营收利润延续高增，资产质量保持稳健——宁波银行2026年中报业绩点评（更正）

宁波银行2026年中报业绩点评

核心观点

• 营收利润高增：2026年上半年，宁波银行营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为11.5%、16.9%和12.1%，较2026年第一季度分别提升1.3、1.6和1.8个百分点。
• 资产扩张强劲：总资产、贷款同比分别增长13.8%和16.5%，贷款结构趋于均衡，个贷投放温和修复。
• 净息差收窄但负债成本改善空间打开：净息差1.70%，较2025年下降4bp，存款结构改善将助力负债成本下降。
• 资产质量稳健：不良率环比持平，不良净生成率、关注率、逾期率均有所下降，拨备覆盖率持续提升。

关键数据

• 营收利润增速：营收11.5%，PPOP 16.9%，归母净利润12.1%。
• 资产规模：总资产增长13.8%，贷款增长16.5%。
• 贷款结构：批零、科技行业占比提升，异地投放（江苏）占比上升0.6个百分点。
• 个贷修复：个贷余额增长，消费贷、按揭小幅回升。
• 净息差：1.70%，下降4bp。
• 存款结构：对公活期、个人活期占比回升。
• 资产质量：不良率持平，不良净生成率下降11bp，关注率下降10bp。
• 拨备：拨备覆盖率、拨贷比分别提升4.0个百分点和3bp。

研究结论

• 宁波银行业绩增长强劲，资产质量持续改善，率先走出风险周期。
• 预计2026-2028年归母净利润增速分别为12.81%、11.46%和13.03%。
• 给予“买入-A”评级，目标价38.24元。
• 风险提示：经济复苏不及预期、房地产风险蔓延、信贷需求不及预期。

风险提示

• 经济复苏不及预期，银行经营面临量价压力。
• 房地产等重点领域风险蔓延，信用成本承压。
• 信贷需求不及预期，资产质量恶化。