慎，当下暂时还不用担心造船行业供给逻辑出现问题。 我们看好2026年造船行业复苏行情，近期中东局势有望成为核心催化（类比2023~24年红海危机），当下中船、恒力、扬子江等主要船厂业绩已呈现加速释放态势，随着行业贝塔复苏，无论从行业景气度、业绩的确定性和弹性还是估值性价比角度看，造船行业为2026值得重点关注和配置的板块，当前时点作重点推荐。 #重点关注标的：船舶ETF、中国船舶、中国动力、恒力重工、中集集团、苏美达、中船防务H、中国船舶租赁、纽威股份、亚星锚链、扬子江。