华源汽车 周观点 第35期液冷板块再更新

这份研报主要分析了液冷板块的行情解读，指出当前行情是筹码和产业节奏共振的结果。液冷作为AI基建的后道程序，属于正统的AI硬件分支，与机构投资习惯更契合。报告还提到，历史上液冷板块缺乏持续性行情，但近期产业基本面逻辑加速兑现，成为行情爆发的触发点。

液冷板块的行业发展趋势显示，需求预计从2026年Q3/Q4爆发，触发点是半年报中液冷相关核心公司对业务进展的积极描述。英维克、飞龙、同飞、大元等公司均展示了产业加速的迹象。海外液冷全液冷时代刚刚开始，建议积极把握这一发展机遇。

研报重点分析了液冷板块的投资思路，为配置型投资者推荐大元泵业，因其格局短期内稳固，保证1-2年的优质格局，且股价已领先板块但无风险。为锐度型投资者推荐同飞科技，作为液冷综合供应商，具备一二次测能力和海外大客户突破逻辑，市值100多亿且逻辑正经，近期获定增批文扩产。此外，飞龙、新锐科技等公司也具备机会。

当前液冷板块的市场现状是，此次行情的赚钱效应更强，持续性更高，且相关公司已在三季报或四季报层面看到收入兑现。板块的上涨需要具备合适的逻辑和时机，作为AI基建的后道程序，与机构投资习惯更契合。近期产业基本面逻辑加速兑现，成为行情爆发的触发点。

研报中提到，虽然液冷板块的行情有较强的赚钱效应和持续性，但历史上该板块缺乏持续性行情，需要注意市场对科技投资的热情相对较低，板块的上涨需要具备合适的逻辑和时机。此外，虽然部分公司已看到收入兑现，但仍需关注产业节奏变化和市场竞争等因素带来的潜在风险。